CEE FX: La corona lidera mientras divergen las políticas – Commerzbank
| |Traducción VERIFICADAVer artículo originalTatha Ghose, de Commerzbank, analiza el reciente desempeño de las divisas de Europa Central y del Este (CEE), señalando que la fortaleza del euro por encima de 1.17 ha respaldado al PLN y al HUF, de mayor beta, mientras que la corona checa también ha ganado terreno pese a su perfil de beta más bajo. Destaca la divergencia en la política monetaria regional, con el CNB previsto para endurecer aún más su política, mientras que el MNB sigue en un ciclo de relajación y el NBP se acerca a posibles recortes de tasas. Como resultado, ve al CZK como el mejor desempeño a corto plazo, respaldado por un trasfondo de política interna más favorable y por sus características defensivas.
Soporte de beta, pero el CNB destaca
"El conflicto en Oriente Medio sigue sin resolverse y el petróleo ha vuelto a situarse por encima de 90 USD/bbl, pero los últimos acontecimientos en el mercado de bonos han debilitado, no obstante, al dólar. El consiguiente repunte del euro por encima de 1.17 respaldó previsiblemente la semana pasada a las divisas CEE de alta beta."
"Tanto el zloty polaco como el forinto húngaro parecen haber formado mínimos intermedios y se recuperaron modestamente la semana pasada, con el EUR-HUF retrocediendo desde 365.0 hacia 362.0. En otras palabras, la beta sigue muy viva."
"Pero, de forma llamativa, la corona checa, de menor beta, también se fortaleció una vez que el euro comenzó a apreciarse (véase el gráfico abajo). Esto sugiere un factor adicional específico del país."
"El Banco Nacional Checo (CNB) es el único banco central regional que probablemente suba las tasas en los próximos meses – un movimiento que ya está descontado por los FRA – mientras que sus homólogos polaco y húngaro siguen siendo claramente menos agresivos. El gobernador del NBP, Adam Glapiński, indicó recientemente que los recortes de tasas podrían estar cerca, aunque pronto podría retractarse de esa orientación."
"El MNB, por su parte, sigue en un ciclo de relajación y se espera que recorte 25pb mañana y probablemente de nuevo en septiembre. Los acontecimientos proinflacionarios podrían simplemente pausar la relajación por parte del MNB; pero un giro claramente de línea dura parece lejano."
"En conjunto, la corona ofrece las mejores perspectivas a corto plazo: el trasfondo global de apetito por el riesgo sigue siendo vulnerable a una reversión, lo que favorecerá a la candidata de baja beta, mientras que la política monetaria interna es, comparativamente, la más favorable."
(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)
La información contenida en estas páginas contiene previsiones que conllevan riesgos e incertidumbres. Los mercados e instrumentos descritos en esta página tienen una finalidad meramente informativa y no deben interpretarse en modo alguno como una recomendación de compra o venta de dichos activos. Usted debe hacer su propia investigación a fondo antes de tomar cualquier decisión de inversión. FXStreet no garantiza en modo alguno que esta información esté libre de errores, equivocaciones o inexactitudes significativas. Tampoco garantiza que esta información sea oportuna. Invertir en Mercados Abiertos implica un gran riesgo, incluyendo la pérdida de toda o parte de su inversión, así como angustia emocional. Todos los riesgos, pérdidas y costes asociados a la inversión, incluida la pérdida total del capital, son de su responsabilidad. Las opiniones y puntos de vista expresados en este artículo son los de los autores y no reflejan necesariamente la política o posición oficial de FXStreet ni de sus anunciantes.