- Las cifras de inflación de la zona euro para marzo probablemente serán bajas.
- Las cifras alemanas y españolas apuntan a la baja.
- Pueden agregar presión sobre la moneda común, que ya está teniendo problemas.
La eurozona publica sus estimaciones preliminares para las cifras de inflación para marzo de 2019, el lunes 1 de abril a las 9:00 GMT. En febrero, el índice de precios al consumidor (IPC) se ubicó en el 1.5% interanual, mientras que el IPC subyacente se ubicó en el 1.0%.
La cifra de inflación general está fuera de los máximos en torno al 2%, mientras que la caída en los precios del petróleo ha llegado a los consumidores. El Banco Central Europeo tiene un objetivo de inflación general del "2% o un poco por debajo". El reciente aumento de los precios aún no se ha propagado. Sin embargo, el IPC subyacente permanece obstinadamente atascado en niveles bajos.
Las primeras indicaciones apuntan a niveles más bajos. Alemania, la mayor economía de la región, ha reportado un IPC armonizado del 1.5% interanual en marzo, por debajo del 1.7% de febrero. El IPC armonizado es la cifra estándar europea. España, la cuarta economía más grande, ha experimentado un aumento del 1.1% al 1.3%, pero se esperaba un 1.5%.
Podemos esperar números similares para marzo, o incluso más bajos si la caída alemana se refleja en la mayoría de los demás países. Una caída en la inflación general no será preocupante, ya que los precios del petróleo no han alcanzado los máximos anteriores.
El IPC subyacente podría inclinar al par EUR/USD a la baja
La cifra del IPC subyacente puede proporcionar más sorpresas. Una caída del IPC subyacente por debajo del 1% sería preocupante para el BCE, especialmente si la cifra se aproxima a los mínimos anteriores del 0.7%, algo que parece poco probable ahora. El EUR/USD podría sufrir con una caída al 0.9%. Un aumento al 1.1% o más podría ayudar al euro.
El par EUR/USD está en un momento sensible. Las economías de la zona euro se han ralentizado sustancialmente y las perspectivas no son prometedoras. La caída en el PMI manufacturero alemán de Markit hace temer una recesión. Los datos finales del PMI manufacturero para Alemania y toda la eurozona se publicarán antes de los datos de inflación y probablemente confirmarán la tendencia.
El Banco Central Europeo ya ha rechazado las posibles subidas de tasas y ha anunciado un nuevo esquema de financiamiento para los bancos, el TLTRO. El presidente del BCE, Mario Draghi, reiteró su postura de que los riesgos se inclinan a la baja. Al mismo tiempo, la economía de EE.UU. sigue creciendo a un ritmo aceptable y el dólar estadounidense también disfruta de los flujos monetarios hacia el refugio seguro ante los temores de una recesión mundial.
La tendencia va contra el EUR/USD y, por lo tanto, una caída en el IPC subyacente puede tener un efecto más sustancial en el par que una sorpresa alcista. La movimiento lento a la baja en el EUR/USD implica que el par no está sufriendo por condiciones de sobreventa.
En general, la dirección de la inflación y del par EUR/USD es a la baja. Una caída pequeña pero significativa en el IPC subyacente por debajo del 1% podría desencadenar un movimiento a la baja, más que cualquier otro resultado.
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