- Los precios al consumidor suben un 7% interanual en diciembre, los precios subyacentes ganan un 5.5%.
- Los mercados valoran una primera subida de la tasa de los fondos federales en marzo.
- Los salarios de los trabajadores estadounidenses son víctimas de una inflación furiosa.
Los números son desalentadores. Los precios al consumidor subieron en diciembre al ritmo más rápido en cuatro décadas. Ronald Reagan era presidente, Leonid Brezhnev dirigía la Unión Soviética, Alemania eran dos países y más de la mitad de los estadounidenses que ahora viven no habían nacido la última vez que la inflación fue tan alta en junio de 1982.
El índice de precios al consumidor IPC, un indicador que se remonta a 1947, subió un 7% interanual el mes pasado, según informó el miércoles la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS). En base mensual, los precios aumentaron un 0.5%. Los analistas habían pronosticado la ganancia anual del 7% y un salto del 0.4% en el mes, después de los aumentos del 6.8% y 0.8% vistos en noviembre.
IPC
Fuente: FRED
El IPC subyacente, que excluye los precios de la energía y los alimentos, subió un 5.5% interanual, frente al 4.9% de noviembre y superó su previsión del 5.4%. Fue la tasa subyacente más alta en casi 30 años, desde febrero de 1991. Las ganancias mensuales fueron del 0.6%, sobre un pronóstico del 0.5% y la misma tasa de noviembre.
IPC subyacente
Fuente: FRED
Los precios han sido cada vez más volátiles desde que cruzaron el 5% en mayo. Para el año, el IPC se disparó un 500%, del 1.4% en enero al 7% en diciembre. Los precios subyacentes aumentaron un 392%, del 1.4% a principios de año al 5.5%. Ambos aumentos son los más rápidos registrados en 12 meses.
Los retrasos en las cadenas de suministro y la fabricación se han visto exacerbados por la escasez de componentes, materiales y trabajadores. Este último empeoró mucho por la expansión relámpago de la variante Ómicron en los Estados Unidos. El martes se diagnosticaron 1.46 millones de nuevos casos, la mayor cantidad en cualquier país.
El gasto del gobierno y la liquidez de la Reserva Federal han enviado cantidades sin precedentes de efectivo a través de la economía, lo que empeora la distorsión de los precios por la escasez de productos.
Mercados
A pesar de las rápidas ganancias de los precios, los mercados se vieron poco perturbados ya que el IPC se mantuvo en gran medida según lo previsto.
Las acciones cerraron modestamente al alza con el Dow añadiendo 38.30 puntos, un 0.11% a 36.290,23. El S&P 500 subió 13.28 puntos a 4.726,35 y el NASDAQ subió 34.94 puntos a 15.188,39, su tercera jornada positiva consecutiva. El dólar perdió terreno en todos los pares principales. El EUR/USD cerró en 1.1450, su nivel más alto desde el 12 de noviembre.
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Las tasas del Tesoro mejoraron ligeramente. El rendimiento del bono a 10 años cerró al alza en el 1.757%, justo por debajo de su cierre máximo de la era pandémica y de 2022 del 1.78% visto el lunes.
Rendimiento del Tesoro a 10 años
Fuente: CNBC
Detalles de precios y salarios
El coste de la vivienda, que en este contexto significa tanto alquiler como compra, aumentó un 0.4% en diciembre y un 4.1% en el año. Esa fue la tasa anual más rápida desde febrero de 2007 y la burbuja inmobiliaria que condujo a la crisis financiera.
Los precios de los automóviles usados aumentaron un 3.5% en diciembre, ya que la escasez de componentes continúa limitando la producción de vehículos nuevos. Los precios son un 37.3% más altos que hace un año.
Los costes de la energía cayeron ligeramente un 0.4%, con el diesel bajando un 2.4% y la gasolina un 0.5%. Los precios de la energía son un 29.3% más altos en el año y la gasolina, un componente básico para la mayoría de las familias estadounidenses, es un 49.6% más cara que en diciembre de 2020.
La inflación ha eliminado las ganancias salariales. El salario medio por hora aumentó un 0.6% en diciembre, pero el IPC le restó un 0.5%. Durante el año, las ganancias reales (ganancias medias por hora - IPC) disminuyeron un 2.4%.
Conclusión: Reserva Federal
El asombroso aumento de los precios al consumidor de EE.UU. en 2021 es el caso base para los mercados y la Reserva Federal.
En los últimos tres meses, la Reserva Federal ha abandonado su enfoque en el mercado laboral para centrarse en la inflación. Aunque la Fed utiliza el índice de precios de gastos de consumo personal PCE como guía, esa medida ha mostrado los mismos aumentos rápidos de precios que el IPC.
La reunión del Comité de Mercado de la Reserva Federal (FOMC) de diciembre duplicó la reducción mensual en el programa de compra de a 30 mil millones de dólares, lo que pone fin a las compras en dos meses.
Se espera ampliamente que los gobernadores inicien una serie de aumentos de tasas antiinflacionarios en la reunión del 16 de marzo. Los futuros de los fondos federales muestran un 78.7% de probabilidades de un aumento del 0.25%.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, en su audiencia de confirmación el martes ante el Comité Bancario del Senado, dijo que mientras existan las condiciones actuales de inflación, se pueden esperar aumentos de tasas.
Futuros de los fondos federales
Fuente: CBOE
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