Después del discurso de Powell, ¿que debería pasar?

Durante todo el año 2022 los operadores esperaban la gran noticia de que powell dejará de subir las tasas de interés en algún punto, pero la realidad es que para este primer trimestre de año dicho anuncio parece más lejos de la realidad; uno de los problemas de la subida de tipos y de que continúe dicho aumento es que a ciencia cierta no se puede determinar si el mercado lo ha descontado o no; sin embargo, hay algunas deducciones que se pueden tomar en cuenta.

En primer lugar, el presidente de la reserva federal fue categórico al decir en su entrevista el martes con David Rubenstein “que si los datos del mercado laboral continúan siendo más sólidos de lo que esperaban los funcionarios y la inflación sube más, es posible que la Fed necesite elevar las tasas a niveles más altos de lo que se pensaba anteriormente”.

Además, en su discurso enfatizó: “creemos que este será un proceso que llevará un período de tiempo significativo” por lo tanto, la subida de tipos por el momento continuará y eso lo veremos el 4 de marzo en las actas de la fed que se publicaran. 

Sin embargo, sus palabras no fueron tan duras, por lo que el mercado reaccionó alcista tras las palabras emitidas por el presidente de la fed, pero al cierre del evento el mercado redujo la subida  “luego de que Powell dijera que si persisten datos laborales sólidos, la tasa máxima en el ciclo de ajuste actual puede ser mayor”citando a Bloomberg.

Tras este juego de palabras, ¿Qué decisiones se pueden tomar en la operativa diaria? ¿Está el mercado descontando las próximas subidas o podríamos esperar más caídas?

Respondiendo la primera pregunta, el discurso del día de ayer nos ayudó a determinar varios aspectos:

Los datos de empleo serán fundamentales en la operativa intradía, es decir:

1. Los días de publicación de datos de empleo, la volatilidad probablemente será mayor de lo normal.
2. Datos de empleo positivos serán perjudiciales para el mercado de acciones y por ende los índices.
3. Datos de empleos negativos de empleo serán favorables para el mercado.

Con respecto al segundo punto, hablar de descuento de mercado implica entre otras cosas subjetividad, por ejemplo se podría decir que toda la caída del 2022 descontó todas las series de subidas y datos negativos de este año o quizás que no han descontado por completo y que esta subida es para caer; por lo tanto, en la operativa diaria y en cuanto a perspectiva de este primer trimestre lo más objetivo es mantener el enfoque en los patrones que el precio está mostrando, los fundamentos claves han mostrado una descorrelación del precio, en consecuencia al corto y mediano plazo muy específicamente en lo que respecta al primer trimestre del año la perspectiva es clara en cuanto a fundamentos se refiere:

Continuarán las subidas de tipos y el catalizador base son los datos de empleo y cualquier repunte de la inflación.