• El Índice del Dólar estadounidense se recupera modestamente, deteniendo una caída de nueve días tras alcanzar su nivel más bajo desde febrero de 2022.
• El Dólar registra su peor desempeño en la primera mitad desde 1973, cayendo más del 10% en el H1 2025.
• El Senado aprueba el proyecto fiscal de 3,3 billones de dólares de Trump, pero los mercados muestran poca reacción, la atención se centra en la votación de la Cámara.

El Dólar estadounidense (USD) continúa enfrentando presión de venta, con el Índice del Dólar estadounidense (DXY) deslizándose hasta un mínimo de 96.38, su nivel más débil desde febrero de 2022, durante las primeras operaciones del martes.

Sin embargo, el Dólar se recuperó durante la sesión americana, con el DXY visto por última vez cotizando alrededor de 96.85, apoyado por datos económicos estadounidenses mejores de lo esperado. Un PMI manufacturero del ISM más fuerte y un informe sólido de ofertas de empleo JOLTS ayudaron a aliviar algo del impulso bajista, aunque el sentimiento general sigue siendo cauteloso en medio de preocupaciones continuas sobre la estabilidad fiscal de EE.UU., la incertidumbre arancelaria y la creciente presión política sobre la Reserva Federal (Fed).

El DXY ha terminado ahora los últimos seis meses consecutivos en rojo, cayendo más del 10% en la primera mitad de 2025, su peor desempeño en la primera mitad desde que las monedas comenzaron a flotar en 1973, con el segundo trimestre marcando su caída trimestral más pronunciada desde el cuarto trimestre de 2022. El Dólar estadounidense se debilitó frente a todas las principales monedas del G10 durante este período, ya que los inversores vendieron activos denominados en dólares.

Múltiples factores clave han impulsado la fuerte caída del Dólar estadounidense en el último trimestre, pero la debilidad del Dólar se debe principalmente a las políticas comerciales y económicas impredecibles del presidente estadounidense Donald Trump. Su masivo propuesta de impuestos y gastos, conocida como "Una Gran Hermosa Ley", ha puesto nerviosos a los inversores. El proyecto de ley, que incluye recortes de impuestos permanentes y profundas reformas del gasto, está alimentando preocupaciones sobre la inestabilidad fiscal y podría añadir más de 3.3 billones de dólares a la deuda nacional.

Sumando a la presión, con la fecha límite del 9 de julio acercándose, el impulso de Trump por aranceles amplios está añadiendo incertidumbre en torno al comercio global y la política económica. Con menos de una semana para que termine, solo se ha alcanzado un acuerdo tentativo con el Reino Unido y una desescalada con China, mientras que las conversaciones con otros socios comerciales clave permanecen estancadas. La administración estadounidense también parece estar retrocediendo de su idea de "90 acuerdos comerciales en 90 días". En lugar de asegurar acuerdos comerciales integrales, el enfoque ahora parece estar cambiando hacia acuerdos interinos, mientras se mantiene un impuesto de importación del 10% que, en última instancia, recae sobre los consumidores estadounidenses.

Movimientos del mercado: Apuestas a recortes de tasas, presión política y aranceles

• El Senado aprobó por poco el "One Big Beautiful Bill" de 3,3 billones de dólares del presidente Trump tras una intensa sesión de votación, con el vicepresidente J.D. Vance emitiendo el voto decisivo. El proyecto de ley de 940 páginas incluye recortes de impuestos permanentes, profundas reformas de derechos y un aumento de 5 billones de dólares en el límite de deuda.
• El proyecto de ley incluye 4,5 billones de dólares en recortes de impuestos—extendiendo las tasas de Trump de 2017 e introduciendo nuevos beneficios como cero impuestos sobre las propinas—junto con 1,2 billones de dólares en recortes de gastos, principalmente dirigidos a Medicaid y programas de cupones de alimentos. También presenta un plan de seguridad fronteriza de 350.000 millones de dólares y la eliminación de créditos fiscales para energía verde.
• El proyecto de ley ahora regresa a la Cámara, donde el presidente Mike Johnson ha advertido sobre cambios importantes del Senado. Con el tiempo corriendo antes de la fecha límite autoimpuesta del 4 de julio de Trump.
• El PMI manufacturero ISM subió a 49.0 en junio desde 48.5 en mayo, ligeramente por encima del esperado 48.8. Aunque sigue por debajo de la marca de 50 —señalando contracción— los datos sugieren un ritmo más lento de declive en la actividad manufacturera. Mientras tanto, las ofertas de empleo en EE.UU. aumentaron en 374.000 a 7.769 millones en mayo, el nivel más alto desde noviembre de 2024 y muy por encima del consenso de 7,3 millones, lo que indica una continua fortaleza en el mercado laboral.
• La interferencia política sigue pesando sobre el Dólar estadounidense, ya que el presidente Donald Trump amplió su crítica más allá del presidente de la Fed, Jerome Powell, hacia toda la Junta de la Reserva Federal. El lunes, Trump pidió un recorte de tasas agresivo a "1% o mejor", reavivando las preocupaciones sobre la independencia del banco central. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, hizo eco de este sentimiento, diciendo que los funcionarios de la Fed "parecen un poco congelados al volante" y sugiriendo que están dudando en su respuesta política. También minimizó los riesgos de inflación por aranceles, añadiendo: "No hemos visto inflación por aranceles", lo que puede señalar presión para una mayor flexibilización de la política a pesar de la incertidumbre macroeconómica.
• Según un informe de BHH Marketview, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 años de EE.UU. han caído a un mínimo de dos meses del 3.71% a medida que los futuros de fondos de la Fed se ajustan para prever una mayor flexibilización de la política. Los mercados ahora esperan que la Fed recorte tasas en 125 puntos básicos durante el próximo año, llevando el rango objetivo a 3.00%–3.25%. En contraste, la mayoría de los otros principales bancos centrales están cerca del final de sus ciclos de flexibilización. El informe destaca que la reducción de los diferenciales de rendimiento de los bonos a 2 años entre EE.UU. y G6 podría pesar aún más sobre el Dólar estadounidense.
• Con menos de una semana para que termine, el presidente Trump ha dejado claro que no planea extender la pausa de aranceles más allá del 9 de julio. En una entrevista con el programa Sunday Morning Futures de Fox News Channel, Trump dijo que se enviarán cartas a los países notificándoles sobre nuevas tasas arancelarias si no se alcanzan acuerdos. "Veremos cómo un país nos trata —si son buenos, si no son tan buenos— algunos países no nos importan, simplemente enviaremos un número alto", dijo.
• Hablando en el Foro del BCE sobre Banca Central, el presidente de la Fed, Jerome Powell, reafirmó un enfoque de 'esperar y ver' en la política, enfatizando la importancia de los datos entrantes. Powell reconoció que la inflación podría aumentar durante el verano, pero enfatizó la disposición de la Fed a permanecer paciente. También señaló que la mayoría de los funcionarios de la Fed aún esperan que sea apropiado recortar tasas más adelante este año. Aunque el tono fue medido, la confirmación de un sesgo de flexibilización ayudó a reforzar las expectativas de un recorte de tasas en septiembre, manteniendo al Dólar estadounidense bajo presión.

Análisis técnico: El Dólar se desliza por debajo del soporte de cuña

El Índice del Dólar estadounidense (DXY) continúa operando bajo una presión bajista sostenida, rompiendo recientemente por debajo del límite inferior de un patrón de cuña descendente que ha guiado la acción del precio desde mediados de mayo. El índice ahora ronda 96.85 y está volviendo a probar el límite inferior de la cuña después de rebotar desde el mínimo intradía de 96.38, aunque sigue muy por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 21 días, actualmente en 98.20. Este rechazo constante de la EMA destaca la fuerza de la tendencia bajista prevaleciente. La ruptura de la cuña sugiere una posible aceleración en la presión bajista, sin señales inmediatas de una reversión.

Los indicadores de momentum confirman aún más la perspectiva negativa. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha caído a 27.59, entrando en territorio de sobreventa, lo que podría señalar un posible rebote a corto plazo, aunque también puede reflejar la intensidad de la presión de venta actual. Mientras tanto, el histograma del MACD permanece en territorio negativo, con la línea MACD ampliándose por debajo de la línea de señal, reforzando la tendencia bajista. A menos que el DXY pueda recuperar y mantenerse por encima de la zona de 98.00–97.80, el camino de menor resistencia sigue siendo a la baja, con la vista ahora en el próximo soporte clave alrededor del nivel redondo de 96.00.