El aumento de la inflación en China podría polarizar el mercado bursátil de la segunda potencia mundial
|Consideramos que el repunte de la inflación en China refleja más el aumento de los costes a nivel mundial que una recuperación de su economía. El encarecimiento del petróleo, los alimentos, los metales y los chips impulsó la inflación, tanto al consumo como a la salida de fábrica en agosto. Los hogares siguen gastando con cautela, lo que dificulta a las empresas trasladar dichos costes. Este escenario resulta complicado para las empresas.
Es posible que los exportadores y fabricantes deban absorber una mayor parte del incremento, lo que presionaría sus márgenes de beneficio si el precio del petróleo se mantiene cerca de los 100 dólares y persiste la escasez de chips. Los fabricantes de electrónica y electrodomésticos parecen especialmente vulnerables, mientras que los productores de energía y materias primas deberían verse beneficiados.
Para los inversores, es probable que el mercado bursátil chino se polarice aún más. Las empresas capaces de subir precios, o aquellas que se benefician del encarecimiento de las materias primas, podrían obtener mejores resultados, mientras que los fabricantes más sensibles a los costes podrían enfrentar dificultades.
El aumento de la inflación también podría reducir la probabilidad de recortes rápidos de los tipos de interés. A menos que el alza de precios se traslade a los salarios y los servicios, prevemos que Pekín seguirá apoyando la economía, aunque mantendrá la cautela para no avivar la inflación.
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