Canadá: Shock comercial y lastre para el PIB – TD Securities
| |Traducción VERIFICADAVer artículo originalRobert Both de TD Securities analiza el impacto de los nuevos aranceles de la Sección 338 de EE.UU. y las represalias de Canadá sobre la economía canadiense. El informe estima que las medidas combinadas recortarán alrededor de 0.3 puntos porcentuales del PIB para 2027, con los efectos sobre el crecimiento concentrados a finales de 2026. Se espera que los apoyos fiscales por 7.5 mil millones de CAD amortigüen parcialmente el golpe, mientras que los efectos sobre la inflación siguen contenidos.
Escalada arancelaria y perspectivas de crecimiento
"La mayor tasa arancelaria bajo la Sección 338 y la ausencia de exenciones del T-MEC empujarán las tasas arancelarias totales implícitas en la política hacia el 7.5% desde ~5.0% durante el segundo trimestre, lo que marcaría la tasa más alta desde que los aranceles IEEPA del 35% fueron sustituidos por la Sección 122. Eso también se compara con una tasa arancelaria del 3.5% si hubieran seguido adelante las reducciones propuestas para el acero/aluminio (del 50% al 25%) y los autos (del 15% desde el 25%). Como tal, esto marca una escalada material en la disputa comercial en curso entre EE.UU. y Canadá, aunque los impactos arancelarios deberían resultar menos generalizados dada la naturaleza focalizada de la Sección 338."
"Esperamos que los nuevos aranceles de la Sección 338 resten ~0.3pp al nivel del PIB para finales de 2027. Los impactos sobre el crecimiento se concentrarán en el tercer/cuarto trimestre, mientras que la respuesta fiscal probablemente se extienda más allá de 2027. El golpe directo de los aranceles de EE.UU. restará algo de impulso al fuerte repunte de las exportaciones canadienses en la primera mitad de 2026, con los metales básicos y los vehículos de motor contribuyendo a la reciente fortaleza, pero no esperamos ver contracciones absolutas en el PIB trimestral."
"Las represalias canadienses generarían unos ~8.4 mil millones de CAD en ingresos arancelarios anuales a niveles de importación de 2025, lo que podría representar una amenaza para las perspectivas de inflación interna, pero los ingresos totales serán menores por los efectos de sustitución. Los bienes industriales también representarán una gran parte de los ingresos arancelarios en CAD, con ~30% de los ingresos procedentes solo de los productos de acero. Eso ayudará a mitigar el impacto sobre los precios al consumidor, que no vieron un traspaso material de los aranceles impuestos durante 2025."
"El Banco de Canadá podría mostrarse más sensible a los riesgos alcistas de inflación en medio del continuo shock de oferta sobre los suministros mundiales de energía, pero sin una mayor escalada no vemos que los impactos sobre la inflación interna superen 0.2pp en el IPC para finales de 2027."
(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)
La información contenida en estas páginas contiene previsiones que conllevan riesgos e incertidumbres. Los mercados e instrumentos descritos en esta página tienen una finalidad meramente informativa y no deben interpretarse en modo alguno como una recomendación de compra o venta de dichos activos. Usted debe hacer su propia investigación a fondo antes de tomar cualquier decisión de inversión. FXStreet no garantiza en modo alguno que esta información esté libre de errores, equivocaciones o inexactitudes significativas. Tampoco garantiza que esta información sea oportuna. Invertir en Mercados Abiertos implica un gran riesgo, incluyendo la pérdida de toda o parte de su inversión, así como angustia emocional. Todos los riesgos, pérdidas y costes asociados a la inversión, incluida la pérdida total del capital, son de su responsabilidad. Las opiniones y puntos de vista expresados en este artículo son los de los autores y no reflejan necesariamente la política o posición oficial de FXStreet ni de sus anunciantes.