Datos de Estados Unidos y oradores de la Fed en el foco, datos suizos mixtos

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Los datos de Estados Unidos estarán en el centro de atención (por Arnaud Masset)

Ha pasado una semana desde que la Reserva Federal decidió dejar las tasas de interés sin cambios. Desde entonces, el dólar de EE. UU. no ha podido revertir el momentum negativo, ya que los participantes del mercado siguen bajando las expectativas sobre las tasas de interés. La probabilidad - extraída del futuro de los fondos de la Fed - de un alza de tasas en diciembre ha caído por debajo del 50 %, mientras que el mercado había descartado por completo un alza de noviembre. Además de los índices preliminares PMI de servicios y el índice compuesto, que aumentó ligeramente en comparación con el mes anterior, el mercado tenía muy pocos datos económicos sobre los cuales trabajar. Sin embargo, los pedidos de bienes duraderos abrirán el juego, luego tendremos el PIB y el consumo personal el jueves, y por último los ingresos personales y el gasto, la deflación del PCE (gasto de consumo personal) y el Índice de Michigan en la jornada del viernes.

Se espera que los pedidos de bienes duraderos reflejen las malas perspectivas para el sector manufacturero. Se espera que el principal indicador se contraiga un 1.5 % intermensual en agosto tras subir un 4.4 % en el mes anterior. Del mismo modo, excluyendo el transporte, la medida debería caer 0.5 % intermensual después del aumento del 1.3 % de julio. En general, esperamos que los datos de Estados Unidos sigan apuntando hacia una desaceleración de la actividad económica en el tercer trimestre, lo que eventualmente podría poner en peligro un alza de tasas en diciembre. Sin embargo, no nos sorprenderíamos si la Fed tomara esta medida en diciembre a pesar de que los datos no son tan buenos. De hecho, al igual que lo hizo el año pasado, un ligero aumento en la tasa de interés haría mucho daño, pero enviaría una fuerte señal de confianza.

Noticias mixtas en los datos suizos (por Peter Rosenstreich)

El indicador suizo de consumo UBS para agosto subió inesperadamente a 1.526 desde 1.45 (corregido desde 1.32), el nivel más alto desde 2014. El aumento de los indicadores se debió principalmente a la recuperación del turismo y las mayores ventas de automóviles.

Sin embargo, las débiles condiciones de los mercados de trabajo fueron un lastre para la positividad del informe. El excelente clima de verano fomentó el turismo interno, dado que las pernoctaciones hoteleras aumentaron un 1.6 % intermensual (sin embargo, las estadías totales en hoteles de Suiza disminuyeron -0.4 % intermensual y -1.0 % interanual). Es preocupante que las estadías de extranjeros en hoteles durante la noche cayeran -2.0 % intermensual (-2.4 % interanual), lo que indica claramente que la falta de competitividad del CHF está teniendo un efecto corrosivo sobre los comportamientos de los viajeros. Septiembre también ha sido cálido y seca, algo fuera de lo común para este periodo del año, lo que sugiere que el turismo nacional debe seguir siendo un respaldo del fuerte crecimiento de Suiza. El crecimiento del PIB suizo se está acelerando a un ritmo del 2.0 % interanual.

Sin embargo, a menos que los mercados laborales puedan mejorar y sacudir la incertidumbre, hay pocas esperanzas de que la confianza del consumidor contribuya de manera significativa a la mejora. El BNS seguirá siendo reactivo a las macro-condiciones que podrían fortalecer aún más el CHF. Sin embargo, las sugerencias del FMI para detener la intervención directa en el mercado de divisas y defender la compra de moneda moviéndose aún más hacia tasas negativas probablemente sean ignoradas. A pesar de que la opinión bien conocida del BNS sobre el hecho de que las tasas negativas han sido eficaces, está claramente teniendo un costo para los bancos y los ahorradores privados. Se eliminan las motivaciones políticas para más recortes a menos de que sea absolutamente necesario. Los operadores del USD/CHF deberían apuntar a 0.965, mientras que los repuntes alcistas por encima de 0.9750 son oportunidades para volver a cargar posiciones cortas.

EUR/GBP - Rejected

The Risk Today

EURUSD El repunte de la recuperación del EUR/USD se ha desvanecido por debajo de la línea de tendencia bajista en 1.1292. Un soporte horario está dado por 1.1196 (mínimo 23/09/2016). Una resistencia clave se ubica en 1.1352 (máximo 23/08/2016) y luego en 1.1428 (máximo 23/06/2016). Un fuerte soporte se puede encontrar en 1.1046 (mínimo 05/08/2016). Se espera que disminuya hacia 1.1100. A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista de muy largo plazo, siempre y cuando se sostenga la resistencia en 1.1714 (máximo 24/08/2015). El par está operando en el rango desde el comienzo de 2015. Un fuerte soporte horario está dado por 1.0458 (mínimo 16/03/2015). Sin embargo, la estructura técnica actual desde diciembre pasado implica un aumento gradual.

GBPUSD El GBP/USD se encuentra por debajo de 1.300 después de un débil intento de superar la línea de tendencia. La persistente presión de venta sugiere una mayor debilidad. Una resistencia horaria se encuentra en 1.3121 (máximo 22/09/2016). Una resistencia clave se sitúa en 1.3445 (máximo 06/09/2016). Un soporte horario se puede encontrar en 1.2947. Se espera que muestre presiones a la baja constantes. El patrón técnico a largo plazo es aún más negativo desde la votación Brexit que ha allanado el camino para un mayor declive. El soporte a largo plazo que se localiza en 1.0520 (01/03/85) representa un objetivo decente. Una resistencia a largo plazo se ubica en 1.5018 (24/06/2015) e indicaría una reversión a largo plazo en la tendencia negativa. Sin embargo, es muy poco probable que suceda en este momento.

USDJPY El repunte del USD/JPY sigue siendo débil debajo de la resistencia horaria en 101.24, mientras los repuntes alcistas pierden momentum. Se necesita un quiebre de la resistencia para sugerir algo más que un rebote temporal. Una fuerte resistencia se puede encontrar en 104.32 (máximo 02/09/2016), mientras que una resistencia horaria se sitúa en 102.79 (máximo 21/09/2016). El soporte psicológico en 100 no está muy lejos. Un soporte clave se sitúa en 99.02 (mínimo 24/06/2016). Se espera una ulterior caída. Estamos a favor de una tendencia bajista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 96.57 (mínimo 10/08/2013). Parece totalmente improbable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Se espera que disminuya aún más hacia el soporte en 93.79 (mínimo 13/06/2013).

USDCHF El USD/CHF ha rebotado cerca del fuerte soporte en 0.9632. Sin embargo, siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia en 0.9885 (máximo 01/09/2016), la estructura técnica de corto plazo será negativa. Hay períodos alternos de fuerte y baja volatilidad, y el par parece no tener dirección. La próxima resistencia se sitúa en 0.9956 (máximo 30/05/2016). A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). Sin embargo, la estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo, desde la disparidad en enero de 2015.

Resistance and Support: