Previsión de los datos de empleo de Canadá: Pequeños signos de debilitación

• El cambio neto en el empleo bajará después de un promedio de 66.500 en los dos últimos meses.
• La tasa de desempleo aumentará ligeramente desde los mínimos de 45 años.
• El dólar canadiense está preparado para fortalecerse.

Statistics Canada publicará su Encuesta de la Fuerza Laboral para junio el viernes 5 de julio a las 12:30 GMT.

Pronóstico

Se prevé que la economía canadiense agregará 10.000 nuevos empleos en junio, después de haber creado 27.700 en mayo y un récord de 106.500 en abril. Se espera que la tasa de desempleo aumente un 0.1% hasta el 5.5%. Se pronostica que la tasa de participación fue del 65.7 en junio y el salario promedio por hora aumentó un 2.55% en el año. El empleo a tiempo completo subió a 27.700 en junio, el empleo a tiempo parcial se mantuvo sin cambios.

Economía laboral canadiense

La economía canadiense ha estado creando empleo a un ritmo casi récord este año. El promedio móvil de 3 meses ha estado por encima de 40.000 nuevos empleos en cinco de los últimos siete meses, logrando la mejor racha sostenida desde 2002. Esta creatividad empresarial ha reducido la tasa de desempleo a un mínimo de 45 años en el 5.4% en mayo. El promedio móvil de 12 meses para la creación de empleos se encuentra en su nivel más alto desde principios de 2003.

Fuente: Reuters

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Las ganancias en el empleo se han producido a pesar de la disminución de la tasa de expansión del PIB. El crecimiento trimestral anualizado se ha reducido desde el 2.5% en el segundo trimestre del año pasado hasta el 2.1% en el tercero, el 0.3% en el cuarto y el 0.4% en los primeros tres meses de este año. El promedio móvil de 3 meses para los nuevos trabajadores ha pasado de 14.200 en el segundo trimestre de 2018 a 25.300 en el tercero, 32.600 en el cuarto y 38.500 en marzo de este año.

Fuente: Reuters

El aumento en la contratación coincide con el fuerte aumento en el índice compuesto de los gerentes de compras PMI de Ivey, que aumentó desde el nivel de 48.2 puntos en diciembre, por debajo de la división del nivel de 50 entre la expansión y la contracción, hasta los 61.8 puntos en mayo. La encuesta de junio de Ivey se dará a conocer a las 14:00 GMT del viernes 5 de julio, después del informe de empleos.

Fuente: Reuters

La inflación subyacente anual se ubicó en el 2.1% en mayo, justo por encima del punto medio del rango del Banco de Canadá del 1% al 3% y el objetivo del 2%, habiendo saltado desde el 1.5% de abril. La inflación se aceleró a lo largo del año pasado con un promedio móvil de 12 meses que subió del 1.08% en enero al 1.48% en diciembre y al 1.59% en mayo de este año.

Fuente: Reuters

La fortaleza de la economía es particularmente impresionante dado el trasfondo de la disputa comercial entre Estados Unidos y China y su impacto en la economía de Canadá en gran parte basada en los recursos.

Banco de Canadá

El Banco de Canadá (BoC) optó por no recortar su tasa objetivo nocturna del 1.75% en su reunión del 29 de mayo, aunque señaló que estaba "especialmente atento a la evolución del gasto de los hogares, el mercado petrolero y el entorno macro global".

Desde entonces, la Reserva Federal de EE.UU. ha insinuado ampliamente que hay un recorte de tasas sobre la mesa, y los futuros de los Fondos Federales señalan un 100% de probabilidades de al menos un recorte de 25 puntos básicos en la reunión del 31 de julio del FOMC. El Banco de la Reserva de Australia ha recortado dos veces las tasas, desde el 1.5% al ​​1.0%. El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda se abstuvo de recortar su tasa del 1.5% el 26 de junio, pero ya la había recortado una vez el 8 de mayo y será tentado a recortarla de nuevo cuando se vuelva a reunir el 6 de agosto.

Fuente: Reuters

Si la economía se mantiene sólida, el BoC pronto descubrirá que es el único banco central importante que al menos no contemplando un recorte de tasas.

Dólar canadiense

La reticencia del Banco de Canadá a unirse a la fiesta de los recortes de tasas de los bancos centrales ha dado al dólar canadiense una posición firme frente al dólar estadounidense durante las últimas seis semanas. Desde un máximo en el par USD/CAD de 1.3517 el 31 de mayo, el dólar canadiense ha ganado un 3.4% frente al dólar estadounidense, y la mayor parte de esa recuperación se ha producido después de la reunión del FOMC del 19 de junio.

Si el BoC vuelve a abstenerse de recortar las tasas o al menos hacer algunas mejoras retóricas sobre la flexibilización, el par USD/CAD podría dirigirse a su rango de principios del año pasado alrededor de 1.2500.

En este momento, la consideración de un dólar canadiense cada vez más fuerte en el mercado mundial es la única lógica para un recorte de la tasa del BoC.

Conclusión

Un dato de empleo más débil de lo esperado puede dar un pequeño impulso a la posibilidad de un recorte de la tasa del BoC, pero después de la reciente fortaleza de un año, es poco probable que solo un informe deficiente cambie la opinión del banco o del mercado.

En los últimos 12 meses, las empresas canadienses han superado casi cuatro veces la estimación de consenso para los nuevos empleos cada mes. El pronóstico mensual promedio fue de 10.400 nuevos empleos y el dato real promedio ha sido de 38.500.

Fuente: FXStreet

Con tal registro, el riesgo de un cambio de empleo mejor de lo previsto es considerable.