Pronóstico USD/JPY: A la espera del juego de poder de Powell para salir del rango

• El USD/JPY se ha movido dentro de un rango, en una semana dominada por la debilidad del dólar estadounidense.
• La próxima semana destaca el testimonio del presidente de la Fed, Jerome Powell, y el tan esperado informe del PIB de EE.UU.
• La perspectiva técnica es mixta para el par, mientras que los expertos son alcistas.

Resumen de la semana: Progreso en el comercio, moderación de la Fed y datos débiles de EE.UU.

El par USD/JPY se ha movido dentro de un rango, en medio de una mezcla de eventos que mantuvieron el equilibrio en el par.

Comercio: Las conversaciones entre Estados Unidos y China se trasladaron a Washington, y ambas partes expresaron optimismo. El presidente Donald Trump expresó su satisfacción por el progreso realizado. Según las noticias, las partes están trabajando en seis documentos de memorándum. Sin embargo, en el momento de escribir, todavía no se ha programado una reunión entre Trump y su homólogo chino, Xi Jinping.

Las noticias empujaron al par al alza, por la disminución de la demanda del yen japonés de refugio seguro.

Moderación de la Fed: Las minutas de la reunión del FOMC confirmaron el giro a moderado, mostrando un amplio apoyo al nuevo enfoque “paciente”. No se ha descartado por completo una subida de tasas, pero no parece probable en este momento.

La noticia pesó sobre el dólar estadounidense.

Datos débiles de EE.UU.: Los pedidos de bienes duraderos, excluyendo el transporte aéreo y la defensa, cayeron inesperadamente en un -0.7%, lo que eclipsó la subida en las cifras principales de diciembre. Esto reduce las expectativas de las cifras del PIB. Las ventas de casas existentes también estuvieron por debajo de lo esperado, cayendo a 4.94 millones.

 

Eventos en Estados Unidos: Powell y el PIB de EE.UU.

Después de un comienzo lento el lunes, los datos de inicios de viviendas y los permisos de construcción para diciembre ofrecen nueva información sobre la desaceleración del sector inmobiliario. Los datos sirven de calentamiento al evento principal de la semana, el testimonio del presidente de la Fed, Jerome Powell.

El testimonio de Powell se retrasó de diciembre, y sus palabras ahora vienen antes de la importantísima decisión de marzo. El presidente de la Fed ya supervisó el giro a moderado en enero, prometiendo paciencia con las tasas. Si bien los mercados están evaluando una subida en 2019, hay mucha incertidumbre. El gráfico de puntos más reciente de diciembre apuntó a dos subidas este año.

¿Reducirá la Reserva Federal la proyección a ninguna subida? ¿Abrirá la puerta a recortes en las tasas? O aún así, ¿pretenden subir las tasas de interés? La declaración preparada del Presidente y las largas sesiones de preguntas y respuestas el martes y el miércoles podrían proporcionar algunas pistas.

Después de publicar el informe tardío de pedidos de bienes duraderos de diciembre esta semana, el informe de enero se publica el miércoles. La cifra excluyendo el transporte aéreo y la defensa será vigilada de cerca. Un rebote es muy necesario después de la decepción del mes anterior.

El segundo evento crítico de la semana espera a los inversores el jueves, con la publicación del PIB del cuarto trimestre. En este momento del trimestre, los Estados Unidos publican la primera revisión del PIB. Debido al cierre del gobierno, obtendremos la primera estimación en este momento. La economía creció un 3.4% anualizado en el tercer trimestre, inferior al segundo trimestre, pero sin embargo, a un ritmo saludable. Ahora se debe volver a la "nueva normalidad", en algún punto cerca del 2.4%. ¿Cuánto ha caído el crecimiento? Hay un montón de espacio a la baja después del poco impresionante informe de ventas minoristas.

También se publicarán datos significativos el viernes. Se espera que el índice de precios subyacentes del PCE permanecerá sin cambios en enero, alrededor del 1.9% visto en diciembre. Esta cifra es el indicador de inflación preferido de la Fed.

La última palabra de la semana será para el PMI manufacturero de ISM. La encuesta prospectiva tuvo una gran caída en diciembre, pero se recuperó a 56.6 en enero, reflejando un sólido crecimiento. Además de servir como una instantánea para la industria, también proporciona la primera pista hacia el informe de nóminas no agrícolas NFP de la próxima semana. El componente de precios pagados también es de interés, como medida de la inflación. Cayó a 49.6 en enero, indicando la caída de los precios.

 

Eventos en Japón: Centrando la atención en el comercio y en la segunda Cumbre entre Donald Trump y Kim Jong-un

Las negociaciones comerciales llegan a una fase crítica, ya que el plazo impuesto por los Estados Unidos es el viernes 1 de marzo. Si el progreso logrado hasta ahora da como resultado un acuerdo, ya sea integral o simple, los mercados se alegrarán y el par podría subir. En caso de que las dos economías más grandes del mundo decidan prolongar las conversaciones, probablemente tendrá un resultado similar.

Sin embargo, si las negociaciones concluyen con Estados Unidos alejándose enojado y anunciando nuevos aranceles, los mercados podrían caer. Los escenarios más probables son que las conversaciones se prolonguen o que se llegue a un acuerdo marco general.

El yen japonés de refugio seguro también puede ser influenciado por la segunda cumbre entre Donald Trump y el líder norcoreano Kim Jong-un. Los dos se reunirán en Vietnam, en medio de poco progreso hacia la desnuclearización de la península coreana. Las expectativas son bastante bajas, pero la calma en este frente es perjudicial para el yen. Es improbable que cualquier avance positivo sacuda al par USD/JPY, pero si la cumbre termina mal, el yen podría fortalecerse.

Los eventos del calendario japonés incluyen la publicación de los datos del comercio minorista, la producción industrial y, lo más importante, las nuevas cifras de inflación de Tokio, que son para febrero. Los precios subyacentes se mantienen muy por debajo del objetivo del 2% establecido por el Banco de Japón. No se esperan grandes cambios.

 

Análisis técnico del USD/JPY

El par USD/JPY no se ha movido mucho, pero la perspectiva técnica sigue siendo ligeramente positiva. El par disfruta de un Momentum alcista y cotiza por encima de la media móvil simple de 50 días. El RSI está por encima del nivel de 50 pero por debajo de 70, por lo que no refleja condiciones de sobrecompra.

La resistencia espera alrededor del nivel de 111.15, que es el máximo en lo que va de febrero. La siguiente línea a destacar es 111.75, que ofreció soporte a finales de 2018. Le sigue el nivel de 112.20, que fue un doble suelo en noviembre y diciembre y ahora trabaja como una resistencia significativa. Más arriba, el nivel de 112.60 trabajó en ambas direcciones a mediados de 2018. Finalmente, 113.10 ofreció soporte cuando el par cotizaba en un terreno más elevado en diciembre.

El soporte espera en 110.30, que ofreció soporte la semana pasada y separa los rangos. El siguiente soporte ya está por debajo del nivel 110. El nivel de 109.50 trabajó como soporte a principios de febrero. Le sigue el nivel de 109.10, que tuvo el mismo rol en enero. Más abajo, 108.50 fue un mínimo en enero, y seguido de 108.05, 107.75 y 107.50 que fueron mínimos en el camino al alza al inicio del año nuevo.

Sentimiento en torno al USD/JPY

Donald Trump parece ansioso por lograr algún tipo de acuerdo con China, pero eso es lo único que favorece el movimiento al alza del par. Puede que Powell no sea lo suficientemente moderado para los mercados, especialmente porque Estados Unidos muestra más y más signos de desaceleración. Con todo, el refugio seguro del yen japonés se puede beneficiar.

La encuesta de previsión de divisas de FXStreet muestra una tendencia alcista en todos los marcos temporales. Sin embargo, los objetivos no están tan lejos del precio actual. Los objetivos promedio se han actualizado al alza a corto y medio plazo, pero apenas ha cambiado en el largo plazo.