Pronóstico del Precio del EUR/USD: La perspectiva es alcista por encima de la SMA de 200 días
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El Euro deja de lado parte de la reciente caída, recuperando la barrera de 1.1800.
- El Dólar estadounidense está bajo presión en medio de un mejor estado de ánimo en el complejo de riesgo.
- La "estrategia Warsh" sigue dominando el sentimiento entre los inversores.
A pesar del fuerte retroceso visto recientemente, la historia más amplia del EUR/USD sigue intacta. El par continúa mirando el área alrededor de los máximos anuales cerca de 1.2100, ayudado por una pérdida de impulso en la llamada "estrategia Warsh".
El EUR/USD logra estabilizarse y retroceder parte de la reciente venta el martes, empujando de nuevo por encima de la zona de 1.1800. Esto se debe en gran medida a un retroceso correctivo en el Dólar estadounidense (USD), que ha luchado por consolidar las recientes fuertes ganancias.
En este sentido, el Índice del Dólar estadounidense (DXY) cede algo de terreno tras dos avances diarios consecutivos, retrocediendo hacia la zona de 97.30. En la misma línea, el tono más suave en el Dólar parece estar reforzado por los menores rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. en toda la curva.
Fed: Un tono confiado, sin urgencia
La Reserva Federal (Fed) mantuvo el Rango Objetivo de Fondos Federales (FFTR) sin cambios en 3.50%–3.75% en su reunión de enero, en línea con las expectativas.
Los responsables de políticas sonaron ligeramente más confiados sobre el crecimiento, señalando que la actividad económica continúa expandiéndose a un ritmo sólido. La inflación aún se describió como algo elevada, y la incertidumbre sigue siendo alta, pero notablemente, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) ya no ve que los riesgos a la baja para el empleo se estén intensificando. La decisión se aprobó por un voto de 10–2, con Miran y Waller disintiendo a favor de un recorte de tasas de 25 puntos básicos.
En la conferencia de prensa, el presidente Jerome Powell reiteró que la economía de EE.UU. sigue en una base sólida y que los ajustes de política actuales son apropiados. Señaló signos de estabilización en el mercado laboral, con ganancias de empleo más suaves que reflejan una menor demanda laboral y un crecimiento más lento de la fuerza laboral. Sobre la inflación, Powell argumentó que gran parte del reciente exceso se debe a los precios de bienes relacionados con aranceles en lugar de a la demanda subyacente, mientras que la desinflación en servicios continúa. También señaló que los efectos de los aranceles probablemente alcanzarán su punto máximo alrededor de mediados de año.
Powell enfatizó que las decisiones de política seguirán siendo reunión por reunión, sin un camino preestablecido. Crucialmente, subrayó que nadie en el Comité ve un aumento de tasas como el caso base, añadiendo que los riesgos en ambos lados del mandato han disminuido algo.
BCE: Postura paciente, ojos bien abiertos
El Banco Central Europeo (BCE) también se mantuvo en espera en su reunión del 18 de diciembre, adoptando un tono más calmado y paciente que ha empujado las expectativas de recortes de tasas a corto plazo más lejos. Además, pequeñas mejoras en las previsiones de crecimiento e inflación ayudaron a reforzar ese mensaje.
Según las últimas cuentas del BCE, los responsables de políticas dejaron claro que no hay urgencia para cambiar de rumbo. Con la inflación cerca del objetivo, hay margen para permanecer pacientes, incluso cuando los riesgos persistentes significan que la flexibilidad sigue siendo esencial.
Además, los miembros del Consejo de Gobierno (GC) fueron enfáticos en señalar que la paciencia no debe confundirse con complacencia; aunque la política se considera que está en un "buen lugar" por ahora, no está en piloto automático.
Los mercados parecen haber asimilado ese mensaje, descartando cualquier movimiento en las tasas en la reunión del jueves y anotando poco más de 5 puntos básicos de alivio durante el año que viene.
Posicionamiento: favorable, pero menos enérgico
El posicionamiento especulativo sigue siendo en general favorable para la moneda única, aunque están comenzando a surgir signos de desvanecimiento del entusiasmo.
Los datos de la Comisión de Operaciones a Futuro de Materias Primas (CFTC) para la semana que terminó el 27 de enero muestran que las posiciones largas netas no comerciales aumentaron a máximos de dos semanas alrededor de 132.1K contratos. Al mismo tiempo, los jugadores institucionales aumentaron su exposición corta, que ahora se sitúa cerca de 181.6K contratos.
El interés abierto también aumentó de manera significativa, subiendo a alrededor de 929.3K contratos, el nivel más alto en seis semanas, y sugiriendo que la participación está aumentando nuevamente, junto con un regreso tentativo de la confianza.
Qué observar
Corto plazo: El foco sigue firmemente en el Dólar estadounidense. Los mercados están volviendo a centrarse en los datos entrantes de EE.UU., particularmente del mercado laboral. En Europa, la atención se trasladará a las lecturas avanzadas de inflación en toda la zona, mientras que el próximo evento del BCE probablemente no generará mucho entusiasmo en los mercados de divisas.
Riesgos: Una Fed que se mantenga cautelosa por más tiempo podría rápidamente cambiar el impulso a favor del Dólar estadounidense. Desde un punto de vista técnico, una ruptura clara por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 días también aumentaría el riesgo de una corrección más profunda y sostenida.
Rincón técnico
La caída del EUR/USD parece haber encontrado cierto soporte en la banda de 1.1770-1.1780 por ahora. Si el precio rompe por debajo del suelo de febrero en 1.1775 (2 de febrero), podría intentar un movimiento hacia sus SMA provisionales de 55 días y 100 días en 1.1699 y 1.1678, respectivamente. Abajo de aquí se encuentra la clave SMA de 200 días en 1.1610, mientras que la pérdida de esta región podría poner de nuevo en el radar la prueba del valle de noviembre de 2025 en 1.1468 (5 de noviembre) antes de la base de agosto en 1.1391 (1 de agosto).
Por el lado positivo, la resistencia inicial surge en el techo de 2026 en 1.2082 (28 de enero), por delante del máximo de mayo de 2021 en 1.2266 (25 de mayo) y el máximo de 2021 en 1.2349 (6 de enero).
Además, los indicadores de impulso parecen señalar cierto agotamiento del movimiento alcista. Dicho esto, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se sitúa alrededor de 53, y el Índice Direccional Promedio (ADX) permanece cerca de 32, apuntando a una tendencia aún firme.
Conclusión
Por ahora, el EUR/USD está siendo impulsado mucho más por los desarrollos en EE.UU. que por cualquier cosa que provenga de la zona euro.
Hasta que la Fed ofrezca una guía más clara sobre su trayectoria de tasas para 2026, o la eurozona entregue un repunte cíclico más convincente, cualquier alza probablemente se desarrollará gradualmente en lugar de convertirse en una ruptura limpia y decisiva.
Empleo - Preguntas Frecuentes
Las condiciones del mercado laboral son un elemento clave para evaluar la salud de una economía y, por lo tanto, un factor clave para la valoración de las divisas. Un alto nivel de empleo, o un bajo nivel de desempleo, tiene implicaciones positivas para el gasto de los consumidores y, por tanto, para el crecimiento económico, lo que impulsa el valor de la moneda local. Por otra parte, un mercado laboral muy ajustado -situación en la que hay escasez de trabajadores para cubrir los puestos vacantes- también puede tener implicaciones en los niveles de inflación y, por tanto, en la política monetaria, ya que una oferta de mano de obra baja y una demanda alta conducen a unos salarios más altos.
El ritmo al que crecen los salarios en una economía es clave para los responsables políticos. Un crecimiento salarial elevado significa que los hogares disponen de más dinero para gastar, lo que suele traducirse en subidas de precios de los bienes de consumo. A diferencia de otras fuentes de inflación más volátiles, como los precios de la energía, el crecimiento salarial se considera un componente clave de la inflación subyacente y persistente, ya que es improbable que los aumentos salariales se deshagan. Los bancos centrales de todo el mundo prestan mucha atención a los datos de crecimiento salarial a la hora de decidir su política monetaria.
El peso que cada banco central asigna a las condiciones del mercado laboral depende de sus objetivos. Algunos bancos centrales tienen mandatos explícitamente relacionados con el mercado laboral más allá de controlar los niveles de inflación. La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), por ejemplo, tiene el doble mandato de promover el máximo empleo y unos precios estables. Mientras tanto, el único mandato del Banco Central Europeo (BCE) es mantener la inflación bajo control. Aún así, y a pesar de los mandatos que tengan, las condiciones del mercado laboral son un factor importante para las autoridades dada su importancia como indicador de la salud de la economía y su relación directa con la inflación.
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