Sube un 35% este año, ¿puede seguir subiendo Micron Technology?

Micron Technology (NASDAQ:MU) presentó el miércoles, tras el cierre de los mercados, unos sólidos resultados del segundo trimestre fiscal.

De hecho, Micron ha superado las estimaciones de beneficios e ingresos y espera seguir creciendo en su tercer trimestre fiscal, impulsada principalmente por sus chips habilitados para inteligencia artificial (IA). La empresa fue la que más subió en el índice S&P 500 el jueves por la mañana, con una subida del 15%, hasta unos 111$ por acción. Las acciones de Micron han subido un 35% en lo que va de año.

Analicemos el informe de resultados y veamos si las acciones de Micron siguen siendo una buena compra.

Beneficiarse de la IA

Los valores de semiconductores, especialmente los que desarrollan chips capaces de realizar tareas más complicadas con inteligencia artificial, han liderado el mercado durante el último año. En los últimos 12 meses, hasta el 20 de marzo, los valores de semiconductores han registrado una rentabilidad media del 110%, más del doble de la rentabilidad media del segmento más próximo del sector tecnológico. Micron está ligeramente por debajo de la media de los semiconductores, con una rentabilidad anual de sólo el 90%, pero la mayoría de los inversores se conformarán con eso.

La empresa está especializada en la fabricación de chips de memoria y almacenamiento para ordenadores, teléfonos inteligentes, centros de datos y otras aplicaciones. El segmento de centros de datos de Micron ha impulsado sus ingresos últimamente, ya que sus chips de memoria de gran ancho de banda (HBM) han tenido una gran demanda.

En conjunto, los ingresos de Micron alcanzaron los 5.800 millones de dólares en el trimestre, un 57% más que hace un año, mientras que su beneficio neto fue de 793 millones de dólares o 71 céntimos por acción, frente a las pérdidas de 2.300 millones de dólares del mismo trimestre del año anterior. Tras restar el coste de los bienes vendidos, el margen bruto de Micron fue de 1.100 millones de dólares, o el 18.5% de los ingresos.

La unidad de Computación y Redes es la mayor de la empresa, con unos ingresos de 2.200 millones de dólares en el trimestre, impulsados en gran parte por los ingresos de los centros de datos. Además, la unidad de negocio de almacenamiento de Micron experimentó un aumento interanual de sus ingresos del 79%, hasta 905 millones de dólares, con una duplicación de los ingresos procedentes de los centros de datos.

"Estamos en los primeros compases de una fase de crecimiento plurianual impulsada por la IA, ya que esta tecnología disruptiva transformará todos los aspectos de los negocios y la sociedad", declaró Sanjay Mehrotra, presidente y consejero delegado, en la conferencia sobre resultados. "La carrera está en marcha para crear inteligencia artificial general, o AGI, que requerirá modelos cada vez más grandes con billones de parámetros. ... Vemos a Micron como uno de los mayores beneficiarios en la industria de semiconductores de esta oportunidad de crecimiento de varios años impulsada por la IA."

¿Es Micron una compra?

Micron está bien posicionada para crecer con el auge de la IA, como Mehrotra comentó en la conferencia. Citó la solución HBM3E de la compañía, que proporciona más de 20 veces el ancho de banda de memoria de la oferta estándar.

"Comenzamos la producción en volumen y reconocimos nuestros primeros ingresos de HBM3E en el segundo trimestre fiscal, y ahora hemos comenzado a realizar envíos de gran volumen de nuestro producto HBM3E", añadió Mehrotra en la conferencia.

Además de su mayor capacidad, tiene un consumo energético un 30% menor, lo que está contribuyendo a una fuerte demanda. Señaló que el chip HBM3E formará parte de las GPU H200 Tensor Core de NVIDIA. Mehrotra también afirmó que la compañía está en vías de generar varios cientos de millones de dólares de ingresos con su chip HBM en el año fiscal 2024.

Las perspectivas de Micron para el tercer trimestre fiscal apuntan a unos ingresos ajustados de 6.600 millones de dólares, +/- 200 millones. En el centro del rango, representaría un aumento del 14% respecto al último trimestre. Se prevé que el margen bruto se sitúe en torno al 26.5%, +/-150 puntos básicos, frente al 18.5% del último trimestre. Además, los gastos de explotación se sitúan en 990 millones de dólares, +/- 15 millones de dólares, frente a los 959 del trimestre anterior. Micron también ha previsto unos beneficios ajustados por acción para el tercer trimestre de 45 céntimos por acción, +/-7 céntimos, frente a los 42 céntimos del segundo trimestre.

El fabricante de chips no fue rentable el año pasado debido al aumento de las inversiones y al estancamiento de las ventas de sus chips de memoria normales. Sin embargo, las inversiones en sus chips de IA HBM ya están empezando a dar sus frutos en su intento de aprovechar la ola de la IA.

Micron prevé otro trimestre rentable en el tercer trimestre y debería registrar un aumento continuado de los beneficios gracias a sus chips HBM. Soy un poco cauteloso a corto plazo, dada la creciente relación precio/ventas de la empresa, y las cosas podrían aplanarse un poco después de esta subida de hoy. Sin embargo, a largo plazo, Micron tiene mucho que ofrecer.