El comercio impulsado por la IA sigue en auge, mientras las acciones del sector del lujo se disparan

• ASML calma los temores sobre la sostenibilidad del comercio de IA.
• Comercio impulsado por la IA de dos niveles.
• El crecimiento de China decepciona.
• La riqueza estadounidense impulsa las ventas en las casas de lujo europeas.
• Muévete China, hay un nuevo cliente adinerado en la ciudad.

Los precios del petróleo suben el miércoles mientras se restablece el bloqueo naval estadounidense del Estrecho de Ormuz. El precio del petróleo crudo Brent sube un 2% esta mañana, cotizando nuevamente por encima de los 86$ por barril, un máximo de un mes. Los futuros bursátiles europeos están a la baja en general, aunque los futuros estadounidenses apuntan a ganancias más tarde hoy, liderados por el Nasdaq, que se espera extienda su reciente rally.

ASML calma los temores sobre la sostenibilidad del comercio de IA

El desempeño de los índices bursátiles no refleja toda la imagen del mercado de renta variable esta semana. Por ejemplo, las acciones europeas están luchando esta semana, y el índice Eurostoxx baja un 0.5%, aunque las acciones europeas vinculadas a la IA están en alza. ASML, la mayor empresa de Europa y el mayor proveedor mundial de equipos para la fabricación de chips, reportó un crecimiento de ventas del 21% el último trimestre hasta 9.300 millones de euros, superando las previsiones. El ingreso neto fue de 2.900 millones de euros, también por encima de las expectativas de los analistas. Las buenas noticias no se detuvieron ahí, ASML espera un crecimiento de ventas de entre 43.000 y 45.000 millones de euros este año, muy por encima de las previsiones de 39.600 millones de euros.

La compañía dijo que la demanda a largo plazo de sus máquinas de litografía que crean chips semiconductores es tan fuerte que aumentará su capacidad de producción en un 30% el próximo año y podría considerar un aumento similar en 2028. ASML está cerca de recibir todas las órdenes de venta que necesita para 2027 y ya está recibiendo muchas órdenes para 2028. Esto sugiere que el auge de la IA probablemente no se desacelerará pronto, ya que ASML está en la cima de la cadena de producción. Las señales de que la demanda se mantiene fuerte para los próximos dos años pueden ayudar a frenar los temores sobre la sostenibilidad del rally de la IA, que sostiene una parte cada vez mayor de la economía estadounidense, desde el crecimiento macroeconómico hasta el mercado bursátil y las ganancias bancarias. El precio de las acciones de ASML sube casi un 5% esta mañana.

Comercio impulsado por la IA de dos niveles

La noticia de que las perspectivas de demanda de ASML son fuertes ayudó al Kospi, el índice surcoreano con gran peso en chips, a repuntar más del 6% el miércoles, aunque ha bajado un 2% hasta ahora esta semana tras una fuerte venta el lunes. También pone de relieve los problemas de IBM. La empresa informó el martes que las ventas serían menores en el segundo trimestre debido a algunas órdenes canceladas de sus acuerdos de software y mainframe, ya que los clientes redirigieron sus presupuestos para asegurar hardware de IA como servidores y memoria, ante los esperados aumentos de precios de estos productos.

Esto provocó que el precio de las acciones de IBM cayera casi un 25%, su peor caída en un solo día en los 115 años de historia de la compañía. El rally bursátil de la IA tiene actualmente una mentalidad de ‘el ganador se lo lleva todo’. Esto significa que los rezagados en IA, o las empresas que parecen quedar rezagadas por el auge de la IA, son vendidas, ya que los operadores las ven como prescindibles en la economía actual.

La incertidumbre sobre la IA sigue siendo uno de los temas principales para los mercados mientras nos acercamos a algunos informes clave de ganancias tecnológicas en las próximas semanas. Si eres una empresa tecnológica y no puedes ganar en IA, ya sea a través de la producción de componentes necesarios para IA o inversiones en IA, entonces estás en riesgo.

Buen momento en EE.UU.

Esto no significa que todos los sectores no relacionados con la IA estén en riesgo de colapso, ni mucho menos. El informe del IPC de junio sugiere que la economía estadounidense está teniendo un buen momento y los temores sobre subidas de tasas por parte de la Fed en julio y septiembre podrían quedar atrás. Esto podría ayudar a que el rally global del mercado bursátil continúe e incluso se amplíe, tras un comienzo débil del mes para las acciones de productos básicos de consumo, consumo discrecional y salud.

El crecimiento de China decepciona

En otros lugares, el crecimiento en China fue más débil de lo esperado en el segundo trimestre, situándose en 4.3%, por debajo de las expectativas del 4.5% y del rango objetivo de Pekín para el crecimiento entre 4.5% y 5%. Los datos destacan una creciente divergencia en China entre el robusto sector tecnológico patrocinado por el Estado, que es una prioridad importante para Pekín en este momento y está creciendo rápidamente, y una economía doméstica que se desacelera. Hay una profunda recesión en el sector inmobiliario, la inversión en propiedades se desplomó otro 18% en la primera mitad de este año, y el gasto del consumidor también sigue débil, aumentando apenas un 1% el mes pasado. Las fábricas y el sector manufacturero no tecnológico también están luchando bajo el peso de los precios más altos de la energía causados por la guerra en Irán.

Estos datos pesaron sobre las acciones chinas esta mañana y también tienen un impacto ligeramente negativo en los índices europeos, incluido el Dax, ya que las acciones industriales se venden. Sin embargo, si China anuncia alguna medida de estímulo para impulsar la economía en la segunda mitad de este año, podría ser otro impulso para el rally global del mercado bursátil.

La riqueza estadounidense impulsa las ventas en las casas de lujo europeas

También hubo datos interesantes de la empresa suiza de lujo Richemont, que reportó un aumento del 20% en las ventas el mes pasado hasta 7.240 millones de dólares, superando las estimaciones de los analistas de 5.900 millones de dólares. La compañía reportó un aumento del 27% en las ventas en EE.UU., frente al 18% en el primer trimestre, ya que los consumidores estadounidenses se benefician de la riqueza generada por las ganancias del mercado bursátil y por empleados tecnológicos con altos ingresos. Las ventas en Asia aumentaron un 21%, y en Europa las ventas fueron un 11% más altas.

Muévete China, hay un nuevo cliente adinerado en la ciudad

Estos son resultados sólidos que también destacan los patrones cambiantes del consumo global. No hace mucho, eran los consumidores asiáticos, particularmente en China, quienes sostenían las ventas globales de lujo. Sin embargo, hoy en día el consumidor estadounidense es el principal comprador de artículos de lujo. Richemont se beneficia de los extremos del sector del lujo. Atiende a consumidores de alta gama que compran las joyas más caras y al consumidor de lujo asequible. Vende las marcas de relojes más prestigiosas del mundo, incluyendo Piaget y Vacheron Constantin. También vende Van Cleef & Arpels, famosa por su gama de lujo asequible Alhambra, popular entre celebridades e influencers.

Los resultados de Richemont nos cuentan una historia sobre cómo la riqueza estadounidense ha aumentado en los últimos 5 años y por qué los consumidores estadounidenses son ahora clave para el mercado del lujo. Estos resultados también son una buena señal para las marcas de lujo, y Kering, LVMH y Hermès lideran al alza el Cac 40 en París hoy, con subidas de más del 2%.

En general, el entusiasmo por la IA sigue siendo el tema clave del mercado el miércoles, aunque los efectos no se sienten de manera uniforme. Una Fed menos agresiva sería un respiro bienvenido para los sectores menos favorecidos del mercado bursátil global, y el dólar sigue siendo la moneda más débil entre las principales el miércoles.