Nvidia presenta otro informe de resultados espectacular y prevé grandes cosas para el futuro

• Reacción del precio de las acciones contenida en el mercado posterior
• Nvidia destaca la diversificación de su base de clientes
• Los obstáculos para las ventas en China no detienen la gran superación de pronósticos para el primer trimestre
• Los fundamentos son sólidos como una roca
• La falta de impulso en el rally del precio de las acciones podría deberse a la previsión de ventas inalterada

Fue otro informe de ganancias monstruoso de Nvidia para el cuarto trimestre fiscal. Los ingresos fueron de 68.1 mil millones de dólares, superando las estimaciones de 65 mil millones. El margen de beneficio bruto fue saludable, del 75%, un aumento desde el 73.5% en el trimestre anterior, y las perspectivas para este trimestre fueron monstruosas. Nvidia predice que los ingresos serán de 78 mil millones, mientras que las estimaciones eran de 72 mil millones.

Nvidia destaca la diversificación de su base de clientes

Aunque este es prácticamente un informe de ganancias perfecto, la reacción del precio de las acciones fue contenida en el mercado posterior. Discutimos por qué a continuación, por ahora, vale la pena indagar en quién está comprando los chips de Nvidia. La compañía, que generalmente es reservada sobre su base de clientes, dijo que el 50% de los ingresos se generaron por los hyperscalers. Sin embargo, también hablaron sobre la expansión de la IA en las corporaciones. Nvidia dice que la adopción empresarial de agentes de IA está aumentando rápidamente, lo que podría ayudar a Nvidia a diversificar su base de demanda. La concentración de su base de clientes ha sido durante mucho tiempo una causa de preocupación para algunos inversores, por ahora, los hyperscalers siguen siendo el principal generador de ingresos, sin embargo, a medida que el uso de la IA se expande por todo el mundo, los riesgos de concentración podrían disminuir.  

China sigue fuera de las previsiones de ventas

Las preocupaciones sobre las limitaciones de suministro también deberían haberse mitigado con este informe. Nvidia dijo que había asegurado el suministro para satisfacer la demanda durante varios trimestres, lo que explica en parte el enorme aumento en las previsiones del Q1. La parte asombrosa de estas previsiones es que no asumen ninguna demanda de China y se espera que la segunda economía más grande del mundo no ayude a Nvidia a ver un aumento del 13% en sus ingresos este trimestre.

Los fundamentos siguen siendo sólidos

La compañía es una máquina generadora de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo han aumentado 20 mil millones de dólares en un año hasta 62.6 mil millones. Nvidia tiene fundamentos sólidos como una roca, y se espera que continúen fortaleciéndose este año.

Se espera que la compañía anuncie que la producción de su chip más avanzado, el GB300, está progresando bien. Además, el aumento significativo en sus previsiones sugiere que la compañía reiterará la previsión de un pipeline de ventas de 500 mil millones de dólares para este año. Después de la superación de las previsiones de este trimestre, hay una posibilidad de que este pipeline pueda aumentarse más adelante este año.

La cuestión de China sigue siendo complicada, EE.UU. ha otorgado licencias a Nvidia para exportar sus chips menos avanzados a China, pero la pregunta es si Pekín permitirá la importación de los chips, aunque Pekín aprobó la compra de 400.000 GPUs H200 para su uso por grandes empresas tecnológicas chinas como Tencent, Alibaba y ByteDance a principios de este año. Si bien China puede estar acercándose a los chips de Nvidia, todavía hay mucha fricción comercial. Aunque es poco probable que China se convierta en un cliente importante para Nvidia en el corto plazo, sus enormes previsiones de ventas sugieren que Nvidia puede funcionar perfectamente bien sin Pekín.

Reacción del precio de las acciones por debajo de la media, hasta ahora

El precio de las acciones inicialmente subió tras la publicación de estas ganancias, pero devolvió la mayor parte de las ganancias iniciales y el aumento ha sido modesto hasta ahora. Está muy por debajo del movimiento promedio del 2% en el precio de las acciones el día después de la publicación de un informe de ganancias.

¿Por qué la reacción contenida del precio de las acciones?

La reacción contenida a este informe de ganancias A* podría deberse a varios factores. Nvidia y el sector de semiconductores han superado al sector tecnológico más amplio hasta ahora este año. Los resultados de Nvidia sugieren que la demanda de IA es fuerte, y los temores de una burbuja de IA están exagerados. Por lo tanto, los inversores podrían volcarse en las partes menos queridas de la tecnología, por ejemplo, el software, antes de lanzarse de cabeza a Nvidia. El contrato e-mini del Nasdaq ha subido un 1.4% después del informe de ganancias de Nvidia.

En segundo lugar, este informe no generó muchas razones para la decepción, pero aun así, algunos inversores pueden haber esperado que el CEO Jensen Huang aumentara las estimaciones del pipeline de ventas para este año por encima de los 500 mil millones. Huang también fue preguntado sobre los planes de capex de los hyperscalers y su futuro ahora que hay cierta presión sobre sus flujos de efectivo. Esto no molestó a Huang, pero podría sembrar una semilla de duda en la mente de los inversores.

En general, la reacción inicial a los resultados de Nvidia sugiere que los inversores aún no están dispuestos a perseguir una tendencia alcista en las acciones tecnológicas en este momento, incluso después del impresionante informe de ganancias de Nvidia. Este informe probablemente será analizado en detalle el jueves, pero por ahora no está impulsando un rally significativo en el precio de las acciones.