- El BOE ha estado retrasando su intención de subir las tasas de interés.
- La incertidumbre sobre Brexit y los vientos en contra globales pueden hacer que la libra vuelva a ser neutral.
- El GBP/USD es vulnerable antes de la decisión.
Los bancos centrales más prominentes del mundo se han vuelto moderados, y puede que ahora sea el turno del Banco de Inglaterra (BoE por sus siglas en inglés). El BoE ha pronosticado subidas en las tasas en los próximos años para mantener la inflación y el crédito contenidos. El banco central no ha actuado debido a la incertidumbre del Brexit, que ha paralizado toda la formulación de políticas monetarias. Sin embargo, el gobernador Mark Carney y sus colegas han estado asumiendo un Brexit suave y subidas de tasas.
Los temores sobre una posible salida dura de la UE y la fortaleza del dólar estadounidense han hecho que el par GBP/USD haya bajado, pero podría haber caído a un terreno aún más bajo si no hubiera sido por este sesgo optimista del banco central, y puede cambiar ahora.
Razones para abandonar el sesgo optimista
El Banco Central Europeo ha pasado de la planificación a subir las tasas en 2020 a quizás recortar las tasas de interés este año. La Reserva Federal está preparada para "actuar según corresponda" y posiblemente recortar las tasas, y los bancos centrales de Australia y Nueva Zelanda ya han recortado las tasas.
Es poco probable que el BoE realice alguna acción hasta que tenga cierta claridad sobre el Brexit, pero puede cambiar su lenguaje a algo más neutral. Además de alinearse con el resto de bancos centrales, el BoE tiene razones genuinas para reducir sus expectativas y pasar a un modo de "espera". Carney ya ha subido las tasas dos veces desde el mínimo del Brexit, del 0.25% a la tasa actual del 0.75%.
Las nuevas cifras de inflación de mayo han mostrado una desaceleración hasta el 2%, el objetivo del BoE, y es poco probable que los precios suban. Además, la economía británica se contrajo un 0.4% en abril y las solicitudes de desempleo están aumentando. Por otro lado, la tasa de desempleo se mantiene en los mínimos históricos del 3.8% y el crecimiento salarial supera el 3% interanual, una tasa satisfactoria.
En general, la lectura de los indicadores económicos no parece justificar un sesgo optimista, especialmente a la luz de los vientos en contra globales y los movimientos de los otros bancos.
Reacciones potenciales del GBP/USD
Si el BoE elimina su sesgo optimista, la libra esterlina tiene espacio para caer, quizás causando una carnicería ya que se unirá a la incertidumbre alrededor del Brexit. La libra ha estado mostrando su vulnerabilidad en los últimos tiempos, cayendo no solo contra el poderoso dólar sino también contra el euro y el yen.
Sin embargo, si el banco teme las críticas de los políticos y opta por dejar su declaración mayoritariamente sin cambios, el par GBP/USD tiene espacio para subir. En este caso, el BoE se destacaría entre los bancos centrales. Sin embargo, cualquier ganancia en el par puede ser limitada.
Es importante tener en cuenta que el BoE hace su anuncio menos de 24 horas después de la decisión de la Fed, un evento más significativo, y los movimientos en el par de divisas aún pueden reflejar el resultado de la noche anterior.
Conclusión
El BoE está preparado para dejar su política monetaria sin cambios, pero puede abandonar su intención de subir las tasas en el futuro. Tal resultado encontraría una libra esterlina vulnerable y la enviaría más abajo. Dejar la declaración sin cambios puede resultar en ganancias de corta duración.
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