BRL: Se acumulan riesgos de reequilibrio a medida que el carry se congestiona – BNY
| |Traducción VERIFICADAVer artículo originalGeoff Yu de BNY destaca que los activos brasileños, incluyendo el BRL y el IBOVESPA, han atraído fuertes flujos de capital en febrero de 2026, dejando la exposición total estirada. Las tasas reales elevadas y el sólido rendimiento de la renta fija están atrayendo capital, pero esto ahora desencadena una presión significativa de reequilibrio en acciones y renta fija. El banco advierte que el estatus de carry de Brasil enfrenta crecientes riesgos de cobertura y reducción de activos.
El carry brasileño está abarrotado en activos
"Después de un mal comienzo de año, el BRL fue la moneda de EM más comprada en iFlow este mes. Mientras tanto, el IBOVESPA disfrutó de otro sólido mes de flujos de capital y parece estar listo para cerrar febrero con una subida de más del 25% en lo que va del año. Mientras tanto, su mercado de renta fija también tuvo un rendimiento muy fuerte (ver más abajo). En consecuencia, hay una fuerte señal de reequilibrio en marcha."
"En renta fija, la presión de reequilibrio del BRL es aún más fuerte. No es sorprendente dado que las tasas reales elevadas continúan atrayendo flujos hacia Brasil y la región más amplia de LatAm. Indirectamente, la subida de tasas de Colombia también puede haber revivido las expectativas de un nuevo endurecimiento en toda LatAm."
"Como se indicó en la sección de acciones, la exposición total de activos en Brasil es ahora excesiva, y la reducción de activos puede tener que ser parte de la historia para el reequilibrio. Esto puede ser menos costoso que aumentar significativamente las coberturas de divisas."
"Combinado con el reequilibrio de acciones, el BRL, ZAR y MXN están claramente en riesgo de flujos de cobertura, o en el caso de Brasil, complementando alguna reducción de activos."
"Sin embargo, con la Selic ya altamente restrictiva en términos nominales, hay un alcance limitado para la aceleración sin arriesgar una seria reacción política."
(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)
La información contenida en estas páginas contiene previsiones que conllevan riesgos e incertidumbres. Los mercados e instrumentos descritos en esta página tienen una finalidad meramente informativa y no deben interpretarse en modo alguno como una recomendación de compra o venta de dichos activos. Usted debe hacer su propia investigación a fondo antes de tomar cualquier decisión de inversión. FXStreet no garantiza en modo alguno que esta información esté libre de errores, equivocaciones o inexactitudes significativas. Tampoco garantiza que esta información sea oportuna. Invertir en Mercados Abiertos implica un gran riesgo, incluyendo la pérdida de toda o parte de su inversión, así como angustia emocional. Todos los riesgos, pérdidas y costes asociados a la inversión, incluida la pérdida total del capital, son de su responsabilidad. Las opiniones y puntos de vista expresados en este artículo son los de los autores y no reflejan necesariamente la política o posición oficial de FXStreet ni de sus anunciantes.