Este artículo ha sido escrito por Thomas Rutz, del equipo de inversión en mercados emergentes de MainFirst

El Año Nuevo chino es un evento que suele estar marcado por la generación de ingresos significativos. El año pasado se alcanzaron los 70 mil millones de dólares y es probable que este año se supere esa cifra. Sin embargo, aun así, el clima económico general es mucho más desafiante ahora de lo que era a principios del 2018. Estados Unidos y China todavía están inmersos en una guerra comercial y el crecimiento anual previsto para China es más lento que en el pasado. Aun así, creemos que los primeros acuerdos entre las dos potencias pronto se alcanzarán, eliminando parte de la incertidumbre actual. Además, el gobierno chino ya ha tomado varias medidas de flexibilización para fortalecer su economía. En este escenario, vemos atractivas oportunidades de inversión, especialmente en el universo de deuda high yield. A continuación, evaluamos los factores clave de la economía para el Nuevo Año Chino.

¿Qué significan las cifras económicas actuales?

Está claro que las cifras económicas actuales muestran que la economía china se está desacelerando. Esto puede ser atribuido a componentes cíclicos relacionados con la economía doméstica pero también en gran medida a la guerra comercial entre Estados Unidos y China, lo que realmente ha mellado el sentimiento inversor. El gobierno chino ya ha tomado medidas apropiadas para estimular la economía, flexibilizando la política monetaria, impulsando los préstamos bancarios y recortando el impuesto a la renta personal. A pesar del hecho de que los estímulos crediticios están siendo menos efectivos, creemos que China tiene las herramientas políticas necesarias para controlar su economía y no vemos probable un escenario de aterrizaje forzoso.

¿Qué impulso podrían tener los nuevos mega proyectos, como Silk Road?

China quiere a través del proyecto “one Belt one Road” incrementar su presencia económica global y a través de ello, potenciar su influencia en temas económicos y geopolíticos a nivel mundial. Sin embargo, creemos que el impacto económico a corto/medio plazo es mucho mayor para los países que reciben las ayudas del programa “Belt Road” que para la economía china. Ya se han expresado inquietudes con respecto a los crecientes niveles de deuda bilateral entre China y los países fronterizos, poniendo la sostenibilidad de la deuda en el centro de atención.

Riesgos y oportunidades

Somos de la opinion que las expectativas para el mercado chino, teniendo en cuenta el futuro de la economía china, son mayormente demasiado pesimistas. Confiamos en que eventualmente se llegará a una solución en la guerra comercial entre Estados Unidos y China y la eliminación de esta incertidumbre, junto con las medidas políticas del gobierno chino serán suficientes para sustentar el crecimiento. Teniendo en cuenta esto, creemos que los sectores cíclicos y los activos de riesgo podrían tener un buen desempeño. El principal riesgo para el escenario que vemos es un aterrizaje forzoso de la economía china, con una desaceleración del crecimiento por debajo del 5%. Sin embargo, consideramos que este escenario es poco probable, aunque una escalada de la guerra comercial con EE. UU. elevaría las posibilidades, pero hasta en este scenario el gobierno chino todavía tiene espacio para aumentar sus estímulos y es probable que haya más recortes de impuestos para apoyar la economía.

Oportunidades de inversión

Vemos grandes oportunidades de inversion en el universo deuda high yield chino. Las valoraciones se han reducido de forma signifcativa durante el ultimo año con muchos bonos ofreciendo rentabilidades de doble dígitos. Por supuesto, parte de la devaluación puede deberse a las perspectivas macro más débiles, pero observamos que incluso las compañías de calidad con sólidos planes de negocio y flujos de ingresos diversificados han sido castigadas con dureza. En este sentido, lo positivo es que, basándonos en las valoraciones, tanto los bonos corporativos como soberanos high yield y la renta variable ofrecen un valor significativo, ya que muchos participantes del mercado se muestran extremadamente bajistas. Este universo de inversión está, en general, poco analizado y cubierto, algo que ofrece oportunidades únicas para los gestores de crédito activos.

La información en estas páginas contiene declaraciones a futuro que implican riesgos e incertidumbres. Los mercados e instrumentos perfilados en esta página son sólo para fines informativos y no deben de ninguna manera aparecer como una recomendación para comprar o vender estos valores. Usted debe hacer su propia investigación minuciosa antes de tomar cualquier decisión de inversión. FXStreet no garantiza de ninguna manera que esta información esté libre de errores, errores, o incorrecciones materiales. Tampoco garantiza que esta información sea de naturaleza oportuna. Invertir en Forex implica un gran riesgo, incluyendo la pérdida de toda o parte de su inversión, así como angustia emocional. Todos los riesgos, pérdidas y costos asociados con la inversión, incluyendo la pérdida total del capital, son su responsabilidad.

Analysis feed

Últimos Análisis

CONTENIDO RECOMENDADO

EUR/USD: Los comentarios de Williams de la Fed hundieron al USD

El par EUR/USD subió en los inicios del jueves a 1.1243 debido a la debilidad del dólar. Sin embargo, la moneda común se encuentra entre las de peor desempeño frente a la moneda estadounidense, recibiendo un golpe durante las horas de negociación europeas ante los titulares que sugieren que los miembros del BCE están estudiando la posibilidad de renovar su objetivo de inflación. 

EUR/USD Noticias

GBP/USD: Por encima de 1.2500 mientras Williams asusta a los alcistas del dólar

El par GBP/USD subió aún más el jueves, con la libra respaldada por las ventas minoristas del Reino Unido en junio, mejores a las esperadas. Según los datos oficiales, las ventas en el reino aumentaron un 1.0% intermensual, mucho mejor que el -0.3% previsto. Cada año, las ventas aumentaron un 3.8% frente al avance esperado del 2.6%. 

GBP/USD Noticias

USD/JPY: En nuevos mínimo de julio, 106.77 en las posibilidades

El par USD/JPY ha caído a un nuevo mínimo de  julio en 107.31, con una recuperación intradiaria contenida por los vendedores en torno a 108.00. Las renovadas tensiones comerciales entre EE.UU. y China y los informes de ganancias decepcionantes impulsaron la demanda de refugios seguros, lo que provocó que los rendimientos de los bonos del gobierno cayeran y arrastraran al par.

USD/JPY Noticias

Otra vez tensión por la guerra comercial; yen y oro al alza

Una nueva serie de advertencias del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, emitidas contra China, puso en relieve la guerra comercial, que había entrado en una tregua a fines de junio. Pese a que el mandatario había logrado llegar a un principio de acuerdo con el líder chino XI Jingping para evitar la implementación de nuevos aranceles, un arreglo bastante frágil, Trump volvió a advertir que en cualquier momento podría sancionar al gigante asiático. 

Mercados Noticias

Predicción Bitcoin, Ethereum y Ripple: No hay límites para el mercado de criptomonedas

Las principales objeciones planteadas por los representantes del gobierno a David Marcus, jefe del proyecto Libra de Facebook, se han referido a la privacidad y la administración de datos financieros confidenciales. Después de los escándalos por el manejo inadecuado de los datos de los usuarios, Facebook debe redoblar sus esfuerzos. El resto de las objeciones se han referido a la amenaza que Libra podría suponer para la estabilidad, la supervisión y la gobernabilidad de la gestión monetaria, no solo en los Estados Unidos sino a escala mundial.

Criptodivisas Noticias

PARES PRINCIPALES

CRIPTODIVISAS

ANÁLISIS


brokers recomendados en tu región