El BCE está decidido a mantener el rumbo, pero existe incertidumbre más allá de la reunión de febrero
|Comentarios de François Rimeu, estratega senior de La Française AM
Se espera que el Banco Central Europeo (BCE) suba sus tipos de interés en 50 puntos básicos (pb) en la reunión de esta semana.
A continuación, las claves que esperamos para este encuentro:
- Prevemos que el BCE aumente sus tipos de interés en 50 puntos básicos, situando el tipo de depósito en el 2,5% y el tipo Refi en el 3%
- Esperamos que el consejo de gobierno reafirme que los tipos de interés aún deben alcanzar un nivel suficientemente restrictivo y permanecer elevados el tiempo suficiente para reducir la inflación hasta su objetivo del 2% en el momento oportuno
- Esperamos que la presidenta del BCE, Christine Lagarde, reitere el enfoque de calibrar la política monetaria reunión por reunión. Creemos que indicará que el ritmo de endurecimiento de la política se reevaluará en la reunión de marzo, ya que se actualizarán las proyecciones económicas
- No esperamos que Christine Lagarde reafirme que "basándonos en la información de la que disponemos actualmente, prevemos acometer otra subida de tipos de 50 puntos básicos en nuestra próxima reunión"
- Esperamos que el BCE anuncie los detalles del endurecimiento cuantitativo (QT)
En resumen, lo más probable es que el consejo de gobierno trate de mantener una comunicación firme para evitar que se desanclen las expectativas de inflación. Sin embargo, con la caída de los precios de la energía, la subida del euro y una preocupante Encuesta sobre Préstamos Bancarios, va a ser difícil mantener este mismo mensaje en la siguiente reunión, en marzo.
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