EUR/USD: 5 razones para atenuar esta recuperación, ¿una oportunidad de venta?

• El EUR/USD se está recuperando desde los mínimos, mientras encuentra algunas razones para subir.
• Sin embargo, esto puede ser solo temporal, ya que el par tiene razones para caer.
• Aquí hay cinco razones para atenuar esta recuperación actual.

El par EUR/USD está subiendo, cotizando por encima del nivel de 1.1700 y, contrariamente a los días anteriores, sin perder terreno al inicio de la sesión americana. Las esperanzas de que Italia tenga un ministro de finanzas moderado y las minutas de la reunión del FOMC relativamente moderadas envían al par al alza.

Pero hay razones para dudar del movimiento:

1) La saga italiana no ha terminado

Luigi Zingales, el moderado, no ha sido nombrado ministro de Finanzas. Las esperanzas de su nombramiento son menores después de que la Liga dijera que Paolo Savona, el euroescéptico, sigue siendo su candidato. Incluso si Zinglaes es nombrado, aún podría estar sirviendo a los intereses de la Liga populista y del Movimiento de 5 estrellas. Es importante señalar que el primer ministro designado, Giuseppe Conte, no tiene experiencia política y podría ser el títere de los populistas. Zingales, o cualquier otro candidato para ser ministro de Finanzas, podría tener el mismo destino.

2) La Fed sigue subiendo las tasas

Las minutas de la reunión de la Fed mostraron que los miembros permitirán una inflación ligeramente más alta. Este tono moderado no significa que no subirán las tasas de interés. Dijeron que subirán las tasas "pronto", lo que significa una subida en junio. Además, todavía están empeñados en subir las tasas al menos una vez más este año y varias veces en 2019.

3) Guerras comerciales

Cada vez que la Administración de Trump hace algún tipo de concesión o voces de optimismo sobre las relaciones comerciales, viene continuada con un giro a la postura más dura. Las conversaciones del TLCAN parecían estar cerca de su fin. Las relaciones con China mejoraron dramáticamente durante el fin de semana, pero volvieron a agriarse.

Solo hablar sobre estos temas pesa sobre el sentimiento. Estamos viendo ganancias considerables en el refugio seguro del yen japonés, con el dólar estadounidense también ganando terreno. Sin ningún cambio de actitud en la Casa Blanca, las cuestiones comerciales probablemente empujarán al dólar estadounidense al alza frente al euro. La idea reciente de imponer aranceles más altos a las importaciones de automóviles, mientras China los está reduciendo, muestra que Trump y su equipo están para luchar.

4) Toma de beneficios

Las operaciones de forex nunca van en línea recta. Siempre hay retrocesos y correcciones dentro de una tendencia. Y con esta tendencia específica, ya hemos visto bastantes rebotes en los que el par EUR/USD subió un poco para caer otra vez. El rebote actual puede ser un poco más significativo, pero el escenario puede ser exactamente el mismo.

5) Los bonos de EE.UU. todavía están preparados para subir

El bono de referencia a 10 años ha caído por debajo del 3%, desde los máximos del 3.13%. Con esto, también vemos algunos beneficios. El aumento de los bonos, que a su vez respaldan al dólar estadounidense, no se deriva solo de las subidas de la Fed. También son el resultado de las políticas del gobierno: impuestos más bajos y un mayor gasto (para complacer a todos los miembros del Congreso) significan que el gobierno necesita más dinero. Trump también está considerando nuevos recortes de impuestos en noviembre. Las crecientes necesidades de financiamiento del Tesoro implican una mayor oferta de bonos, por lo tanto, un precio más bajo y mayores rendimientos. Es poco probable que esta tendencia se detenga.