Pronóstico USD/JPY: El rebote desde la media móvil de 100 días no significa mucho para los bajistas

• El USD/JPY se salvó de una fuerte caída por los rendimientos de los bonos del gobierno estadounidense.
• Leve sentimiento positivo alrededor del USD/JPY, el par necesita romper por encima de 113.40.

El par USD/JPY apunta a terminar la semana ligeramente al alza, por encima del nivel de 112.00, ya que a pesar de la fortaleza del dólar, fue la aversión al riesgo lo que alimentó la demanda de la moneda estadounidense, algo que también estimula la demanda del yen.

La subida en los rendimientos de los bonos de EE.UU elevaron al par USD/JPY desde un mínimo semanal de 111.62, con los rendimientos de los bonos del gobierno afectados por dos factores diferentes: Desde Estados Unidos, los bonos subieron el miércoles después de la publicación de las minutas de la última reunión del FOMC, que afirmaron que "los participantes del mercado anticiparon que una subida gradual en el rango objetivo de la tasa de los fondos federales probablemente sería consistente con una expansión económica sostenida, condiciones de mercado laboral sólidas e inflación cercana al 2% en el medio plazo". Los formuladores de las políticas monetarias incluso discutieron la posibilidad de subir las tasas por encima de la normalización, para mantener la inflación bajo control. El otro factor que envió los rendimientos al alza, particularmente en Europa, fueron las renovadas tensiones entre la UE e Italia sobre el presupuesto de este último. El jueves, Bruselas advirtió al ministro de economía y finanzas de Italia, Giovanni Tria, que el borrador del presupuesto de 2019 apunta a un "incumplimiento especialmente grave de las obligaciones de política presupuestaria establecidas" en las normas europeas, con un déficit de aproximadamente el 2.9%. Los rendimientos de los bonos del gobierno italiano se están disparando, con el diferencial con los bonos alemanes en máximos de varios años.

El efecto de los mayores rendimientos en el par USD/JPY fue parcialmente contrarrestado por el tono agrio en los mercados bursátiles, que cayeron fuertemente por los temores de que los mayores rendimientos afecten los costes de producción y afecten a las economías de los mercados emergentes, provocando una crisis que podría extenderse por todo el mundo.

Japón publicó dos cifras macroeconómicas relevantes: La balanza comercial de septiembre y el IPC nacional. La balanza comercial registró un sólido superávit de  139.600 millones de yenes, después de 2 meses de grandes déficits. Sin embargo, las exportaciones disminuyeron un 1.2%, mientras que las importaciones aumentaron un 7.0%, esto último, en medio de una fuerte demanda de energía. La inflación nacional anual subió un 1.2%, por debajo del 1.3% anterior, aunque la cifra subyacente coincidió con el pronóstico del mercado al alcanzar un 1.0%, por encima del 0.9% anterior.

La próxima semana será muy ocupada, aunque, como es habitual, las publicaciones macroeconómicas japonesas tenderán a tener un efecto inmediato limitado en el precio. Sin embargo, el país publicará el PMI manufacturero preliminar de Nikkei de octubre y la inflación de Tokio, esta última más relevante que la inflación nacional, y con un pronóstico del 0.9% excluyendo los alimentos frescos. En cuanto a los Estados Unidos, los pedidos de bienes duraderos y la primera estimación del PIB del tercer trimestre, previsto en el 3.3% frente al 4.2% anterior, centrarán la atención al final de la semana.

Los rendimientos de los bonos y las tensiones políticas provenientes de diferentes frentes continuarán siendo el motor principal del par.

Perspectiva técnica del USD/JPY

El gráfico semanal del par USD/JPY muestra que se mantuvo en el extremo inferior del rango de la semana anterior, atrapado entre las medias móviles de 100 y 200 semanas, ambas sin fuerza direccional. El indicador Momentum en el gráfico mencionado ofrece una pendiente bajista, presionando su nivel de 100, pero el RSI apunta ligeramente al alza, alrededor del nivel de 57, todo lo cual deja al par en una posición neutral. Sin embargo, en el gráfico diario, los indicadores técnicos están en terreno negativo, con el Momentum apuntando firmemente a la baja en lecturas de sobreventa y el RSI sin dirección alrededor del nivel de 49, inclinando la balanza hacia abajo. En este último gráfico, el par rebotó desde un soporte psicológico clave, la media móvil de 100 días, que ahora se encuentra en 111.65. Una ruptura de este último nivel abrirá las puertas para una caída más pronunciada la próxima semana, y que podría extenderse hasta el nivel de 109.77, el mínimo de agosto. En el medio, los soportes se encuentran en 111.00 y 110.50. Mirando hacia arriba, el par necesita primero superar el nivel de 112.80, pero solo por encima de 113.40 la subida se verá más constructiva.

Encuesta de sentimiento del USD/JPY

La encuesta de previsión de divisas de FXStreet indica que el sentimiento en torno al par USD/JPY es bajista en los tres marcos temporales en estudio, un claro cambio respecto del sentimiento anterior de neutral a alcista. En la perspectiva semanal, el número de bajistas es el más grande, hasta un 62%, con un objetivo promedio en 112.01. Los bajistas disminuyen al 45% en la vista mensual y al 34% en la perspectiva trimestral. En ambos casos, el precio objetivo se mantiene no muy por debajo del nivel de 112.00 mencionado. Sin embargo, el gráfico de información general de FXStreet muestra un promedio móvil alcista para la próxima semana, con las pendientes cambiando de neutral a bajista a medida que pasa el tiempo. En el pronóstico a 3 meses, la distribución de los posibles objetivos es bastante amplia, entre 106.00 y 118.00, lo que indica la ausencia de una tendencia dominante clara en el par.