- Se prevé que el índice de gerentes de compras PMI manufacturero se deslice a 57.9.
- Se espera que el índice de nuevos pedidos caiga bruscamente a 53.4 desde 67.9.
- El índice de empleo caerá a 51.4 desde 53.2.
- El índice de pedidos nuevos ha superado su pronóstico durante cinco meses consecutivos.
- La sorpresa positiva del PMI de Markit provocó una ganancia modesta del dólar.
Se espera que los cierres de negocios y las restricciones personales desaceleren la recuperación de EE.UU., ya que los datos del coronavirus en muchas partes del país obligan a los gobiernos a hacer retroceder los sectores previamente abiertos.
Se pronostica que el índice de gerentes de compras PMI manufacturero del Institute for Supply Management (ISM) se deslizará a 57.9 puntos en noviembre desde su máximo de 25 meses de 59.3 de octubre. Se prevé que el índice de empleo caiga a 51.4 desde 53.2, su mejor nivel desde junio de 2019. Se espera que el índice de nuevos pedidos se desplome desde su máximo histórico de 67.9 puntos registrado en octubre a 53.4 en noviembre.
PMI: Pronóstico frente a realidad
Los analistas han subestimado constantemente la resistencia y el optimismo del sector empresarial estadounidense desde el comienzo de la pandemia.
De marzo a octubre, las cifras reales de ISM para el PMI general han sido mejores que sus pronósticos en seis de ocho meses.
Para el índice prospectivo de nuevos pedidos, la proporción es de cinco a tres. Ese registro incluye una llegada por debajo de las expectativas en todos los pronósticos desde mayo por un promedio inaudito de 15.4 puntos por mes. En octubre, la estimación era que el índice cayera 14.3 puntos desde 60.2 a 45.9. En cambio, subió a 67.9, el nivel más alto en los más de 50 años de historia.
Índice de nuevos pedidos
Fuente: FXStreet
Sólo en el empleo se ha justificado algo el pesimismo. El por encima-por debajo de las expecattivas está igualmente dividido, pero en octubre se esperaba que el índice cayera a 40.9 desde 49.6 y subió a 53.2, su mejor puntuación en 16 meses.
El hecho aquí no es criticar a los analistas por sus malos pronósticos. Ha sido extraordinariamente difícil predecir algo, ya que la respuesta a la pandemia alteró todas las variables económicas. Se pasó por alto el tamaño y la inmediatez del colapso del mercado laboral y el consumidor, al igual que la recuperación de ambos en mayo y junio.
Nadie esperaba que una economía con un desempleo promedio del 9.6% (marzo a octubre) también tuviera una de las cifras de ventas minoristas más sólidas en décadas.
Solicitudes iniciales de desempleo
La principal fuente de preocupación económica ha sido el aumento del 9.4% en las solicitudes de desempleo en las últimas dos semanas.
Las solicitudes iniciales de desempleo aumentaron de 711.00 a 778.000 del 6 al 20 de noviembre.
Solicitudes de desempleo
Fuente: FXStreet
Este no es el único ni el mayor salto en los ocho meses de la pandemia, pero es el único coordinado con una causa potencial. Las solicitudes aumentaron 127.000 en dos semanas desde el 10 de julio hasta el 24 de julio y nuevamente en agosto las solicitudes aumentaron 133.000 en una semana hasta el 14 de agosto. La diferencia es que en verano la pandemia estuvo inactiva, no hubo nuevos bloqueos y mientras los mercados estaban nerviosos no hubo causa obvia del aumento de solicitudes de desempleo.
La situación es bastante diferente ahora.
PMI de Markit
Los resultados sorprendentemente positivos de noviembre para el PMI manufacturero y de servicios de IHS Markit son otro motivo de cierto escepticismo sobre las previsiones del PMI de ISM.
Se esperaba que el PMI manufacturero de Markit cayera a 53 desde 53.4 en octubre. Subió a 56.7, su mejor nivel desde octubre de 2014. Se suponía que el PMI de servicios bajaría de 56.9 a 55.3, y aumentó a 57.7, el nivel más alto desde marzo de 2015.
PMI manufacturero de Markit
Fuente: FXStreet
Las encuestas Markit e ISM están bien correlacionadas. Es raro que se muevan en diferentes direcciones en un mes.
Conclusión y el dólar
La sorpresa en el PMI de Markit el lunes 23 de noviembre provocó un modesto repunte del dólar estadounidense que comenzó con la publicación de las 9:45 am en Nueva York. Ese día, el dólar subió frente a cinco de los siete pares principales y en el índice del dólar.
La reciente debilidad del USD se ha basado en la idea de que la pandemia ralentizará o revertirá la recuperación de la economía estadounidense. Comenzará, como en marzo, con el mercado laboral.
Cualquier signo que no sea el caso, y el dólar tiene margen de mejora.
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