- El dólar estadounidense ha reaccionado inicialmente de forma negativa a un dato económico adverso.
- Un fallo en un segundo dato ya ha provocado respuestas positivas, impulsando al dólar como refugio seguro.
- El par USD/JPY ha sido el único que ha ofrecido una respuesta directa.
El dólar estadounidense ha caído, pero también se ha recuperado rápidamente gracias a un rápido cambio narrativo, y eso es una lección de lo volátiles que pueden ser los mercados, y de por qué el USD/JPY es el mejor par para operar en torno a los acontecimientos de Estados Unidos.
¿Qué ha pasado? El PMI de servicios de S&P Global no cumplió con las estimaciones, mostrando un crecimiento más lento en el mayor sector de Estados Unidos. Aunque siguió mostrando crecimiento, el resultado de 53.5 fue sustancialmente inferior al 55.1 esperado o al 55.6 de la lectura anterior.
El primer relato que dominó los mercados fue que esta debilidad significa que la Reserva Federal tendría menos prisa por subir las tasas, ya que una demanda más débil implica un enfriamiento de la inflación. El dólar estadounidense cayó en todos los ámbitos. El EUR/USD, el GBP/USD, el USD/JPY, el AUD/USD y el oro ganaron frente al dólar.
Sólo 15 minutos más tarde, las ventas de viviendas nuevas en EE.UU. también incumplieron las estimaciones, con 591.000 anualizadas frente a las 751.000 previstas, otro fallo sustancial en un indicador que suele pasar desapercibido.
Sin embargo, esto ya provocó un cambio en la narrativa. Las acciones, que ya habían caído debido a las ganancias de Snap, aceleraron su caída y el agrio sentimiento del mercado llevó a los inversores a buscar la seguridad del dólar estadounidense. El EUR/USD, el GBP/USD, el AUD/USD y el oro, entre otros, bajaron.
El único destacado fue el USD/JPY, que siguió cayendo. ¿Por qué? Este par de divisas está bien relacionado con los acontecimientos de EE.UU. a través de los rendimientos. Los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años cayeron como respuesta a ambas cifras y este par de divisas les siguió.
Lo que aprendemos
En primer lugar, las narrativas pueden cambiar rápidamente en los mercados, especialmente cuando la liquidez es menor de lo que solía ser. Los bancos centrales están retirando los estímulos, lo que significa más "bolsas de aire" y más volatilidad. La lección para los inversores es colocar stops más amplios, puntos de toma de beneficios más amplios y arriesgar una parte menor de sus cuentas.
En segundo lugar, a la hora de operar con los acontecimientos de EE.UU., es mejor ceñirse al USD/JPY. Suele tener la mejor reacción. El par de divisas solía ser aburrido, pero eso pertenece al pasado.
Perspectiva técnica del USD/JPY
El yen japonés también es un activo de refugio seguro. Tras romper por debajo de 127.00, siguió cayendo hacia la parte inferior de la línea de soporte de la tendencia bajista y hacia el siguiente soporte en 126.20. Más abajo, sólo 125.00 es una línea de soporte digna de mención. La resistencia está ahora en 127.00, seguida de 127.60.
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