¿Aclararán los datos del IPC estadounidense la trayectoria de los tipos de interés de la Fed?

• El Dólar cae a pesar de un sólido dato principal de NFP.
• El estancamiento entre EE.UU. e Irán reaviva las preocupaciones sobre la inflación.
• Los inversores asignan un 45% de probabilidad a una subida de tasas de la Fed en 2027.
• Los datos del IPC de EE.UU. (martes a las 12:30 GMT) son clave para la dirección del dólar y la Fed.

Informe de empleo de EE.UU.: No tan brillante como sugieren los números principales

El dólar estadounidense operó a la baja frente a sus principales contrapartes el viernes, manteniéndose débil a lo largo de la semana a pesar de que el informe de empleo de EE.UU. reveló una cifra de NFP mucho más fuerte de lo esperado en el dato principal.

Los inversores siguieron preocupados porque el mercado laboral aún no ha salido de la crisis, ya que el número de personas que trabajan a tiempo parcial por razones económicas aumentó al nivel más alto en 14 meses y el empleo en los hogares disminuyó por cuarto mes consecutivo. Aunque la tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4.3%, esto se debió a una reducción de la fuerza laboral.

Además, las ganancias promedio por hora aumentaron menos de lo esperado, lo que sugiere que, aunque el estado de la economía no justifica recortes de tasas, tampoco hay una necesidad inminente de una subida. La probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos para abril del próximo año cayó tras el informe, arrastrando a la baja los rendimientos del Tesoro y el dólar estadounidense.

La geopolítica mantiene las apuestas sobre subidas de tasas de la Fed

Dicho esto, el dólar abrió con un gap positivo esta semana después de que el presidente de EE.UU., Trump, dijera que la respuesta de Irán a la propuesta de paz estadounidense fue "totalmente inaceptable". Irán exigió el alivio de sanciones, el derecho a una actividad nuclear limitada y la retirada de la marina estadounidense alrededor del Estrecho de Ormuz. No obstante, el dólar fue rápido en devolver las ganancias relacionadas con el gap.

Los precios del petróleo también subieron ante la especulación de que podría ser muy difícil que el estrecho reabra, reavivando los temores de una inflación más persistente de lo esperado en el futuro y elevando la probabilidad de una subida de tasas de la Fed para abril de 2027 hasta el 45%.

Precios elevados del petróleo impulsarán la inflación en EE.UU.

Con todo esto en mente, esta semana, los operadores del dólar probablemente prestarán especial atención a los datos del IPC estadounidense de abril, que se publicarán el martes. Se espera que la tasa general haya subido al 3.7% interanual desde el 3.3% de marzo tras un salto desde el 2.4% de febrero. Se pronostica que la tasa subyacente haya aumentado al 2.7% desde el 2.6%. La tasa de variación interanual de los precios del petróleo continuó aumentando en abril, corroborando la idea de que la inflación general podría haberse acelerado más que las presiones subyacentes de precios.

Por lo tanto, una tasa de inflación que casi duplica el objetivo del 2% de la Fed podría aumentar la probabilidad de una subida de tasas en algún momento del próximo año y, por ende, añadir un mayor soporte al dólar estadounidense, especialmente si EE.UU. e Irán continúan sin lograr un acuerdo sólido y permanente que ponga fin a la guerra.

Euro/Dólar opera en estado neutral

Desde una perspectiva técnica, el euro/dólar se mantuvo apoyado por encima de 1.1740, pero aún cotiza por debajo de la zona clave de resistencia en 1.1830. En general, el precio se mantiene por encima de las tres medias móviles exponenciales (EMAs) trazadas (de 50, 100 y 200 días), lo que mantiene la puerta abierta a avances adicionales.

Para que el panorama cambie a bajista, un conjunto de datos calientes del IPC tendría que empujar la acción por debajo de 1.1670. Tal cambio de sentimiento tendría como objetivo la barrera de 1.1630, cuya ruptura podría allanar el camino hacia la zona de 1.1505. Al alza, alcanzar y superar la resistencia de 1.1830 podría animar a los alcistas a escalar hacia el territorio de 1.1920.