Las perspectivas del Yen japonés parecen débiles a pesar de las expectativas de subida de tasas del BoJ

El Yen japonés (JPY) continúa enfrentando fuertes vientos en contra, cotizando nuevamente por encima del umbral crítico de 160.00 frente al Dólar estadounidense a pesar de la mejora de los fundamentos domésticos. Mientras el superávit por cuenta corriente de Japón ha aumentado a niveles históricos y el Banco de Japón (BoJ) se prepara para una próxima reunión de política con una subida de tasas de interés casi totalmente descontada, estos factores positivos están siendo completamente eclipsados por presiones macroeconómicas más amplias. 

Los elevados precios globales de la energía y las fricciones geopolíticas continúan dominando el sentimiento del mercado, dejando a las principales instituciones financieras alineadas con un camino suave a corto plazo para la moneda japonesa.

La mejora de los fundamentos del comercio choca con las perturbaciones geopolíticas externas

Los analistas de Commerzbank señalan que el trasfondo económico estructural de Japón muestra claros signos de fortaleza independiente, destacada por un alto superávit por cuenta corriente. Sin embargo, argumentan que estas mejoras domésticas están actualmente en segundo plano en los mercados de divisas. En cambio, las fluctuaciones globales de las materias primas y los conflictos internacionales siguen siendo las fuerzas principales que suprimen el valor del Yen.

A corto plazo, sin embargo, el tipo de cambio continuará siendo determinado principalmente por el conflicto en Irán y el precio del petróleo.

La anticipada normalización de la política no logra cambiar el sentimiento bajista sobre el Yen

Al observar de cerca la dinámica de la política monetaria, los expertos en estrategia de MUFG señalan que los próximos pasos de endurecimiento del Banco de Japón ya están muy anticipados por los inversores. Debido a que el mercado ya ha descontado actualizaciones agresivas de política (incluidas posibles subidas de tasas de interés y futuros cambios en los programas de compra de bonos gubernamentales), tales movimientos probablemente no desencadenarán una recuperación independiente para la moneda en dificultades hasta que las presiones internacionales sobre las materias primas se enfríen.

En general, los últimos desarrollos no han cambiado nuestra opinión de que el Yen probablemente permanecerá débil a corto plazo hasta que el peor impacto del choque de precios de la energía comience a desvanecerse.

Los bancos apuntan a una debilidad persistente a corto plazo para el Yen japonés

Ambas instituciones mantienen una perspectiva bajista a corto plazo para el Yen japonés, pronosticando que permanecerá débil en los próximos meses. Commerzbank declara explícitamente que fuerzas externas como los precios del petróleo y la geopolítica continuarán dominando el tipo de cambio por encima de las mejoras domésticas a corto plazo. Reforzando este sentimiento débil, MUFG proyecta que la moneda tendrá dificultades para encontrar un impulso alcista significativo, señalando que incluso las esperadas subidas de tasas de interés del BoJ no lograrán desencadenar una reversión estructural hasta que los choques en el mercado energético global comiencen a disminuir.

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)