Pronóstico del Precio del AUD/USD: Sin cambios importantes en la perspectiva lateral
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El AUD/USD recuperó la barrera de 0.6500 y más allá, sumando a las ganancias del viernes.
- El Dólar estadounidense sucumbió a la renovada presión de venta en medio de nervios comerciales.
- Los inversores ahora cambiarán su atención a la publicación de las actas del RBA el martes.
El optimismo por el Dólar australiano (AUD) se mantuvo el lunes, con el AUD/USD avanzando al norte del obstáculo clave de 0.6500 en medio de la continuación del momentum a la baja en el Dólar estadounidense (USD).
De vuelta en Australia, un informe de empleo tibio la semana pasada hizo poco para alegrar al mercado. La tasa de desempleo de Australia subió al 4.3%, mientras que el empleo creció en apenas 2.000 posiciones. Incluso la tasa de participación apenas subió, alcanzando el 67.1%. Las expectativas de inflación entre los consumidores se enfriaron un poco en julio, cayendo al 4.7% desde el 5.0% de junio.
El dilema del RBA
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) sorprendió a muchos al mantener su tasa de efectivo en 3.85% a principios de julio. Aunque seis de sus miembros de la junta votaron por la paciencia, tres disintieron, argumentando a favor de un recorte inmediato de 25 puntos básicos. La gobernadora Michele Bullock minimizó la división como "tiempo, no dirección" y sugirió que una caída en la inflación del segundo trimestre hacia las previsiones despejaría el camino para recortes de tasas.
Los mercados de futuros han seguido esa señal: los operadores ahora ven casi un 90% de probabilidad de un recorte de tasas en agosto, incluso cuando ajustan ligeramente el probable punto final para los costos de endeudamiento, de alrededor del 2.85% a aproximadamente el 3.10%.
Mientras tanto, se espera que las actas del RBA que se publicarán el martes arrojen más detalles sobre la votación dividida en esa reunión.
Las señales mixtas de China
Los eventos con relación al mayor socio comercial de Australia ofrecen un panorama mixto. El crecimiento del segundo trimestre coincidió con las expectativas de Pekín, expandiéndose a un ritmo trimestral del 1.1% y un 5.2% interanual. La producción industrial sigue siendo un punto brillante, aumentando casi un 7%, pero el crecimiento de las ventas minoristas se ha desacelerado a menos del 5%, reflejando ahorros obstinadamente altos y un creciente endeudamiento de los hogares.
Un superávit comercial de junio de 114.8 mil millones de dólares subraya aún más que la economía de China está estancada en lugar de avanzar rápidamente.
Más temprano el lunes, el Banco Popular de China (PboC), como se esperaba, mantuvo su Tasa Preferencial de Préstamos a un año (LPR) y a cinco años (LPR) en 3.00% y 3.50%, respectivamente.
Bancos centrales divergentes
Los caminos de la política monetaria parecen estar divergentes. La pausa del RBA refleja la decisión de la Fed en junio, sin embargo, los responsables de políticas estadounidenses temen que los aranceles renovados puedan avivar las llamas de la inflación.
De hecho, un ligero aumento en la presión inflacionaria de EE.UU. en junio subraya esa amenaza y sugiere una posible división si alguna de las partes ve otro aumento de precios.
Apuestas bajistas en aumento
El sentimiento de los inversores hacia el AUD ha empeorado. A partir de la semana que finalizó el 15 de julio, los especuladores aumentaron sus apuestas bajistas después de que las posiciones cortas netas subieran a alrededor de 75.000 contratos, con un interés abierto total que se redujo a casi 150.500 contratos, marcando un mínimo de cuatro semanas.
Perspectivas técnicas
El AUD/USD enfrenta una difícil escalada. El par debe superar su pico de 2025 de 0.6590 antes de mirar el máximo de noviembre de 2024 de 0.6687 (7 de noviembre) y la marca psicológica de 0.7000.
Hacia abajo, el soporte inmediato se encuentra alrededor del mínimo de julio de 0.6454, seguido por la media móvil simple (SMA) de 200 días en 0.6399.
Los indicadores de momentum ofrecen poco consuelo: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) avanza a casi 52, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) cerca de 17 sugiere que la tendencia actual carece de convicción.
Gráfico diario del AUD/USD
Conclusión
Con la recuperación de China siendo irregular y la posibilidad de nuevos conflictos comerciales a la vista tanto en Pekín como en Washington, el AUD puede permanecer dentro de un rango hasta que surja un catalizador claro. Por ahora, el RBA parece inclinado a proceder con cautela, señalando ajustes medidos en lugar de movimientos dramáticos.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
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