Cinco datos fundamentales de la semana: Trump selecciona al presidente en la sombra de la Fed, foco en el BoE y en el PMI de servicios del ISM

• Trump está listo para proponer a un gobernador de la Fed que podría presionar al presidente Powell.
• El PMI de Servicios del ISM es un buen indicador del sentimiento económico en EE.UU.
• Las Solicitudes de Desempleo Continuadas cobran importancia tras el débil NFP.

Un viernes para recordar – las Nóminas No Agrícolas incluyeron revisiones a la baja devastadoras, lo que llevó al despido de la responsable de estadísticas que publica los datos y a una renuncia en la Reserva Federal. Con esta apertura, damos inicio a nuestra sección semanal de datos fundamentales clave.

1) Trump nombrará a un presidente en la sombra de la Fed

La gobernadora de la Fed, Adriana Kugler, anunció que renunciará a principios de semana por razones personales. El mandato de Kugler finalizaba en enero de 2026, y su salida anticipada podría acelerar la carrera por liderar la Fed. El presidente de EE.UU., Donald Trump, dijo que nombrará a un nuevo gobernador en breve, y esa persona podría estar en una posición privilegiada para heredar el papel de Jerome Powell al frente de la Fed.

¿Quién será? Hay dos Kevins en la contienda. Los apostadores de Polymarkets apuestan por Kevin Warsh, exfuncionario de la Reserva Federal, mientras que los economistas ven a Kevin Hassett, quien trabaja en la Casa Blanca, como el candidato principal.

Para los mercados, esa persona cobraría importancia inmediata, lo que haría que cada declaración pasada y futura fuera significativa. Es relativamente seguro asumir que cualquier candidato apoyaría recortes de tasas, e incluso podría votar a favor de dicha medida ya en la reunión de septiembre.

Para los mercados, esa persona se volvería inmediatamente importante, haciendo que cada declaración pasada y futura tenga significado. Es relativamente seguro asumir que cualquier candidato apoyaría recortes de tasas, e incluso podría votar a favor de tal movimiento tan pronto como en la reunión de septiembre.

¿Cuándo se hará el anuncio? Trump tiende a acaparar los titulares – algunos acuerdos comerciales se anunciaron justo antes de la decisión de la Fed – pero el momento exacto es difícil de saber.

2) El PMI de Servicios del ISM pondrá a prueba el ánimo entre las empresas

Martes, 14:00 GMT. El Índice de Gerentes de Compras de Servicios del ISM (PMI) refleja el sentimiento empresarial en el sector más grande de América. Después de que el PMI de Manufactura del ISM del viernes no cumpliera con las estimaciones, no se puede descartar una caída por debajo del umbral de 50 puntos. Tal resultado desencadenaría nuevas preocupaciones sobre el estado de la economía de EE.UU.

El PMI de Servicios del ISM se publica después del informe de empleo esta vez, dándole su propio espacio, y potencialmente más impacto de lo habitual. Es esencial señalar que la gran mayoría de la encuesta se realizó antes de los datos del NFP, por lo que una disminución importante es poco probable.

3) Mary Daly podría señalar que un recorte de la Fed en septiembre es mucho más probable

Miércoles, 20:10 GMT. La presidenta de la Fed de San Francisco Mary Daly no es un miembro votante permanente en la Fed, pero está estrechamente alineada con el presidente de la Fed, Jerome Powell, y los comentarios sobre el NFP y los próximos movimientos del banco son importantes. Además de reaccionar al informe de empleo, Daly podría proporcionar comentarios sobre las cifras de inflación relativamente altas, que complicaron la situación para la Fed. El último índice de Precios de Consumo Personal subyacente salió en 2.8% interanual, alejando la cifra del objetivo del 2% de la Fed.

Ella es una de los muchos funcionarios de la Fed que hablarán esta semana, destacando entre ellos a la gobernadora Lisa Cook.

4) El Banco de Inglaterra se dispone a recortar las tasas, quizás expresando crecientes preocupaciones

Jueves, desde las 11:00 GMT. Se espera ampliamente que el Banco de Inglaterra (BoE) recorte las tasas de interés en su decisión de "Super Jueves", y quizás señalice que un ritmo más rápido de reducción de costos de endeudamiento está por venir.

Hasta ahora en este ciclo, el BoE ha alternado entre recortes y pausas, pero el crecimiento lento del Reino Unido y el aumento del desempleo podrían hacer que los responsables de políticas duden de que la inflación aumente.

El BoE publica su Informe Trimestral de Política Monetaria, que incluye proyecciones de inflación y crecimiento. Estas podrían ser degradadas. Además, el patrón de votación en el Comité de Política Monetaria (MPC) es de gran interés. La disidencia es más común en el BoE que en la Fed.

5) Las Solicitudes de Desempleo Continuadas pueden ganar más terreno

Jueves, 12:30 GMT. Las Solicitudes de Desempleo Continuadas en EE.UU. están ganando importancia tras las revisiones del NFP. El encabezado del informe semanal son las solicitudes semanales de desempleo, que han sido satisfactoriamente bajas en las últimas semanas, pero las solicitudes continuadas pueden robarse el espectáculo.

Las solicitudes continuadas representan a las personas que están en el subsidio durante mucho tiempo, y se han acercado a la preocupante marca de dos millones. Cualquier aumento añadiría a las preocupaciones.

Reflexiones finales

La narrativa del mercado ha cambiado significativamente tras el NFP y sus sustanciales revisiones a la baja de 258.000. El miedo a la recesión ha sustituido la preocupación por las tasas de interés. En los puntos de inflexión, las correlaciones del mercado cambian, por lo que conviene operar con precaución.