Vista previa de las ventas minoristas de marzo en EE.UU.: ¿Puede un fuerte repunte aumentar las expectativas de inflación?

• Se espera que las ventas minoristas en EE.UU. se recuperen con fuerza en marzo.
• El USD continúa reaccionando a los movimientos de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidenses.
• Los inversores evaluarán el impacto de las ventas minoristas en las presiones sobre los precios.

Después de una contracción del 3% en febrero, debido a las condiciones climáticas severas, se espera que las ventas minoristas en EE.UU. aumenten un 5.5% en marzo. Sin embargo, los analistas prevén que el Grupo de Control de las ventas minoristas, que se utiliza para preparar las estimaciones de gastos de consumo personal PCE para la mayoría de los bienes, disminuya un 0.9% en el mismo período.

Ventas minoristas e inflación

Cuando la Oficina del Censo de EE.UU. anunció el 17 de febrero que las ventas minoristas en enero aumentaron un 7.6% para superar las expectativas del mercado del 5.8%, el dólar ganó fuerza frente a sus rivales, ya que estos datos optimistas confirmaron el ritmo de recuperación económica más fuerte de lo esperado en Estados Unidos. Además, el Grupo de Control de las ventas minoristas saltó al 8.7% desde el 0.8% visto en diciembre. Como reflejo del impacto positivo de estas cifras sobre el USD, el índice del dólar estadounidense DXY ganó un 0.5% en el día.

Ventas minoristas

Del mismo modo, una cifra superior al 5.5% podría proporcionar un impulso al dólar. Además de la mejora de las condiciones meteorológicas, el desembolso de los cheques de estímulo también se considera un factor que podría incrementar las cifras de las ventas. Aunque un crecimiento de las ventas mayor de lo esperado podría respaldar al USD a corto plazo, los inversores prestarán mucha atención al Grupo de Control para evaluar el impacto potencial sobre la inflación.

En una entrevista en “60 Minutes” de la CBS el domingo, el presidente del FOMC, Jerome Powell, adoptó un tono relativamente cauteloso. "No queremos que la inflación suba materialmente por encima del 2% y vuelva a los viejos y malos días de la inflación", dijo Powell, pero reiteró que es poco probable que un aumento único en los precios haga que la Reserva Federal cambie su postura de política monetaria.

Grupo de Control de las ventas minoristas

Los rendimientos de los bonos de EE.UU. continúan impulsando la acción del precio del USD

Tras una fuerte caída la semana anterior, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años comenzó la nueva semana con un tono firme y subió a un máximo semanal en el 1.701% el martes. Sin embargo, después de que los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. revelaran que el índice de precios al consumidor IPC subyacente anual subió al 1.6% en marzo desde el 1.3% anterior, los rendimientos se volvieron hacia abajo. En consecuencia, el índice del dólar estadounidense DXY cayó a su peor nivel en tres semanas por debajo de la región de 92.00, ya que este informe sugirió que el temido aumento de la inflación aún no se había materializado.

El índice DXY podría recuperar su tracción si el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años logra avanzar más allá del obstáculo clave del 1.75%. Sin embargo, es poco probable que el informe de ventas minoristas por sí solo desencadene tal movimiento y no sería sorprendente que la reacción del mercado sea de corta duración.

Pares principales a tener en cuenta

El par EUR/USD cerró por encima de la media móvil simple de 200 días, que actualmente se encuentra alrededor de 1.1900, por cuarto día de negociación consecutivo el martes. Además, el indicador RSI en el gráfico diario subió a su nivel más alto desde enero cerca de 60. En caso de que el dólar se mantenga a la defensiva después de un informe decepcionante de ventas minoristas, el EUR/USD podría apuntar a 1.2000 (nivel psicológico) y a la SMA de 100 días en 1.2050. Por otro lado, un cierre diario por debajo de 1.1900 podría atraer vendedores y arrastrar al EUR/USD hacia 1.1850 (SMA de 20 días).

A finales de marzo, el par USD/JPY tocó su nivel más alto en un año en 110.96 y posteriormente realizó una corrección profunda que arrastró el precio por debajo de 109.00. El USD/JPY es posiblemente el par de divisas principal más sensible a los movimientos de los rendimientos de los bonos de EE.UU. Se podría presenciar un fuerte aumento hacia 110.00 (nivel psicológico) si las cifras de ventas minoristas ayudan a que los rendimientos suban. Por otro lado, la resistencia anterior en 108.50 ahora actúa como el próximo objetivo a la baja por encima del área de 108.00/107.80 (nivel psicológico / SMA de 50 días).

El par GBP/USD había estado teniendo dificultades para capitalizar la presión vendedora que rodea al USD. Por lo tanto, el par podría enfrentar una presión bajista relativamente fuerte si las ventas minoristas benefician al dólar. En el lado negativo, el soporte inicial se encuentra en 1.3700 (SMA de 100 días, nivel psicológico), antes de 1.3670 (mínimo del 9 de abril, mínimo del 12 de abril). Las resistencias a corto plazo se encuentran en 1.3800 (nivel psicológico, SMA de 20 días) y 1.3860 (SMA de 50 días).