Brent: La presión sobre la oferta impulsa flujos cautelosos – BNY

Geoff Yu, de BNY Mellon, destaca que el crudo Brent ha superado los 100$/barril, mientras los inversores institucionales están reconstruyendo su exposición a las acciones de energía y los inversores minoristas están tomando beneficios. Yu señala que los flujos hacia las acciones de energía de los mercados desarrollados son más fuertes que hacia los mercados emergentes, aunque la convicción general sigue siendo baja. Los factores de oferta y las respuestas de los bancos centrales se consideran los principales motores, lo que mantiene cautelosos a los inversores en activos vinculados al petróleo.

El repunte del Brent se enfrenta a un posicionamiento cauteloso

"Los temores sobre la oferta se están intensificando. La actividad cinética de bajo nivel en el Golfo continuó durante la noche, pero los mercados están valorando cada vez más un periodo prolongado de tensión en la oferta, mientras el Brent supera decisivamente los 100$/barril."

"El crudo Brent alcanzó los 100$/barril durante la noche por primera vez desde finales de julio, y esto se está dejando sentir en los activos vinculados a la energía a nivel global. Los inversores institucionales están reconstruyendo su exposición tras tomar beneficios a principios del verano, respaldados por el impulso de las ganancias y el papel de la energía como cobertura mediante activos reales. Los flujos siguen mostrando un buen desempeño pese al giro agresivo de la Fed, lo que indica que la valoración se está moviendo ahora de forma independiente de las condiciones financieras."

"Al desglosar los flujos entre las acciones de energía de los mercados desarrollados y emergentes, observamos dos diferencias clave en comparación con los flujos del primer trimestre. En primer lugar, las puntuaciones de los flujos de los mercados desarrollados son dominantes durante esta fase, lo que sugiere que los inversores consideran que estos mercados están mejor posicionados para captar cualquier impulso de las ganancias. En segundo lugar, las magnitudes combinadas de los flujos siguen siendo menos constantes que durante el periodo de escalada."

"Esto demuestra que los mercados están respondiendo tácticamente a la evolución de los precios del petróleo, pero aún no se están comprometiendo con ninguna reevaluación significativa. La inferencia es que los factores de oferta siguen siendo dominantes y existe el riesgo de que la significativa moderación que se está materializando a través de los canales de oferta globales y las respuestas de los bancos centrales justifique un enfoque más cauteloso. Como otra señal de escasa convicción, nuestros datos muestran que, tras un periodo de alineación, los inversores minoristas han estado liquidando sus tenencias de energía en las últimas sesiones, divergiendo de los flujos institucionales."

"Irak busca un aumento significativo de su cuota de producción de la OPEP+ mientras el grupo revisa la capacidad de sus miembros antes de establecer objetivos futuros. Bagdad quiere que su nivel de referencia se eleve a 6 millones de barriles/día, muy por encima de su actual techo de septiembre-octubre de 4.431 millones y de la capacidad sostenible estimada por la AIE de 4.9 millones."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)