El BCE subirá las tasas dos veces más a partir de ahora – Nomura
|Los economistas de Nomura debaten las perspectivas de la política monetaria del BCE.
El BCE vigilará atentamente los precios subyacentes y del sector servicios en los próximos meses.
Hasta ahora, la inflación subyacente ha caído sólo 0.4 puntos porcentuales desde su máximo, por lo que, con un 5.3%, estamos lejos de poder concluir que el endurecimiento de la política monetaria ha terminado. El BCE vigilará atentamente los precios subyacentes y del sector servicios en los próximos meses, en particular el impulso mensual de estas series, para juzgar si las presiones han disminuido lo suficiente como para poner fin al ciclo de subidas.
Esperamos que el BCE suba los tipos dos veces más a partir de ahora, es decir, 2 subidas de 25 puntos básicos en junio y julio para una tasa terminal del 3.75%. A partir de entonces, suponiendo que el impulso de los precios subyacentes se haya ralentizado lo suficiente, creemos que el BCE podría dar por concluido el ciclo de subidas. Inevitablemente, en ese momento, los mercados se preguntarán cuándo podría producirse el primer recorte. Seguimos pensando que será mucho más tarde de lo que esperan los mercados y no hasta finales de 2024.
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