El Oro cae tras la reunión que no llegó a celebrarse

El rebote del viernes en las acciones y el oro se apoyó en un informe del Financial Times según el cual los ministros de Exteriores del Golfo se reunirían hoy con el ministro de Exteriores de Irán en Salalah.

El domingo, el ministro de Exteriores de Omán aplazó la reunión indefinidamente (qué forma tan educada de decir "cancelada", ¿verdad?) "en aras del consenso."

El viernes, Arabia Saudí confirmó que había cerrado el oleoducto Este-Oeste, su vía alternativa de 4 a 5 millones de barriles diarios alrededor del Estrecho de Ormuz, tras ataques con drones lanzados desde Irak.

El petróleo vuelve a situarse por encima de 102$ en el WTI esta mañana, las probabilidades de subida para el miércoles están en el 90 por ciento, y el oro ha perdido unos 77$ para cotizar cerca de 4.331$.

El viernes, escribí: "un rally que necesita un titular para producirse es el tipo más débil, y este necesitó un informe del Financial Times sobre una reunión que no ha tenido lugar."

Sigue sin haber tenido lugar, y ahora no la habrá, al menos no hoy. También escribí el viernes que la costumbre del mercado de poner precio a la diplomacia y descontar el segundo cuello de botella es "una elección que ya ha hecho antes en esta guerra, normalmente durante aproximadamente una semana." Esta vez duró una jornada bursátil. El WTI cerró el viernes en 100.05$, con una caída del 2.4% por la reunión, y sube un 2.4% esta mañana por su cancelación, lo que devuelve el crudo al nivel en el que estaba antes de que existiera el informe y deja el rally del viernes en acciones y oro sin la razón sobre la que se construyó.

La vía alternativa está cerrada

El 8 de septiembre, escribí sobre los ataques hutíes a instalaciones saudíes: "Esa es la ruta alternativa bajo fuego, no la bloqueada."

La vía alternativa está ahora cerrada. El Ministerio de Energía de Arabia Saudí cerró el oleoducto Este-Oeste el viernes como medida de precaución después de que ataques con drones el jueves y el viernes alcanzaran la línea y el equipo que la opera, con imágenes satelitales que mostraban humo sobre un tramo al sur de Medina. El oleoducto transportaba entre 4 y 5 millones de barriles al día hasta Yanbu, en el mar Rojo, la ruta que sustituyó a Ormuz para las exportaciones saudíes después de febrero, y no existe alternativa para ese volumen. La AIE dice que el suministro de crudo saudí ha caído a su nivel más bajo en más de tres décadas y ahora espera que la oferta mundial disminuya en 5.7 millones de barriles al día este año, alrededor del 6%, frente al 4% que había proyectado. Las refinerías asiáticas con cargamentos previstos en Yanbu no habían recibido ninguna noticia hasta esta mañana.

Los drones llegaron desde Irak, donde la oficina del primer ministro destituyó a un comandante militar tras confirmar los puntos de lanzamiento y cerró dos pasos fronterizos con Irán. En el agua, las fuerzas hutíes completaron su avance a lo largo de la costa del mar Rojo de Yemen, tomaron la isla de Perim en la desembocadura de Bab el-Mandeb y amenazaron con cerrar por completo el estrecho. El presidente Trump dijo que los hutíes habían llamado a Washington para pedirle que no interviniera. Una hora antes de que Omán cancelara la reunión de Salalah, un funcionario estadounidense dijo que "Irán no controla el Estrecho de Ormuz y nunca lo hará."

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Ambas rutas de exportación de Arabia Saudí están ahora bajo presión al mismo tiempo, una bloqueada y la otra bombardeada, y la respuesta del oro esta mañana es una caída de 77$.

El cuello

El viernes, escribí: "El hombro derecho de la formación de techo de cabeza y hombros continúa. Basándonos en la simetría del patrón, parece que le quedan sus últimos días, y que veremos un quiebre a la baja por debajo de él cualquier día de estos."

El Oro se acercó mucho al cuello esta mañana (ahora está más bajo que antes), tras haber cedido por completo el rebote del viernes y también el del jueves. La formación de techo de cabeza y hombros se completa con un cierre diario por debajo de la línea, y el objetivo, como expliqué el jueves, está por debajo de 4.000$ en lugar de los 4.100$ que escribí inicialmente, porque el cuello tiene pendiente descendente.

En otras palabras, el Oro está cayendo en perfecta línea con mi previsión del precio del Oro para septiembre de 2026.

La Plata vuelve a liderar, y esta vez a la baja. Lideró el rebote del viernes, como lideró el del miércoles, y esta mañana cae más rápido que el Oro, de nuevo por debajo de 64$ desde el cierre del viernes en 65.19$. Es la tercera vez en seis sesiones que el metal blanco supera al mercado al acercarse a un techo y se queda rezagado al salir de él.

Además, tengan en cuenta que la Plata ya completó su techo de cabeza y hombros. Hubo un pequeño rebote el viernes, y la caída de hoy sugiere que el descenso continuará.

Ahora mismo, la Plata se encuentra sobre su línea de soporte descendente. Esta línea detuvo la caída de finales de agosto. Tras una ruptura desde aquí, es probable que veamos una fuerte caída. Quizá la decisión sobre los tipos de interés del miércoles sea el detonante, y quizá algo más haga que la Plata – y el resto del sector de los metales preciosos - se mueva.

Por ejemplo, un USD disparado al alza.

El patrón de doble suelo parece haberse repetido. Hace varios meses, siguió un gran repunte, por lo que es probable que esta vez también veamos algo similar. Tengan en cuenta lo perfectamente que funcionó esta vez el retroceso de Fibonacci del 50%.

La semana

El FOMC decide el miércoles con una subida de tipos ya descontada en torno al 90 por ciento y la rueda de prensa del presidente Warsh a continuación, las ventas minoristas de agosto llegan el martes, el Banco de Inglaterra decide el jueves junto con la votación del Consejo de Seguridad sobre las sanciones a Irán, el BoJ decide el viernes con una subida esperada, y el viernes también es cuádruple hora bruja, que describí en la alerta del viernes.

Dónde nos deja esto

Mi perspectiva y posiciones no cambian, y los niveles de toma de beneficios siguen vigentes.

La reunión que justificó el rebote del viernes fue cancelada, el oleoducto que transportaba el petróleo saudí alrededor del bloqueo está cerrado, la recompra que debía contener los rendimientos no logró cubrir su propia orden, las probabilidades de subida están en el 90 por ciento, y el Oro está en el cuello con la Plata liderando la caída. El patrón que describí el viernes como si estuviera en sus últimos días tiene un cierre diario más para completarse.

Al Oro se le presentó durante el fin de semana un segundo cuello de botella cerrado. Abrió la semana 77$ más abajo.