La IA está en pleno auge, pero los tokens relacionados con la IA no se están beneficiando de esta subida

La Inteligencia Artificial (IA) está en auge, pero los tokens de criptomonedas de IA están teniendo dificultades para seguirle el ritmo. En mayo, Anthropic recaudó 65.000 millones de dólares con una valoración de 965.000 millones de dólares, mientras que todo el sector de las monedas de IA tiene un valor de alrededor de 25.000 millones de dólares. Mientras tanto, Nvidia registró unos ingresos trimestrales de 96.2 mil millones de dólares en julio, un 106% más que un año antes.

La desconexión es sorprendente: el capital está inundando la IA, pero la mayoría de las principales criptomonedas relacionadas con la IA siguen entre un 70% y un 90% por debajo de sus máximos de 2024-2025. 

La razón podría estar en dónde ven el valor los inversores. El capital riesgo se está dirigiendo cada vez más a infraestructuras de IA, capacidad de cómputo, agentes y otros negocios con ingresos medibles, en lugar de limitarse a comprar los tokens vinculados a la narrativa de la IA.

El auge de la IA es real, pero los tokens de criptomonedas de IA se están perdiendo la recuperación

El mercado de la IA, valorado en 391.000 millones de dólares en 2025, crecerá previsiblemente desde los 540.000 millones de dólares en 2026 hasta aproximadamente 3.5 billones de dólares a finales de 2033, según un informe de Grand View Research.

En contraste, la mayoría de las monedas de IA más conocidas se sitúan aproximadamente entre un 70% y un 90% por debajo de sus máximos de 2024-2025. Near Protocol (NEAR), la mayor moneda de IA por capitalización de mercado, ha caído un 77% desde su máximo histórico; Bittensor (TAO) ha caído un 60%, mientras que Internet Computer (ICP) se encuentra un 99% por debajo de su máximo histórico. Aunque algunos proyectos están cotizando por encima de los niveles de hace 12 meses, la mayor parte de la cesta se sitúa por debajo de los máximos del ciclo.

A pesar de la evidente divergencia entre el mercado más amplio de la IA y el menor sector de criptomonedas de IA, CoinGecko enumera 1.473 proyectos en la intersección entre la Inteligencia Artificial y la tecnología blockchain. Esto respalda los informes que señalan que el 40% de la financiación de capital riesgo (VC) de las criptomonedas se dirige a infraestructuras adyacentes a la IA, incluidos el cómputo, la identidad, los marcos de agentes y la verificación, según BlockEden.xyz.

¿Hacia dónde se mueve el dinero inteligente?

La financiación mundial de capital riesgo se está concentrando principalmente en un tema. Ese tema es la IA, que representa aproximadamente 240.000 millones de dólares de la financiación mundial de capital riesgo, o el 80%, en el primer trimestre de 2026. Esta centralización del capital dice mucho no solo sobre la IA, sino también sobre las criptomonedas, ya que probablemente seguirá definiendo las prioridades estratégicas y obligará a la mayoría de las empresas a reevaluar cómo encaja la tecnología en su ventaja competitiva.

A medida que el panorama del capital riesgo cambia, el 40% de cada dólar invertido en entidades relacionadas con las criptomonedas se destina actualmente a empresas que desarrollan productos en la intersección de la IA y la tecnología blockchain. Esto supone más del doble del 18% observado un año antes, según Binance Research.

El aumento del capital que entra en la IA está marcando nuevos récords. Según Gartner, el gasto mundial en IA aumentará previsiblemente desde los 1.76 billones de dólares en 2025 hasta los 2.52 billones de dólares en 2026, para alcanzar finalmente los 3.34 billones de dólares en 2027. Cabe destacar que se espera que la infraestructura de IA represente la mayor parte de esta inversión.

Cada vez está más claro cómo las criptomonedas están configurando el futuro de la IA y el auge de los agentes que operan dentro de parámetros predefinidos para supervisar, decidir y ejecutar. Esta ejecución incluye la realización de transacciones, impulsadas por contratos inteligentes y monedas estables. Las criptomonedas proporcionan la capa de ejecución que necesitan los agentes de IA.

Por qué el capital no llega a la moneda

Las monedas de IA captaron el 35.7% de la atención del mercado de criptomonedas en el primer trimestre de 2026, según el informe trimestral sobre narrativas de CoinGecko. Las monedas meme ocuparon el segundo lugar, con un 27.1%. En conjunto, ambas narrativas acapararon el 62.8% de la atención total, dejando que las finanzas descentralizadas (DeFi), los activos del mundo real (RWA), las cadenas de Capa 1 y las infraestructuras se repartieran el 37.2% restante.

Sin embargo, la atención no es capital, como demuestran las enormes caídas de las monedas de IA. Con una capitalización de mercado de 25.000 millones de dólares en el sector de las monedas de IA frente al tamaño del mercado de criptomonedas, de 2.86 billones de dólares, los inversores no están manteniendo su dinero en esta narrativa en auge.

Eso no significa que el dinero haya dejado de fluir hacia los proyectos de criptomonedas relacionados con la IA. Demuestra que los inversores están priorizando objetivamente los protocolos de infraestructura conocidos y respaldados por ingresos frente a los tokens especulativos.

Bittensor, Render (RNDR) y Virtuals Protocol (VIRTUAL) representan el estándar de oro del sector, al construir infraestructura respaldada por ingresos. Por ejemplo, Bittensor obtuvo 43 millones de dólares en ingresos en el primer trimestre de 2026, impulsados por el uso real de la IA. El mercado en general estaba atento, y Nvidia reveló una inversión de aproximadamente 420 millones de dólares en TAO, el token subyacente. Polychain Capital también proporcionó una financiación más específica de aproximadamente 250 millones de dólares, mientras que Grayscale lanzó Bittensor Trust (GTAO) con 13.000 millones de dólares en activos gestionados. Este fue el primer fondo de inversión regulado para TAO.

Aunque la narrativa de Render es menor que la de Bittensor, es estructuralmente similar. El protocolo registró aproximadamente 18 millones de dólares en ingresos trimestrales, respaldados por la actividad de renderizado de GPU. Render integró aproximadamente 60.000 GPU de Salad Network y lanzó una subred específica para cargas de trabajo de IA llamada Dispersed. La capitalización de mercado de la red se duplicó brevemente hasta los 1.2 mil millones de dólares a principios de 2026, impulsada por una mayor exposición de los inversores y una creciente adopción en Blender y Cinema 4D, lo que puso a Render frente a más de 2 millones de usuarios, informa BlockedEden.xyz.

Un análisis más detallado revela una inversión impulsada por el valor. La atención del capital riesgo mundial está creciendo, pero se centra en la infraestructura real, las unidades de trabajo medibles y los tokens que capturan directamente las comisiones de la carga de trabajo. Otra capa es la infraestructura institucional en torno al staking, los fondos cotizados (ETF) y los servicios de custodia. Si se despoja a un proyecto de estos elementos, queda un logotipo especulativo y una tokenómica que fracasan sistemáticamente a la hora de atraer capital sostenible.

Virtuals Protocol, en cambio, es un claro ejemplo de desajuste entre los inversores que ha provocado la degradación del token. En la práctica, la plataforma funciona bien y opera en Base, una red Ethereum de Capa 2. El protocolo permite a los usuarios que no saben programar crear, poseer y monetizar agentes de IA en ámbitos como los videojuegos, el entretenimiento y el comercio digital.

En su punto máximo, VIRTUAL alcanzó un máximo histórico ligeramente por encima de los 5.00$, mientras que su capitalización de mercado se situaba en el rango inferior de los 5 mil millones de dólares. Sin embargo, actualmente el token se sitúa en una capitalización de 462 millones de dólares, recuperándose desde los mínimos de septiembre de 378 millones de dólares.

Aunque la plataforma sigue siendo estructuralmente sólida, su método de captura de valor no da en el blanco. Los desarrolladores de agentes en la plataforma se quedan con todos los ingresos generados, dejando fuera a los titulares del token VIRTUAL. Aunque algunos pueden argumentar que el valor del token depende del ritmo del programa de quema de tokens, esto es, hasta cierto punto, injusto, especialmente en comparación con los inversores en acciones, a quienes se conceden derechos y que obtienen dividendos.

Si se extrapola el modelo de Virtuals Protocol al panorama más amplio de las criptomonedas de IA, se empieza a observar un patrón de desajuste entre los inversores y los tokens. Esto es evidente en proyectos relacionados con la IA, como Ai16z (AI16Z), Fartcoin (FARTCOIN) y Gamebuild (GAME). Los fondos de capital riesgo respaldan proyectos con soluciones estructurales para problemas del mundo real, mientras que los inversores ordinarios se quedan atrapados persiguiendo el entusiasmo de una narrativa que pierde dinero mediante la especulación sin un soporte sólido.

El futuro de la IA y los activos digitales

Sería demasiado simplista asumir que las caídas de las monedas de IA significan que el sector está muerto o que acabará desapareciendo. Las criptomonedas proporcionan la infraestructura que los agentes de IA necesitan para realizar tareas de forma autónoma, fluida y más barata en comparación con las soluciones de las finanzas tradicionales (TradFi). El último informe de investigación de BlackRock califica la IA y los activos digitales como dos tecnologías que definen el tema de la era actual.

"La IA representa inteligencia nativa de las máquinas, mientras que los activos digitales representan dinero nativo de las máquinas, afirma el informe de BlackRock, añadiendo que "esta alineación adquiere especial importancia con el auge de la IA agéntica… con las cadenas de bloques proporcionando la infraestructura programable que conecta la inteligencia con la actividad económica."

Las cadenas de bloques y los LLM seguirán compartiendo un futuro diferenciado de colaboración en arquitecturas tokenizadas. Se espera que la IA agéntica y los pagos entre máquinas aumenten exponencialmente, al tiempo que la demanda de cadenas de bloques crece en paralelo.

BlackRock añade que "las stablecoins, los criptoactivos nativos y otros activos on-chain pueden servir como instrumentos nativos de las máquinas para el pago y la liquidación a través de estas vías."

La computación es otra área emergente que presenta un mercado potencialmente amplio para los activos digitales, con un gasto que se prevé alcance 1 billón de dólares para 2030. Este es un caso de uso prometedor para los activos digitales, especialmente en materia de financiación y liquidación programable.

Conclusión

La intersección entre la IA y la tecnología blockchain todavía se encuentra en sus primeras etapas, y se espera que la financiación mundial de capital riesgo aumente hasta 2030 e incluso 2033. Sin embargo, es poco probable que este crecimiento se produzca de manera uniforme entre las monedas de IA. Por supuesto, los inversores deberían esperar algunas excepciones, como hemos visto con Bittensor y Render.

El mercado necesita normalizar la importancia de la proporción entre ingresos e incentivos de cara al futuro si los inversores quieren obtener valor por su dinero. La especulación pudo funcionar durante el ciclo alcista de 2024-2025, pero esa ventana se está cerrando rápidamente.

Por último, los inversores deberían seguir la actividad, incluidas las transacciones, el volumen y el desarrollo de la infraestructura. Las asociaciones conectan los mercados e impulsan el desarrollo, y seguirán siendo clave para hacer realidad el futuro de la IA y los activos digitales.