El Dow Jones se recupera tras la decisión de la Corte Suprema de anular los aranceles de Donald Trump
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- La Corte Suprema de EE.UU. dictaminó 6-3 que los aranceles IEEPA de Trump son inconstitucionales, lo que impulsó las acciones al alza el viernes.
- El PIB del cuarto trimestre fue de solo 1.4%, muy por debajo del consenso del 3%, afectado por el cierre del gobierno en el cuarto trimestre.
- La inflación subyacente del PCE aumentó inesperadamente al 3.0% interanual, complicando las perspectivas de recortes de tasas de la Reserva Federal.
- Los PMI preliminares de S&P Global para febrero mostraron un debilitamiento en los sectores de manufactura y servicios.
El Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) revirtió las pérdidas de la sesión matutina el viernes después de que la Corte Suprema de EE.UU. anulara los amplios aranceles del presidente Trump en una decisión histórica de 6-3. El Dow subió 207 puntos, o un 0.42%, para cotizar cerca de 49,600 después de caer más de 200 puntos en las primeras operaciones debido a datos económicos decepcionantes. El S&P 500 ganó un 0.52% hasta 6,895 y el Nasdaq Composite subió un 0.68% hasta 22,837. Los ETFs con alta exposición al retail, como el SPDR S&P Retail ETF (XRT), se dispararon brevemente un 1.8% inmediatamente después de la decisión, con las empresas más afectadas por los aranceles liderando el avance.
La Corte Suprema asesta un golpe a la política económica emblemática de Trump
La Corte Suprema dictaminó que la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) no otorga al presidente la autoridad para imponer aranceles, invalidando los aranceles recíprocos del "Día de la Liberación" y los aranceles del 25% impuestos a Canadá, China y México. El presidente del tribunal, John Roberts, escribió la opinión mayoritaria, acompañado por los jueces Gorsuch y Barrett junto a los tres jueces liberales. Los jueces Thomas, Alito y Kavanaugh disintieron. La decisión no afecta a los aranceles impuestos bajo otras autoridades comerciales, como los gravámenes del 50% sobre el acero y el aluminio bajo la Sección 232. Las estimaciones del Modelo de Presupuesto Penn-Wharton sugieren que más de 175 mil millones de dólares en aranceles IEEPA recaudados podrían necesitar ser reembolsados, aunque la decisión no se pronunció sobre la cuestión del reembolso. La administración Trump ha señalado anteriormente que intentaría replicar la estructura arancelaria a través de mecanismos legales alternativos, pero los analistas señalan que las medidas de reemplazo probablemente serían más limitadas en alcance y más lentas de implementar.
Un débil PIB y datos de inflación elevados pesan sobre el sentimiento inicial
Antes de que la decisión de la Corte Suprema acaparara la atención, los mercados abrieron a la baja tras una doble dosis de datos económicos desalentadores. El Producto Interno Bruto (PIB) del cuarto trimestre de 2025 fue de un 1.4% anualizado, muy por debajo de la estimación de consenso del Dow Jones del 3.0% y una desaceleración dramática desde la expansión del 4.4% del tercer trimestre. El cierre del gobierno durante el cuarto trimestre afectó significativamente el crecimiento, con analistas estimando que la interrupción recortó entre 0.25 y 1.5 puntos porcentuales del total. Para el año completo de 2025, la economía de EE.UU. creció un 2.2%, el ritmo más débil desde 2020. En el frente de la inflación, el Índice de Precios del Consumo Personal (PCE), el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal (Fed), aumentó un 2.9% interanual en diciembre, ligeramente por encima de las estimaciones. La inflación subyacente del PCE, excluyendo alimentos y energía, aceleró al 3.0% desde el 2.8%, superando las expectativas y marcando su lectura más alta en casi un año. Tanto las lecturas generales como las subyacentes aumentaron un 0.4% mes a mes, por encima del consenso del 0.3%.
Raphael Bostic de la Fed mantiene un tono de línea dura en los últimos días antes de su retiro
El presidente saliente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, quien se retirará a finales de febrero, ha mantenido su postura de línea dura en los días previos a la sesión del viernes, calificando un 7.2 de 10 en la escala de línea dura-moderada de FinancialJuice. En apariciones recientes, Bostic ha enfatizado que la inflación sigue siendo demasiado alta y que la Fed debería ser paciente. Ha proyectado que no habrá recortes de tasas para 2026, señalando que uno o dos recortes podrían llevar la política a un nivel neutral, y advirtió que es prematuro declarar victoria sobre la inflación. Bostic también ha señalado que las presiones inflacionarias relacionadas con los aranceles aún no se han disipado completamente en la economía, una opinión que adquiere nueva relevancia a la luz de la decisión de la Corte Suprema. Con los aranceles IEEPA ahora anulados, el impulso inflacionario de la política comercial podría disminuir más rápido de lo que la Fed había anticipado, aunque las medidas de reemplazo de la Casa Blanca podrían complicar la situación. La herramienta FedWatch del CME muestra actualmente una probabilidad de aproximadamente 90% de que la Fed mantenga las tasas en 3.50%-3.75% en la reunión de marzo, con los mercados valorando alrededor de un 32.5% de probabilidad de recortes totales de 50 puntos básicos hasta fin de año.
El calendario económico del viernes cierra una sesión cargada de datos
Más allá del PIB y el PCE, la agenda de datos del viernes trajo una mezcla de resultados. Los PMI preliminares de S&P Global para febrero mostraron una actividad debilitada, con la manufactura cayendo a 51.2 desde 52.4 y los servicios disminuyendo a 52.3 desde 52.7, ambos por debajo del consenso. El índice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan (UoM) para febrero fue de 56.6, ligeramente por debajo del consenso de 57.3, mientras que el índice de expectativas se mantuvo en 56.6. Notablemente, las expectativas de inflación del consumidor a 1 año de UoM bajaron a 3.4% desde 3.5%, y las expectativas a 5 años se redujeron a 3.3% desde 3.4%. Las ventas de viviendas nuevas para noviembre repuntaron un 15.5% mes a mes después de una caída revisada del -8.8% en octubre, mientras que las ventas de viviendas nuevas de diciembre cayeron un 1.7%.
Gráfico diario del Dow Jones
Dow Jones - Preguntas Frecuentes
El Dow Jones Industrial Average, uno de los índices bursátiles más antiguos del mundo, se compone de los 30 valores más negociados en Estados Unidos. El índice está ponderado por el precio en lugar de por la capitalización. Se calcula sumando los precios de los valores que lo componen y dividiéndolos por un factor, actualmente 0.152. El índice fue fundado por Charles Dow, fundador también del Wall Street Journal. En los últimos años ha sido criticado por no ser suficientemente representativo, ya que sólo sigue a 30 empresas, a diferencia de índices más amplios como el S& P 500.
Son muchos los factores que impulsan el índice Dow Jones Industrial Average (DJIA). El principal es el rendimiento agregado de las empresas que lo componen, revelado en los informes trimestrales de beneficios empresariales. Los datos macroeconómicos estadounidenses y mundiales también contribuyen, ya que influyen en la confianza de los inversores. El nivel de los tipos de interés, fijado por la Reserva Federal (Fed), también influye en el DJIA, ya que afecta al coste del crédito, del que dependen en gran medida muchas empresas. Por lo tanto, la inflación puede ser un factor determinante, así como otros parámetros que influyen en las decisiones de la Reserva Federal.
La Teoría de Dow es un método para identificar la tendencia principal del mercado bursátil desarrollado por Charles Dow. Un paso clave es comparar la dirección del Dow Jones Industrial Average (DJIA) y el Dow Jones Transportation Average(DJTA) y sólo seguir las tendencias en las que ambos se mueven en la misma dirección. El volumen es un criterio de confirmación. La teoría utiliza elementos del análisis de máximos y mínimos. La teoría de Dow plantea tres fases de la tendencia: acumulación, cuando el dinero inteligente empieza a comprar o vender; participación del público, cuando el público en general se une a la tendencia; y distribución, cuando el dinero inteligente abandona la tendencia.
Hay varias formas de operar con el DJIA. Una de ellas es utilizar ETF que permiten a los inversores negociar el DJIA como un único valor, en lugar de tener que comprar acciones de las 30 empresas que lo componen. Un ejemplo destacado es el SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Los contratos de futuros sobre el DJIA permiten a los operadores especular sobre el valor futuro del índice y las opciones proporcionan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el índice a un precio predeterminado en el futuro. Los fondos de inversión permiten a los inversores comprar una parte de una cartera diversificada de valores del DJIA, lo que proporciona una exposición al índice global.
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