Resumen de los informes de ganancias tecnológicas: Resultados mixtos, Meta brilla y Microsoft se hunde

Los primeros informes de ganancias de las grandes tecnológicas ya están disponibles, y son un paquete mixto. Microsoft, Meta y Tesla informaron sus ganancias esta tarde. Microsoft y Meta superaron las previsiones de ingresos, mientras que los ingresos de Tesla no alcanzaron las expectativas, pero sus ganancias por acción fueron más fuertes de lo que los analistas habían esperado. La reacción del precio de las acciones en el mercado posterior ha visto a Microsoft perder un 5%, Tesla ganar más de un 2% y el precio de las acciones de Meta ha subido más de un 8% en el comercio posterior al mercado.

Microsoft no logra impresionar

Entonces, ¿por qué los operadores se han desilusionado con las ganancias de Microsoft? A simple vista, Microsoft tiene una tarjeta de puntuación perfecta para el último trimestre. Los ingresos superaron las previsiones y alcanzaron los 81.27 mil millones de dólares, el ingreso neto fue un 21% más alto que las estimaciones de los analistas, alcanzando los 35.37 mil millones de dólares, mientras que las ganancias por acción fueron de 4.14$, cuando se esperaban 3.92$.

El gasto en IA de Microsoft no impulsa el poder de ganancias

Sin embargo, la tasa de crecimiento de ganancias de Microsoft se ha desacelerado, para 2025 fue del 16%, lo que representa una disminución respecto al 20% en 2024. La tasa de crecimiento de ingresos para 2025 en general fue del 15%, que es un punto menos que la tasa del 16% en 2024. En general, los inversores están decepcionados de que el gasto en capital de Microsoft y su incursión temprana en la IA con ChatGPT no estén impulsando significativamente el crecimiento de las ganancias. Por supuesto, las inversiones en nueva tecnología requieren tiempo para dar frutos, pero los inversores claramente están perdiendo la paciencia.

El gran problema para Microsoft son sus costos y el gasto en IA. Informó que el gasto de capital para el último trimestre fue de 37.5 mil millones de dólares, superando las previsiones de los analistas de 36.2 mil millones de dólares. Esta noticia provocó una fuerte caída en las acciones de Microsoft en el comercio posterior al mercado.

La IA no impulsa lo suficiente la línea de fondo de Microsoft

Hubo algunas buenas noticias en este informe. La unidad de computación en la nube Azure registró un aumento del 38% en los ingresos, lo que cumplió con las estimaciones de los analistas, y la compañía dijo que su inversión en OpenAI impulsó el ingreso neto y las ganancias por acción en 1.02$. Las inversiones de Microsoft en OpenAI tuvieron un impacto en las ganancias del último trimestre, sin embargo, esto no detuvo la caída en el precio de sus acciones. Los inversores son un grupo difícil de complacer en este entorno, y un cuarto de la ganancia por acción proveniente de la principal apuesta de IA de Microsoft no es suficiente para los inversores que quieren más señales de monetización de la IA.

También vale la pena señalar que Microsoft sigue teniendo limitaciones de capacidad en sus centros de datos, y esto puede no aliviarse hasta la segunda mitad de este año. Los inversores pueden estar castigando la acción ya que esperan resultados mediocres en los próximos meses, hasta que se resuelva este problema.

El precio de las acciones de Meta se prepara para dispararse

En contraste, el precio de las acciones de Meta se disparó después de su informe de ganancias y superó el 10% en un momento durante el comercio posterior al mercado, aunque retrocedió antes del cierre. Los ingresos del cuarto trimestre y las previsiones del primer trimestre superaron las expectativas. Curiosamente, Meta también anunció que continuaría gastando una fortuna en inversiones en IA, que superaron las estimaciones de los analistas, y el gasto de capital podría aumentar a 135 mil millones de dólares este año.

Los ingresos por publicidad financian las ambiciones de IA de Meta

Algunos pueden preguntarse por qué el precio de las acciones de Microsoft se vio presionado por un gasto de capital más alto de lo esperado, mientras que el precio de las acciones de Meta está subiendo a pesar de que se espera que los costos sean sustancialmente superiores a las estimaciones de los analistas. Esto puede parecer un doble rasero, pero hay un método en la locura. Meta puede justificar gastar tanto en IA debido a su robusto negocio publicitario, que está impulsando las previsiones de ingresos. Se prevé que las ventas del primer trimestre se sitúen entre 53.5 mil millones y 56.5 mil millones de dólares, más altas que los 51.3 mil millones de dólares esperados por los analistas.

Meta tampoco sufre de las limitaciones de capacidad que están afectando a Microsoft. El CEO Mark Zuckerberg dijo que la compañía adelantó la capacidad de computación para alcanzar los objetivos de IA de la empresa. Estos objetivos son ligeramente desconcertantes: crear "superinteligencia" donde las computadoras puedan superar casi todas las tareas humanas.

Por ahora, los inversores no están cuestionando la ética de este objetivo, y el precio de las acciones de Meta está preparado para dispararse el jueves. Una gran victoria para el precio de las acciones de Meta podría ver a la compañía ponerse al día con sus pares de los Siete Magníficos. Meta es el único miembro de los Siete Magníficos que tiene un ratio P/E por debajo del promedio del S&P 500. Resultados positivos, donde un mayor gasto de capital se equilibra con ingresos publicitarios más fuertes, aumentan aún más la atractividad de poseer acciones de Meta.

La incursión de Tesla en IA podría impulsar el precio de las acciones

El precio de las acciones de Tesla también recibió un impulso de su informe de ganancias, y subió más de un 3% en el comercio posterior al mercado. Las ganancias del cuarto trimestre superaron las expectativas, incluso con menores ventas de automóviles, ya que el negocio de almacenamiento de energía de Tesla sigue siendo su segmento de más rápido crecimiento.

Tesla se beneficia de un dólar débil

Tesla reportó ingresos de 24.9 mil millones de dólares, y una EPS más alta de lo esperado de 0.50$, frente a 0.44$ esperados. El ingreso neto también fue más fuerte, alcanzando los 1.76 mil millones de dólares. La compañía dijo que los ingresos se vieron impulsados por un impacto positivo de divisas de 300 millones de dólares. Considerando que el dólar sigue débil, el impacto de divisas está en el foco, ya que un dólar débil es bueno para empresas como Tesla que generan ingresos en todo el mundo.

Aunque el segmento de automóviles de Tesla es un rendimiento débil, la compañía está expandiendo su negocio de taxis cibernéticos a más ciudades de EE.UU. Esto es una buena noticia, ya que se espera que los taxis cibernéticos sean un generador de ingresos importante para la empresa en el futuro. Las señales de una expansión robusta podrían ayudar a impulsar el precio de las acciones, que ha tenido un comienzo difícil en el año y ha bajado más de un 5%.

Tesla también está ampliando sus ambiciones en IA, pero lo está haciendo invirtiendo en la startup xAI de Elon Musk, que desarrolló Grok. A medida que Tesla evoluciona, se está alejando de ser una empresa puramente automovilística y hacia convertirse en un conglomerado de IA.

Aunque el flujo de caja libre cayó el último trimestre en comparación con el tercer trimestre, el gasto de capital de Tesla también es significativamente menor que el de otros miembros de los Siete Magníficos, con solo 2.39 mil millones de dólares en el cuarto trimestre. Ahora que Tesla tiene una participación en la startup de IA de X, los inversores pueden comenzar a ver a la compañía como una forma de obtener exposición a la IA sin los enormes costos involucrados. Por supuesto, Musk podría solicitar a Tesla más inversiones, pero hay otras rutas para financiar sus ambiciones en IA.

Así, aunque el negocio de automóviles de Tesla está bajo presión, se espera que el precio de las acciones tenga un período de recuperación tras estos resultados.