Análisis post Fed: 3 razones por las que el dólar puede continuar dominando


  • La Reserva Federal ha reducido sus tasas de interés por primera vez en una década como se esperaba.
  • La Fed también señaló que es poco probable que reduzca las tasas en el corto plazo.
  • El USD ha estado avanzando antes de la publicación y el movimiento puede extenderse aún más.

Finalmente, la Fed lo hizo, redujo las tasas por primera vez en una década y revirtió la subida de tipos altamente controvertida de diciembre de 2018.

Sin embargo, la reducción de 25 puntos básicos fue totalmente apreciada. El banco ha estado transmitiendo este mensaje durante más de seis semanas y los mercados especularon sobre los próximos movimientos.

Y parece que los próximos movimientos de la Fed son no moverse.

Los datos económicos recientes, desde el crecimiento, pasando por el empleo, hasta la confianza del consumidor, han sido optimistas. El presidente de la Fed, Jerome Powell, puede cambiar de opinión si los datos se deterioran, pero por ahora, incluso un recorte de tasas en diciembre está en duda. El banco central más poderoso del mundo sigue dependiendo de los datos, y los datos son más que satisfactorios.

Hay tres desarrollos clave favorables al optimismo:

1) Empleo fuerte: La Fed declaró que el mercado laboral se mantiene fuerte, sin cambios desde la declaración anterior. El pleno empleo es uno de los dos mandatos de la Fed y algunos se preocuparon por dos meses débiles de crecimiento laboral: febrero y mayo. Estos datos decepcionantes parecen pertenecer ahora al pasado.

2) Expectativas de inflación estables: El segundo mandato de la Fed ha sido más débil y fue una de las razones para reducir las tasas ahora. Pero aunque el banco dijo anteriormente que las medidas de inflación basadas en el mercado "han disminuido", ahora cambiaron su redacción a "permanecen bajas". Además, repiten que las medidas de inflación basadas en encuestas cambian poco. Es difícil ver otro recorte de tasas sin riesgo para las perspectivas de inflación.

3) Dos disidentes agresivos: Si bien Esther George es una moderada conocida, Eric Rosengren es más centrista, pero también el presidente de la Fed de Boston se unió a la presidenta de la Fed de Kansas para votar por dejar la tasa sin cambios. Será más difícil para los moderados convencer al Comité Federal de Mercados Abiertos (FOMC) para que reduzca las tasas en el corto plazo.

El reciente aumento del dólar estadounidense ha estado reflejando la disminución de las expectativas de nuevos recortes, mientras que los mercados de bonos se quedaron atrás, esperando otro movimiento en septiembre.

Y ahora que los mercados de bonos y los inversores están asimilando las noticias: el dólar estadounidense tiene más espacio para subir.

¿Qué monedas son las más vulnerables a la fortaleza del dólar? La libra y el euro pueden estar en el extremo receptor del dólar flexionando sus músculos.

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