BCE: Yves Mersch dijo que el BCE está atento a los posibles efectos secundarios de la política
|Discurso principal de Yves Mersch, miembro de la Junta Ejecutiva del BCE y Vicepresidente de la Junta de Supervisión del BCE, en la celebración del 60 aniversario de INVESTAS.
Introducción
Las perspectivas para la actividad económica y la inflación de la zona del euro en la actualidad justifican la política monetaria altamente acomodaticia implementada por el BCE a través de nuestro paquete de medidas políticas. No obstante, el Consejo de Gobierno sigue atento a los posibles efectos secundarios de esas medidas. Monitorear y analizar esos efectos secundarios es parte integrante de la evaluación de la política monetaria en curso del Consejo de Gobierno y de nuestra revisión de estrategia recientemente anunciada.
De hecho, el período prolongado de acomodación sustancial y la naturaleza poco convencional de nuestras medidas requieren vigilancia sobre la eficacia de las medidas de política y podrían afectar la calibración estratégica y la adecuación de la postura de política monetaria. Esta vigilancia está especialmente justificada a la luz de algunas señales de que la política monetaria está fomentando una mayor toma de riesgos y contribuyendo a la inflación elevada de los precios de los activos y la desigualdad de ingresos.
En mi opinión, esto plantea dos preocupaciones por la eficacia a largo plazo de nuestras medidas, que deseo discutir hoy.
El primero es la contribución de los precios de los activos estirados a las vulnerabilidades en el sistema financiero, lo que a su vez puede desencadenar futuras crisis. El segundo es el papel que pueden desempeñar en la creación de una disparidad entre las percepciones públicas de la inflación y las medidas oficiales. Esa disparidad puede socavar el apoyo público a nuestras medidas no convencionales y eventualmente erosionar la confianza en el BCE.
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