Una mala semana para las acciones, los aranceles y las débiles proyecciones de empleo afectan el sentimiento

Las acciones están extendiendo las pérdidas mientras avanzamos por la mañana del viernes. Ha sido una semana dura para los índices europeos, el índice Eurostoxx 50 está actualmente abajo un 1.6%, y ha bajado un 2.25% en la última semana, el Cac y el índice Dax también están extendiendo pérdidas. La venta masiva es generalizada, liderada por acciones industriales y financieras. Hay grandes pérdidas para las acciones de lujo, defensa y tecnología, junto con el sector salud. Astra Zeneca es el peor performer en el FTSE 100 hoy, ya que las acciones farmacéuticas se ven afectadas por los planes de Donald Trump de reducir el precio de los medicamentos para los consumidores estadounidenses.

Suiza recibe el impacto de la guerra comercial de Trump

Los aranceles son el tema principal que está drenando el sentimiento de riesgo de los mercados financieros el viernes, después de que EE.UU. anunciara su última tanda de tasas arancelarias. Canadá y Suiza han salido particularmente mal paradas, y tienen las tasas arancelarias más altas, por delante de India, Indonesia, Vietnam y Tailandia. La tasa suiza es del 39%, algunos productos canadienses también enfrentarán aranceles del 35%. La tasa suiza fue un shock, y el gobierno suizo ha dicho que planea seguir negociando con EE.UU. para asegurar un impuesto más bajo. Los chocolateros, fabricantes de relojes y empresas farmacéuticas están todos bajo amenaza. La farmacéutica representa el 50% de las exportaciones suizas a EE.UU. El precio de las acciones del gigante farmacéutico suizo Novartis ha bajado un 2% hoy, mientras que Roche ha caído más de un 3% el viernes. Los gigantes farmacéuticos suizos también están presionados por la campaña de Trump para obligar a los fabricantes de medicamentos a cobrar precios más bajos a los consumidores estadounidenses y exigir que cobren la misma tarifa para EE.UU. que para otros países.

Suiza espera asegurar la misma tasa que la UE, pero el tiempo se está acabando. Parece que Suiza ha sido castigada más que en otros lugares debido al deseo del gobierno suizo de proteger su apertura y su agricultura doméstica. Aunque había dicho que estaba dispuesta a reducir las tasas de importación para frutas, nueces, mariscos y algunos dispositivos médicos, esto no fue suficiente para EE.UU.

Estos últimos aranceles no entrarán en vigor hasta el 7 de agosto, por lo que hay una ventana de oportunidad para que las autoridades suizas intenten negociar impuestos más bajos, aunque el tiempo es limitado. Por esta razón, la venta masiva en las acciones suizas y el franco suizo está contenida por ahora, y las pérdidas en las acciones no son tan agudas como lo fueron en abril. Sin embargo, el gran impacto está en el espacio de divisas. La tasa arancelaria punitiva de Suiza está dando la vuelta al franco. Normalmente, el franco actúa como un refugio seguro, pero es la moneda más débil en el espacio de divisas del G10 el viernes. A medida que el dólar y el yen reinan supremos en un entorno donde el apetito por el riesgo es bajo, el franco suizo tiene margen para caer drásticamente.

Los aranceles de EE.UU. siguen siendo una amenaza para la economía global

Suiza no es el único país que sufre por los aranceles de Trump. Asia también está digiriendo tasas arancelarias elevadas. La tasa arancelaria promedio es del 15%, aunque para algunos países es mucho más alta. Esto aún podría causar un serio choque de demanda para la economía global, y los mercados bursátiles pueden estar contenidos durante algún tiempo mientras digieren esta noticia. El lado positivo podría ser recortes de tasas acelerados por parte de los bancos centrales del mundo, especialmente ya que hay más incertidumbre arancelaria por venir, incluidos los aranceles para productos farmacéuticos, semiconductores y otros insumos industriales críticos en las próximas semanas. El presidente Trump aún no ha acordado los términos arancelarios con China, lo cual es enorme para la economía global. Por esta razón, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo a principios de esta semana que la Fed necesita mantenerse alerta ante los riesgos de inflación, y por qué ahora se espera solo un recorte de tasas de la Fed para el resto de este año, cuando a principios de este mes se esperaban 2 recortes.

Qué esperar del informe del mercado laboral de EE.UU.

El otro evento que moverá el mercado hoy serán los datos de nóminas de EE.UU. que se publicarán a las 13:30 BST. Los analistas han sido bastante pesimistas sobre este informe, que podría romper la narrativa de que la economía estadounidense es resistente ante las amenazas arancelarias. Los datos del mercado laboral no están destinados a contraerse, sin embargo, la estimación mediana para los datos de julio es de 104k. El rango de estimaciones es amplio, entre 0 y 170k, lo que sugiere que las nóminas de hoy podrían ir en cualquier dirección y es una incógnita. Si hay un gran fallo, podría haber un movimiento al alza en los bonos y una caída en los rendimientos, lo que podría pesar sobre el dominio del dólar en el último mes. El índice del dólar está subiendo drásticamente a medida que nos acercamos a las nóminas, y actualmente está por encima de 100.00, el nivel más alto desde mayo. Los futuros del mercado de acciones de EE.UU. apuntan a una apertura mucho más baja, ya que las últimas noticias arancelarias pesan sobre el apetito global por el riesgo. Sin embargo, una lectura débil de las nóminas podría llevar a una recalibración de las expectativas de recortes de tasas en EE.UU., lo que podría suavizar el golpe a las acciones estadounidenses al final de esta semana.