La píldora venenosa de Trump en el Día Nacional de Suiza – Commerzbank

Los participantes del mercado con vínculos en Suiza probablemente no estaban muy complacidos cuando la administración estadounidense anunció nuevos aranceles para un gran número de países a finales de la semana pasada: junto a Brasil, que ahora tendrá que pagar aranceles significativamente más altos por razones políticas, Suiza es el único país que enfrenta aumentos arancelarios significativos en comparación con el Día de la Liberación. En lugar del 31% anunciado a principios de abril, ahora se pagará un 39% a partir de finales de esta semana. Esto ocurre a pesar de los informes de hace unas semanas que indicaban que el acuerdo estaba listo para ser firmado por Donald Trump. El hecho de que el anuncio se hiciera en el Día Nacional de Suiza, o más bien en la noche anterior, añadió un sabor amargo a la situación, señala el analista de divisas de Commerzbank, Michael Pfister.

Es poco probable que Suiza responda con contramedidas

"Desde esta nueva escalada, el juego de culpas ha comenzado en la política suiza. ¿Subestimó el gobierno suizo las negociaciones con EE.UU. y calculó mal su oferta? Si bien los funcionarios no estaban equivocados al decir que se había llegado a un acuerdo en la mayoría de las negociaciones, como enfatizó mi colega Volkmar hace unas semanas, a menos que haya acuerdo en todos los puntos, no se alcanzará ningún acuerdo, incluso si se ha llegado a un 95% de acuerdo. Los informes de una intensa conversación telefónica entre los presidentes suizo y estadounidense el jueves por la noche sugieren que el presidente estadounidense esperaba una oferta aún mejor. El hecho de que Suiza ya haya hecho una mejor oferta per cápita que otros países no parecía importar. Trump probablemente ve a Suiza como extremadamente rica y considera que el déficit por cuenta corriente es tan significativo que aún espera más. Los suizos probablemente han dudado en hacer una oferta poco realista, como lo han hecho otros países."

"Este es el peor de los escenarios para Suiza. En las últimas semanas, la mayoría de los principales socios comerciales de EE.UU. han llegado a un acuerdo gracias a enormes concesiones que mantendrán los aranceles alrededor del 15%. Durante el fin de semana, la administración estadounidense indicó que los aranceles son ahora definitivos y que, aunque son posibles más negociaciones, es poco probable que resulten en cambios significativos. Esto puede ser una nueva táctica de negociación, pero dado que Suiza es ahora uno de los pocos socios comerciales restantes con aranceles más altos, no facilita las cosas. Es extremadamente improbable que Suiza responda con contramedidas. En cambio, los funcionarios probablemente mejorarán significativamente su oferta, como sugieren los informes de ayer sobre un acuerdo en el Consejo Federal Suizo."

"Sin embargo, una cosa también debe quedar clara: hubo muy pocos escenarios en los que el franco suizo hubiera sufrido por las escaladas provenientes de la Casa Blanca. Sin embargo, con una posición de negociación tan débil, parece que ahora hemos alcanzado uno de esos escenarios. Si el gobierno logra llegar a un acuerdo en un futuro cercano, el EUR/CHF debería estabilizarse en nuestra previsión de 0,93. Sin embargo, si las negociaciones continúan escalando, es probable que el franco esté bajo más presión. Por el momento, por lo tanto, los riesgos para el franco están distribuidos de manera asimétrica."