Máximos anuales del petróleo: ¿presión inflacionaria para los bancos centrales?

Desde varios días atrás el rumor es creciente en las plazas financieras principales: lo que era una corrección alcista del petróleo de pronto se convierte en una tendencia en esa dirección, con un precio que ya se ubica a 10 dólares de sus máximos de 4 años y medio, que tocó a principio de octubre pasado.

El dato es importante. La mayoría de los bancos centrales han adoptado en los últimos tiempos una postura de mucha cautela, posición que encabeza la Fed. Pero si el petróleo comienza a escalar, el impacto inflacionario sobre las economías centrales -y también las que no lo son- será inevitable, lo cual pondrá presión a estas entidades.

En otras palabras, con economías que, según la visión de los banqueros centrales tienden a la recesión -de otro modo se mostrarían más agresivos-, un petróleo en altos valores es lo último que desean los comités de política monetaria. En todos los casos, si la inflación supera un nivel tolerable, esto es por encima del 2.5%, la reacción de los bancos centrales deberá ser más o menos inmediata.

Claro que el ciclo alcista del petróleo puede tener un límite precisamente en una actividad económica en baja. Por ahora, eso no se percibe. La primera economía del mundo, Estados Unidos, exhibe números envidiables, con el PBI en máximos de varios años, desempleo mínimo, ventas minoristas al alza y creación de empleo record.

Quien tiene un panorama algo más complicado es Europa. Por ahora, la inflación no es un problema, y así lo manifestó varias veces el BCE en las últimas semanas. Pero un petróleo alto derivado de una demanda mayor de China será un problema a futuro.

Por lo pronto, el dólar inicia la semana con un tinte ligeramente bajista en algunos frentes, pero alcista en otros. El euro, la libra Esterlina y el yen no presentan variaciones relevantes, algo lógico en un día en el que la mayoría de las plazas financieras permanecen cerradas. La actividad real llegará más tarde, con la apertura de la sesión americana.

En cambio, luce bajista el petróleo, y frente a la onza de oro, que recupera posiciones en forma lenta pero firme. Una figura de hombro cabeza hombro invertida en el gráfico de 4 horas puede ser el impulso que el metal precioso necesita para superar los 1280 dólares en el corto plazo, nivel de firme resistencia.

El alza del petróleo influye en el dólar canadiense, que crece moderadamente, y en el peso mexicano. El Loonie será protagonista el miércoles, con los anuncios de política monetaria del BoC, siendo el dato más importante de la semana. A este se suma, aunque recién el viernes, el PBI avanzado de Estados Unidos del primer trimestre.

La sesión americana comienza con la expectativa del comportamiento de los índices bursátiles de Nueva York. En todos los casos presentan tendencias alcistas muy marcadas, y el Nasdaq 100 ya tocó un máximo histórico días atrás. Técnicamente, algunas divergencias entre los indicadores de momento y RSI respecto a las curvas de precios parecen limitar nuevas alzas. En las próximas horas veremos el resultado.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el martes.