La Fed podría anunciar que reduce su balance a un menor ritmo mensual

Este informe ha sido escrito por Juan Ramón Casanovas, Head of Private Portfolio Management en Bank Degroof Petercam Spain 

Este miércoles se celebra la segunda reunión de este año de la Reserva Federal estadounidense. No esperamos cambios en los tipos, que se mantendrán en el rango objetivo del 2,25-2,50%. Jerome Powell, presidente del organismo, retrasará cualquier subida de tipos por la falta de claridad sobre los riesgos que presenta la economía americana.

Creemos que seguirá manteniendo el tono dovish (dócil) empleado en las últimas reuniones, la ralentización económica, como consecuencia de la desaparición de los estímulos fiscales que supuso la reforma tributaria del año pasado, obligará a mantener este tono más cauto.

Esta reunión debería servir para revisar las actuales previsiones de crecimiento. El último dato de la Fed preveía un crecimiento del PIB para este 2019 del +2,3%, en línea con el FMI y otros organismos. No obstante, los datos macroeconómicos publicados en las últimas semanas, aunque robustos, muestran una ligera desaceleración económica.

Una vez más, otra de las claves de la reunión serán los comentarios acerca de la evolución del balance de la deuda, un balance que actualmente se reduce en 50.000 millones de dólares mensuales. Sin embargo, podríamos asistir a una revisión a la baja de este importe para aliviar la curva.

Los recientes avances en la guerra comercial siguen aliviando las tensiones entre la administración americana y el gobierno chino, lo que reafirma nuestro escenario de un tono más conciliador.