Previsión RBNZ: Se prevé que las pistas sobre la inflación en la declaración de la política monetaria impulsará el tipo de cambio del NZD

• Se espera ampliamente que el RBNZ mantenga los tipos de interés sin cambios en mayo, citando la desaceleración de la inflación como la razón principal.
• Es probable que el precio de las materias primas y la evolución de la tasa de cambio aumenten la inflación a corto plazo.
• La mención directa del tipo de cambio en la declaración de política monetaria debería impulsar al dólar neozelandés temporalmente.

Se espera que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) mantenga sin cambio los tipos de interés (OCR) en su reunión de política monetaria programada para el próximo miércoles, ya que la inflación se desacelera hacia el extremo inferior del objetivo de inflación del 1% - 3% promedio a medio plazo, mientras que el mercado laboral sigue ajustado. Junto con la decisión sobre el OCR, el RBNZ también publica su Declaración de Política Monetaria.

Como esta será la primera declaración de Adrian Orr como Gobernador del RBNZ, hay cambios en la declaración que podrían ser requeridos por el nuevo Gobernador, ya sea sustancial en la dirección de la política monetaria o estilística en la redacción. Y esto es lo que hace que este evento sea un motor del mercado, incluso con la decisión sobre la tasa de interés sin cambios ampliamente esperada.

En cuanto a los principales factores económicos, la inflación de Nueva Zelandia aumentó un 0,6% trimestral y un 1,1% anual durante el primer trimestre de 2018. Esto representa una desaceleración desde el 1,6% anual en el último trimestre de 2017 y por debajo del incremento del 2.2% anual en el primer trimestre del año pasado. Las viviendas y los servicios domésticos aumentaron un 3,1% en el primer trimestre de 2018 en Nueva Zelanda, lo que representa el mayor contribuyente al alza de la inflación general, junto con las bebidas alcohólicas y el tabaco, que aumentaron debido a un aumento del impuesto especial.

El Banco de Nueva Zelanda está comunicando el mensaje de que hay una inflación demasiado baja constantemente desde hace más de un año y que la tasa de política monetaria no se verá alterada hasta que el RBNZ experimente un repunte de la inflación. La última declaración del RBNZ dijo que el Banco mantendrá el OCR en 1.75% hasta mediados o finales de 2019.

En términos del desarrollo económico de Nueva Zelanda relacionado con la inflación, existen dos tendencias que han sido ligeramente positivas a la inflación, especialmente con la recuperación de los precios de las materias primas.

El factor inflacionario también se deriva del desarrollo de la tasa de cambio, con la caída del dólar neozelandés por debajo del pronóstico del RBNZ.

Por lo tanto, es probable que el Banco de la reserva de Nueva Zelanda permanezca sin cambios no solo en la configuración actual de la política monetaria sino también en su perspectiva. Especialmente dado el hecho de que las tendencias de la inflación son, desde el punto de vista del RBNZ, más importantes que el hecho de que el crecimiento del PIB de Nueva Zelanda probablemente se haya ralentizado.

El Dólar de Nueva Zelanda ha estado bajo fuerte presión de venta recientemente debido a factores externos que incluyen las perspectivas de las tasas de interés de los Estados Unidos y el desarrollo de los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos. Si la postura de la política del Banco de Nueva Zelanda indica su disposición a actuar sobre tasas antes de las actualmente previstas, el dólar neozelandés podría subir temporalmente, particularmente si el Banco de Nueva Zelanda menciona directamente la reciente caída en la tasa de cambio.

Inflación Nueva Zelanda 2000-2018