USD/JPY Pronóstico: Una inflación moderada dejará al sentimiento como motor principal

• El USD/JPY está preparado para extender su descenso, aunque a un ritmo moderado en un entorno de aversión al riesgo.
• La inflación anual subyacente japonesa se espera que aumente un 0.3% interanual, manteniendo las manos del BOJ atadas.

El USD/JPY apunta a cerrar la semana marginalmente más bajo, atrapado entre dos fuegos. La amplia demanda del dólar estuvo respaldada por la aversión al riesgo y por datos económicos que apoyan la postura de la Fed. El yen, también visto como un refugio seguro, se benefició del amargo sentimiento desencadenado por las tensiones políticas relacionadas con las medidas de proteccionismo de Estados Unidos. La caída de la lira turca la semana pasada provocó preocupaciones de contagio ya que la economía local depende de préstamos en moneda extranjera, aunque fueron aliviados al comienzo de esta semana por algunas medidas temporales tomadas por las autoridades locales turcas y por los titulares que indican que Qatar está dispuesto a invertir en Turquía 15 mil millones de dólares más. Entre esas medidas, Turquía anunció que duplicará los aranceles sobre los productos estadounidenses y, en algunos casos, los aumentará hasta un 140%. La batalla entre Turquía y EE.UU. está usando el encarcelamiento de un pastor estadounidense en el país intercontinental, pero las políticas monetarias internas son la razón principal que hay detrás del colapso de la Lira. Aún así, es un factor de riesgo que perjudica a la mayoría de los emergentes y de la Unión Europea. El jueves por la noche, el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Mnuchin, amenazó con más sanciones si el pastor no era liberado, y ahora que Turquía ha anunciado que por ahor no lo liberará, la lira turca vuelve a estar bajo presión.

Otro factor relacionado con el riesgo que llegó a los titulares al final de la semana fue inicialmente positivo, la reunión que China y EE.UU. mantendrán en Washington sobre temas comerciales. En cualquier caso, el viernes se informó que Estados Unidos trabajará para presionar a China con el fin de que eleve el valor del yuan, provocando de nuevo una carrera hacia activos seguros, aunque la reacción de los pares principales fue limitada.

Los sólidos informes de ganancias en los EE.UU. dispararon a Wall Street a una velocidad vertiginosa el jueves, lo que parcialmente compensó la demanda de refugio seguro del yen. Mientras tanto, los rendimientos pivotaron dentro de niveles familiares, sin fuegos artificiales que puedan afectar al par.

En el frente de los datos, Japón ofreció diferentes cifras que sugieren que las presiones inflacionarias seguirán siendo moderadas. La producción industrial cayó en junio, con una cifra anual del -0.9%, mejor que la previsión del mercado, pero aún apuntando a una actividad decreciente. La balanza comercial de mercancías de julio registró un amplio déficit de 231.2B de ynes, en medio de un salto en las importaciones y la reducción de las exportaciones.

La próxima semana, el país publicará la inflación nacional de julio, menos relevante que la de Tokio, pero aún se observa de cerca, ya que los inversores anhelan que el Banco de Japón tome medidas en materia de política monetaria. Se espera que la inflación tenga un modesto avance, aunque aún muy por debajo del objetivo del banco central, ya que el IPC anual excluyendo los precios de los alimentos y la energía se ve un 0.3% por encima del 0.2% previo. Tales números mantendrán firmemente el programa de estímulo masivo en su lugar. Así que, con posibles cambios descartados, el sentimiento seguirá liderando el camino para el par, con las noticias que crean aversión al riesgo respaldando las modestas ganancias del JPY.

USD/JPY Perspectiva Técnica

El gráfico semanal del par USD/JPY muestra que intentó recuperar terreno por encima de su media móvil simple de 100, rota con la apertura, pero no pudo hacerlo. Los indicadores técnicos están extendiendo sus descensos hacia su línea media, lo que indica un creciente potencial a la baja. La media móvil simple de 100 está alrededor de 110.60, mientras que la media móvil simple de 200 se ubica en torno a 113.20, con los osos solo dándose por vencidos en un salto por encima de este nivel. Dado el entorno de aversión al riesgo, tal rally parece improbable para la próxima semana.

En el gráfico diario, el par ha estado presionando una media móvil alcista de 100 días desde que comenzó la semana, pero hasta ahora no pudo romper claramente debajo de ella. Mientras que los indicadores técnicos están en modo bajista, el impulso se está retirando bruscamente de su línea media, aunque el RSI oscila apenas por encima de 40, sin fuerza.

La clave es el mínimo semanal, ya que una vez debajo de 110.10, que también implicará la ruptura de la media móvil diaria de 100, el par tendría espacio para un declive más pronunciado hacia 109.20/30, donde tiene varios mínimos diarios relevantes antes de 108.60. El nivel 111.20, por otro lado, es la resistencia inmediata, con ganancias superiores abriendo las puertas para un avance hasta 112.15, el máximo mensual.