Por qué las acciones de mediana capitalización pueden obtener mejores resultados en el repunte mundial

2026 ha comenzado con fuerza, la geopolítica, la volatilidad de los precios de las materias primas y el regreso del comercio de IA han tenido un gran impacto en los mercados financieros y apenas estamos a mitad de enero.

El FTSE 100, el Dax y el S&P 500 han alcanzado máximos históricos este año, y las empresas de mediana capitalización están manteniendo el ritmo tras haber tenido un rendimiento inferior a los índices de grandes capitalizaciones en los últimos años. El Russell 2000 ya ha alcanzado un máximo histórico para 2026, el FTSE 250 está cerca de los máximos históricos de septiembre del año pasado, y el MDAX recientemente superó el nivel clave de 30.000, lo que abre la puerta a los máximos del año pasado.

Hay tres razones específicas por las que nos gustan las empresas de mediana capitalización este año:

1. El impulso está de su lado, como se puede ver en el gráfico a continuación. Además, si se excluyen los gigantes tecnológicos de un billón de dólares de los índices estadounidenses, las acciones han sido impulsadas al alza por acciones de valor de alta calidad hasta ahora este año. Las revisiones de ganancias positivas también son un motor clave, y una fuerte liquidez está impulsando la demanda de acciones fuera de los nombres de grandes capitalizaciones.

2. Riesgos tecnológicos: El S&P 500 ha sido impulsado por el sector tecnológico hasta ahora en 2026, y la acción con mejor rendimiento es el fabricante de chips de memoria Sandisk. Esta acción ha subido un 72% este año. El sector de semiconductores ha aumentado un 25% hasta ahora este año, superando al índice S&P 500 en su conjunto, que solo ha subido un 1.4%. Esto sugiere que el riesgo de concentración es real para las acciones de grandes capitalizaciones estadounidenses una vez más este año y si el entusiasmo de los inversores por el comercio de IA se desvanece, entonces el S&P 500 podría caer drásticamente.

En contraste, hay un grupo más amplio de los mejores desempeños en el Russell 2000, por ejemplo, los sectores con mejor rendimiento incluyen materiales básicos, energía y telecomunicaciones. La tecnología es solo el cuarto sector con mejor rendimiento. La acción con mejor rendimiento en el Russell 2000 es Erasca, una compañía farmacéutica que desarrolla tratamientos en etapas tempranas para el cáncer. Esta acción podría ser resistente si la historia tecnológica comienza a desmoronarse.

3. Volatilidad de los precios de las materias primas: el FTSE 100 ha sido impulsado al alza por una mezcla de mineras y empresas de defensa. Si bien esperamos que la defensa sea un poderoso tema de inversión para el resto de esta década, las mineras están en riesgo por la geopolítica y la volatilidad de los precios de las materias primas, así como por fusiones y adquisiciones, ya que Rio Tinto hace otro intento de comprar Glencore.

En contraste, los mejores desempeños en el FTSE 250 son más diversificados. Incluyen Ocado, Ashmore Group, Jupiter Fund Management y Oxford Biomedica. Esto no reduce el riesgo para los inversores, pero sí lo distribuye. 2026 está resultando ser un año impredecible, y la diversificación puede ser la mejor línea de defensa para los inversores en acciones del Reino Unido.

Además, el FTSE 250 está más enfocado en el mercado interno que el FTSE 100. Entre el 45% y el 55% de los ingresos anuales generados por el FTSE 250 cada año provienen de fuentes nacionales, en comparación con el 25% al 30% del FTSE 100. Por lo tanto, a medida que la economía del Reino Unido se recupera, el crecimiento de noviembre ya sorprendió al alza, el FTSE 250 podría beneficiarse.

Gráfico 1: Russell 2000, FTSE 250 y Mdax, las acciones de mediana capitalización han comenzado el año con fuerza