La semana pasada, el Banco Nacional Suizo (SNB) aumentó sus tasas de referencia hasta el 1.75% desde el 1.50% y señaló que era probable que se produjeran nuevas subidas de tasas. La inflación general de Suiza es la segunda más baja del G20, con un 2.2% interanual.
Sin embargo, aunque el SNB reconoció este descenso de la inflación, lo atribuyó principalmente a la menor inflación de los bienes importados, principalmente productos petrolíferos y gas.
Temores inflacionistas
Con una inflación media anual prevista del 2.2% para 2023 y 2024, y del 2.1% para 2025, el SNB cree que la batalla contra la inflación está lejos de haber terminado. Se espera que la próxima reunión sobre tipos de interés, el 21 de septiembre, se salde con una subida de 25 puntos básicos, hasta el 2.00%. Los mercados de tipos de interés a corto plazo anticipan un tipo terminal del 2.12%, lo que indica optimismo en cuanto a que el SNB se está acercando al techo de sus tasas.
Expectativas de tasas a partir de ahora
La próxima reunión sobre tipos de interés del SNB tendrá lugar el 21 de septiembre. Se espera una subida de 25 puntos básicos, hasta el 2.00%. Los mercados de tipos de interés a corto plazo ven un tipo terminal del 2.12%, más bajo que antes de la reunión del SNB de este mes. Así pues, los mercados de tipos están más satisfechos de que el SNB esté más cerca de alcanzar el máximo de sus tasas.
¿Qué significa esto para el futuro?
Esté atento a los próximos datos de inflación, ya que tienen una gran importancia para la política de tasas del SNB. Una inflación superior a la prevista podría impulsar al franco suizo (CHF), ya que los mercados anticipan una subida de los tipos. Por el contrario, un descenso brusco de los datos de inflación podría provocar una depreciación del CHF, ya que surgen esperanzas de que el SNB no tenga que volver a subir las tasas en septiembre. Permanezca atento a los próximos datos de inflación en Suiza.
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