Previsión de los pedidos de bienes duraderos de EE.UU. de agosto: Duplicando la desaceleración de las ventas minoristas

• Se espera que los pedidos de bienes duraderos aumenten un 1.5% en agosto.
• Las ventas minoristas en agosto no cumplieron con las expectativas en casi la mitad con un 0.6%.
• Se prevé que la recuperación de las nóminas no agrícolas NFP se desacelerará en septiembre.
• Con las ventas minoristas ya publicadas, el impacto en el mercado será mínimo.

Se espera que las compras de productos de consumo de larga duración se moderen después de los tres meses fuertes que siguieron al bloqueo de marzo y abril.

Se prevé que los nuevos pedidos de bienes duraderos aumenten un 1.5% en agosto tras subir un 11.4% en julio, un 7.7% en junio y un 15% en mayo. El aumento combinado del 34.1% hasta julio casi recupera la caída del 35% en los meses de bloqueos.

Pedidos de bienes duraderos

Fuente: FXStreet

Se espera que los pedidos bienes de capital no relacionados con defensa, un indicador común del gasto en inversión empresarial, aumenten un 0.5% en el mes, después de las ganancias del 1.9% en julio, del 4.3% en junio y del 1.5% en mayo. Al igual que en los bienes de consumo, el 7.7% del total de los tres meses está justo por debajo del 7.9% de la caída pandémica.

Los pedidos de bienes excluyendo el sector transporte deberían mostrar un aumento del 1.2% después de los aumentos del 2.6% en julio, 4% en junio y 3.4% en mayo. La ganancia del 10% se produce después de una caída del 10.1% en marzo y abril.

Ventas minoristas

El repunte explosivo de las ventas minoristas en mayo y junio, del 26.6%, que más que recuperó la caída debido al bloqueo del 22.9%, se ha convertido en aumentos normalmente fuertes del 0.9% en julio, revisado desde 1.4%, y del 0.6% en agosto. Las expectativas se superaron en mayo, llegando al 10.1% frente al 4.7% esperado, en junio llegando al 6% frente al 3.6% y en julio llegando al 0.9% frente al 0.8% esperado. Solo en agosto el resultado del 0.6% fue inferior al pronóstico.

El promedio mensual del 0.866̄%, o del 5.2% durante el semestre, se consideraría una señal de un mercado de consumo de bueno a excelente en cualquier otra economía.

Las ventas en el grupo de control, componente usado para el cálculo del PIB, fueron igualmente optimistas durante el período. Aunque en agosto cayó un 0.1% frente a un pronóstico del 0.5% y julio se revisó al 0.9% desde el 1.2%, el promedio mensual de los seis meses de marzo a agosto fue del 1.28%, un 7.7% para el semestre.

Grupo de control de las ventas minoristas

Fuente: FXStreet

Nóminas no agrícolas NFP y solicitudes iniciales de desempleo

Se espera que las nóminas aumenten en 875.000 puestos de trabajo en septiembre, el primer mes por debajo de un millón desde que comenzó la recuperación del empleo en mayo. Hasta agosto se ha vuelto a contratar al 47.8%, unos 10.595.000, de los 22.16 millones de despidos de marzo y abril. Si la estimación de septiembre es correcta, se moverá al 51.8%, un 11.47 millones de recontrataciones. Según cualquier estándar, con más de 10 millones de desempleados restantes es una recuperación incompleta.

Las solicitudes iniciales de desempleo están mejorando solo lentamente, con la última semana en 870.000, aumentando ligeramente desde 866.000. Durante el último mes, el promedio móvil de cuatro semanas ha caído un 11.5%, desde 992.500 hasta 878.250.

Para una economía que aparentemente funciona a una tasa anualizada del 32% en el tercer trimestre, de acuerdo con la estimación del modelo GDPNow de la Fed de Atlanta, casi un millón de nuevos despidos cada semana parece incongruente.

Conclusión y mercados

Es posible que la recuperación del empleo ya haya hecho el trabajo fácil. Es probable que las empresas intactas ya hayan recuperado a la mayoría o a todos sus empleados. Los millones que quedan sin trabajo provienen de empresas fallidas, y pequeñas empresas o sectores como restaurantes y viajes que operan a un pequeño porcentaje del volumen anterior.

Se puede esperar que las ventas minoristas y los bienes duraderos tengan un desempeño cada vez peor siempre que millones de personas sigan desempleados y las prestaciones por desempleo empiecen a expirar.

Los bienes duraderos son un subconjunto de las ventas minoristas. Sus resultados rara vez se desvían del panorama general. Con las ventas minoristas ya publicadas, hay poca información nueva. Los mercados y el dólar no prestarán más que una atención superficial.