El BoE se mantiene en espera, pero un optimista Bailey nos avecina que se avecina un recorte de tipos de interés

• BOE: decisión ajustada para mantener las tasas sin cambios.
• Bailey transmite un mensaje optimista sobre la inflación y futuros recortes de tasas.
• El mercado reacciona a la reducción moderada en las previsiones del IPC.
• La presión a la baja sobre la GBP probablemente persistirá.

Andrew Bailey se mostró hoy de buen humor, y está satisfecho con las perspectivas de inflación. El Banco de Inglaterra mantuvo las tasas sin cambios, como se esperaba, sin embargo, hubo un cambio notable hacia una postura más moderada. Tras el recorte de tasas de diciembre, el mercado no esperaba un recorte consecutivo en la reunión de hoy, sin embargo, se esperaba que la división de votos fuera de 7-2 a favor de mantener las tasas. La división fue mucho más ajustada, con 5 miembros votando por no cambiar y 4 miembros votando por un recorte.

Una decisión ajustada para mantener las tasas sin cambios

Fue una decisión ajustada mantener las tasas sin cambios hoy, y los miembros que votaron a favor de recortar las tasas incluyeron a Dhingra, Taylor, Ramsden y Breedon. El Banco también publicó sus últimas previsiones económicas. El Banco redujo su previsión de PIB para este año al 0.9%, también recortó drásticamente su previsión de inflación en 0.7% hasta el 2.1%, que es prácticamente la tasa objetivo del BOE. Bailey se mostró satisfecho con esto y señaló que se espera que la inflación regrese al objetivo un año antes de lo previsto en noviembre.

El BOE también espera que la tasa de desempleo aumente en los próximos meses al 5.3%, y que el crecimiento salarial del sector privado se modere aún más. En el futuro, el BOE prevé que la inflación caiga por debajo del objetivo en los primeros meses de 2028, lo que apoya un recorte de tasas para protegerse contra los riesgos de deflación.

El mercado reacciona a la reducción moderada en las previsiones del IPC

La reacción del mercado ha sido rápida, la libra ha caído y el GBP/USD se encuentra cerca de los mínimos del día, aunque el movimiento hasta ahora ha sido pequeño. Ha habido una fuerte caída en los rendimientos de los bonos del Reino Unido a corto plazo, y el rendimiento a 2 años ha bajado 8 pb hasta ahora, mientras el mercado se apresura a descontar un recorte de tasas a corto plazo. El mercado ha descontado completamente la posibilidad de un recorte en la reunión del BOE en abril, sin embargo, también hay una creciente posibilidad de un recorte en la próxima reunión en marzo, el mercado de futuros de tasas de interés ahora está descontando cerca del 60% de probabilidad de un recorte el próximo mes.

La presión a la baja sobre la Libra probablemente persistirá

Esto probablemente mantendrá la presión a la baja sobre la Libra esterlina, y la Libra es la moneda más débil en el espacio FX del G10 hoy. El EUR/GBP ha subido hoy y está de nuevo por encima de la media móvil de 200 días, y este par ahora está probando el aire por encima de 0.8700. El GBP/USD se ve vulnerable y podría probar la media móvil de 200 días en 1.3430$, dependiendo de lo que Andrew Bailey diga en la conferencia de prensa que está en curso. Él fue el votante decisivo hoy, y votó para mantener las tasas sin cambios, después de apoyar un recorte en diciembre. Si la libra cae más, podría depender de cuán urgente vea un recorte: ¿votará por un recorte en marzo, o quiere ver más evidencia y el recorte podría retrasarse hasta abril?

El BOE es claro, los recortes de tasas están en camino, y no es de extrañar que la libra esté cayendo junto con los rendimientos de los bonos del Reino Unido.

El GBP/USD se ve vulnerable

Fuente: XTB y Bloomberg