La Reserva Federal está lista para recortar las tasas de interés a pesar del creciente desacuerdo entre sus miembros
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- Se espera que la Reserva Federal de EE.UU. recorte la tasa de política monetaria en la última reunión de 2025.
- El sumario revisado de proyecciones económicas y los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, serán clave ya que se descuenta en gran medida un recorte de tasas.
- El Dólar estadounidense podría mantenerse en desventaja a menos que la Fed ofrezca una sorpresa de línea dura.
La Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) anunciará su decisión sobre la tasa de interés el miércoles, con los mercados esperando ampliamente que el banco central de EE.UU. realice un último recorte de 25 puntos básicos para 2025. Aunque el movimiento está ampliamente descontado, esto podría verse opacado por la votación en sí, ya que se anticipa disenso dentro del Comité tanto de halcones como de palomas.
Junto con su decisión sobre la tasa de interés, la Fed también publicará la Declaración de Política Monetaria, junto con el resumen revisado de proyecciones económicas (SEP), tras la reunión de política de diciembre el miércoles.
La herramienta CME FedWatch muestra que los inversores están descontando aproximadamente un 90% de probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos en diciembre al rango de 3.5%-3.75%, pero ven una alta probabilidad de mantener la política en enero. El último SEP, publicado en septiembre, mostró que las proyecciones de los responsables de políticas implicaban una reducción de 25 puntos básicos en 2026.
Según una encuesta de Reuters realizada recientemente, 89 de 108 economistas han pronosticado que la Fed optará por un recorte de 25 puntos básicos en diciembre. Además, la mitad de los economistas encuestados vieron al banco central de EE.UU. recortando la tasa de política en otros 25 puntos básicos al rango de 3.25%-3.5% en el primer trimestre de 2026.
Aunque los economistas esperan revisiones modestas en las proyecciones de crecimiento e inflación, la atención del mercado estará en las palabras y el tono del presidente de la Fed, Jerome Powell, que intentará reflejar las opiniones divergentes de un comité profundamente dividido.
En la conferencia de prensa posterior a la reunión, Powell también probablemente será preguntado sobre su posible sucesor el próximo año, el asesor económico principal del presidente de EE.UU., Donald Trump, Kevin Hassett. Los mercados esperan que Hassett dirija la política hacia un camino más laxo si es elegido como el nuevo presidente.
Los analistas de TD Securities ven a la Fed adoptando un tono de línea dura después de recortar la tasa de política.
"Esperamos que el FOMC recorte otros 25 puntos básicos. La decisión de permanecer en un camino de flexibilización será igualmente o más controvertida que la de octubre, y esperamos que el último recorte de tasas del año resulte en una orientación decididamente más dura. Esperamos que la Junta en general apoye plenamente la decisión de flexibilizar en diciembre, mientras que los presidentes regionales de la Fed de línea dura probablemente mostrarán disenso," explican.
Indicador económico
Proyecciones económicas del FOMC
En cuatro de sus ocho reuniones anuales programadas, la Reserva Federal (Fed) publica un informe que detalla sus proyecciones de inflación, la tasa de desempleo y el crecimiento económico para los próximos dos años y, más importante aún, una desglosación de las previsiones individuales de la tasa de interés de cada miembro del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).
Leer más.Próxima publicación: mié dic 10, 2025 19:00
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Fuente: Federal Reserve
¿Cuándo anunciará la Fed su decisión sobre la tasa de interés y cómo podría afectar al EUR/USD?
La Fed está programada para anunciar su decisión sobre la tasa de interés y publicar el SEP revisado a las 19:00 GMT. Esto será seguido por la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell, que comenzará a 19:30 GMT.
La decisión sobre la tasa en sí es poco probable que desencadene una reacción significativa del mercado, pero el patrón de votación podría ser importante ya que podría resaltar una división de opiniones entre los responsables de políticas. En caso de que el recorte de tasas se decida con una mayoría estrecha, el USD podría mantenerse resistente frente a sus pares, causando que el EUR/USD se desplace a la baja.
Los inversores también examinarán los detalles del SEP. En caso de que las nuevas proyecciones apunten a al menos dos o más recortes de tasas el próximo año, esto podría ser evaluado como una señal de una política más laxa en el futuro y perjudicar al USD. Por el contrario, el USD podría ganar fuerza y arrastrar al EUR/USD a la baja si el SEP muestra un único recorte en 2026, que es lo que mostró el SEP de septiembre.
En la conferencia de prensa posterior a la reunión, se observarán de cerca los comentarios de Powell sobre la dinámica de la inflación, el mercado laboral y las perspectivas de política. Aunque es poco probable que Powell comente sobre su posible reemplazo, podría advertir contra recortes prematuros de tasas y ayudar al USD a mantener su posición. Además, el tono de Powell podría ser visto como de línea dura si adopta un tono optimista sobre el mercado laboral, mientras enfatiza la posibilidad de que la inflación vuelva a aumentar o no caiga como se anticipaba.
Por otro lado, el USD podría estar bajo una renovada presión de venta y abrir la puerta a un movimiento al alza en el EUR/USD en caso de que Powell exprese sus preocupaciones sobre el empeoramiento de las condiciones en el mercado laboral, citando la preocupante tendencia observada en las nóminas del sector privado. A principios de este mes, la Automatic Data Processing (ADP) informó que los empleadores privados eliminaron 32.000 empleos en noviembre.
Comentando sobre el impacto potencial del evento de la Fed en la valoración del USD, "esperamos que la reunión de diciembre de la Fed traiga un recorte de línea dura que podría ver la reciente venta del USD tomar un respiro momentáneo," dicen los analistas de TD Securities. "Más allá de eso, seguimos viendo una moderación en el sentimiento del USD y una continua debilidad. El peso de negociación de nuestro marco macro cuantitativo en el Dólar también se está moderando debido a una combinación de factores de mercado y macroeconómicos," añadieron.
Eren Sengezer, analista principal de la sesión europea en FXStreet, proporciona una perspectiva técnica a corto plazo para el EUR/USD:
"El EUR/USD se mantiene en una postura alcista en la perspectiva a corto plazo, ya que logra mantenerse por encima de las Medias Móviles Simples (SMA) de 20 días, 50 días y 200 días. Además, el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene cerca de 60 en el mismo gráfico."
"La SMA de 100 días se alinea como un punto de pivote cerca de 1.1650. Una vez que ese nivel se confirme como soporte, los alcistas podrían mostrar interés. En este escenario, 1.1730 (nivel estático) podría actuar como un nivel de resistencia intermedia antes de 1.1918 (máximo del 17 de septiembre). A la baja, el nivel de retroceso de Fibonacci del 23.6% de la tendencia alcista de enero a septiembre y la SMA de 200 días forman un área clave de soporte en 1.1480-1.1460 antes de 1.1240 (retroceso de Fibonacci del 38.2%)."
Gráfico de puntos - Preguntas Frecuentes
El "gráfico de puntos" es el nombre popular de las proyecciones de tipos de interés del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), que ejecuta la política monetaria. Se publican en el Resumen de Proyecciones Económicas, un informe en el que los miembros del FOMC también dan a conocer sus proyecciones individuales sobre el crecimiento económico, la tasa de desempleo y la inflación para el año en curso y los siguientes. El documento consta de un gráfico en el que se representan las previsiones de tipos de los interés, con un punto que representa la previsión de cada miembro del FOMC. La Reserva Federal también añade una tabla en la que se resume el rango de previsiones y la mediana de cada indicador. Esto facilita a los participantes en el mercado ver cómo esperan los responsables políticos que se comporte la economía estadounidense a corto, medio y largo plazo.
La Reserva Federal de EE.UU. publica el "gráfico de puntos" una vez cada dos reuniones, o en cuatro de las ocho reuniones anuales programadas. El informe de "Resumen de Proyecciones Económicas" se publica junto con la decisión de política monetaria.
El "gráfico de puntos" ofrece una visión completa de las expectativas de los responsables políticos de la Reserva Federal (Fed). Dado que refleja las previsiones de cada funcionario sobre los tipos de interés al final de cada año, se considera un indicador clave de cara al futuro. Observando el "gráfico de puntos" y comparando los datos con los niveles actuales de los tipos de interés, los participantes en el mercado pueden ver hacia dónde esperan los responsables políticos que se dirijan los tipos y la dirección general de la política monetaria. Dado que las proyecciones se publican trimestralmente, el "gráfico de puntos" se utiliza ampliamente como guía para calcular el tipo terminal y el posible momento de un giro de la política monetaria.
El dato que más mueve el mercado en el "gráfico de puntos" es la proyección del tipo de los fondos federales. Cualquier cambio con respecto a las proyecciones anteriores puede influir en la valoración del Dólar estadounidense (USD). Por lo general, si el "gráfico de puntos" muestra que los responsables políticos esperan tipos de interés más altos a corto plazo, esto tiende a ser alcista para el USD. Del mismo modo, si las proyecciones apuntan a tipos más bajos en el futuro, es probable que el USD se debilite.
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