Oro Pronóstico Semanal: Los vendedores titubean ante las señales contradictorias de la economía de EE.UU.
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El Oro se estabilizó en torno a 4.000$ tras una caída de dos semanas.
- La perspectiva técnica destaca la indecisión de los inversores a corto plazo.
- Los inversores examinarán los comentarios de los funcionarios de la Fed para evaluar si es probable un nuevo recorte de tasas en diciembre.
El Oro (XAU/USD) luchó por hacer un movimiento decisivo en ninguna dirección y pasó la semana fluctuando dentro de un canal relativamente estrecho en torno a 4.000$. Con la geopolítica pasando a un segundo plano y el cierre del gobierno en curso causando el aplazamiento de la publicación de datos económicos en Estados Unidos (EE.UU.), los inversores examinarán los comentarios de los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal (Fed) para evaluar las probabilidades de otro recorte de tasas de interés en diciembre.
El Oro entra en una fase de consolidación tras una profunda corrección
El repunte del Dólar estadounidense (USD) que fue impulsado por los comentarios cautelosos del presidente de la Fed, Jerome Powell, sobre un mayor alivio de la política en la semana anterior perdió fuerza el lunes, permitiendo que el XAU/USD encontrara un punto de apoyo. En la segunda mitad del día, el Instituto de Gestión de Suministros (ISM) informó que el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Manufactura cayó a 48.7 en octubre desde 49.1 en septiembre. En una nota positiva, el Índice de Empleo de la encuesta se recuperó a 46 desde 45.3.
El martes, el USD se benefició de la atmósfera de aversión al riesgo en el mercado, ya que los principales índices de Wall Street sufrieron grandes pérdidas tras la apertura. A su vez, el XAU/USD se volvió a la baja y perdió más del 1.70% en términos diarios. Mientras hablaban en la Cumbre de Inversión de Líderes Financieros Globales en Hong Kong, los directores ejecutivos de Goldman Sachs y Morgan Stanley advirtieron que podría haber una corrección brusca del 10%-15% en los mercados de renta variable durante los próximos 12-24 meses.
El Oro logró protagonizar un rebote el miércoles, ya que la mejora en el ánimo del mercado limitó las ganancias del USD en la segunda mitad del día a pesar de los datos optimistas. La Automatic Data Processing (ADP) informó que el empleo en el sector privado aumentó en 42.000 en octubre, superando la expectativa del mercado de 25.000, y el ISM anunció que el PMI de Servicios subió a 52.4, reflejando una expansión continua en la actividad empresarial del sector servicios.
El jueves, el USD se vio sometido a una fuerte presión bajista y abrió la puerta a una recuperación extendida en el XAU/USD. El informe mensual publicado por Challenger, Gray & Christmas mostró que los empleadores con sede en EE.UU. recortaron más de 150.000 empleos en octubre. Esto marcó la mayor reducción para el mes en más de dos décadas. Esta publicación hizo que los inversores se abstuvieran de valorar un mantenimiento de la política de la Fed en diciembre y pesó sobre el USD.
La última publicación de datos de la semana de EE.UU. mostró que el Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan (UoM) cayó a 50.3 en noviembre desde 53.6 en octubre. Con el USD sin poder sacudirse la presión bajista de cara al fin de semana, el Oro se mantuvo cerca de la región de 4.000$.
Los inversores en Oro evaluarán los comentarios de la Fed
Dado que no hay desarrollos que sugieran que el cierre del gobierno de EE.UU. terminará pronto, es seguro asumir que las próximas publicaciones de datos económicos, como el Índice de Precios al Consumidor (IPC), las Ventas Minoristas y el Índice de Precios de Producción (IPP) de octubre, se pospondrán. Incluso si el gobierno reabre, es poco probable que los datos se publiquen en sus fechas originalmente programadas debido al retraso acumulado.
Por lo tanto, los inversores prestarán especial atención a los comentarios de los funcionarios de la Fed para evaluar si el banco central de EE.UU. está en camino de recortar la tasa de política una vez más antes de fin de año.
Si los responsables de la política expresan sus preocupaciones sobre las condiciones del mercado laboral y adoptan un tono optimista sobre las perspectivas de inflación, los mercados podrían ver esto como una confirmación de un mayor alivio de la política. En este escenario, el USD podría perder interés y permitir que el XAU/USD acumule impulso alcista.
Por otro lado, es probable que el USD mantenga su posición y dificulte que el XAU/USD gane tracción en caso de que los responsables de la política sugieran que podrían optar por mantener las tasas estables en diciembre y esperar a que los datos proporcionen una imagen más clara de las dinámicas del mercado laboral y la inflación. Según la herramienta FedWatch del CME, los mercados están valorando actualmente en casi un 65% la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos (bps) en diciembre. Este posicionamiento sugiere que el USD, y en consecuencia el XAU/USD, enfrenta un riesgo bidireccional a corto plazo.
Finalmente, el Oro podría permanecer en una fase de consolidación y luchar por encontrar dirección si los comentarios mixtos de los funcionarios de la Fed no logran influir en el posicionamiento del mercado. El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, dijo recientemente que se sentiría incómodo con anticipar recortes de tasas y agregó que el umbral para recortar tasas en la próxima reunión es más alto que en las dos últimas reuniones. En una nota más moderada, el gobernador de la Fed, Michael Barr, dijo que la Fed debe prestar atención a garantizar que el mercado laboral se mantenga sólido. Mientras tanto, la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, adoptó una posición más neutral, señalando que no es obvio que el banco central deba recortar tasas nuevamente y agregando que está viendo presión en ambos lados de los mandatos de empleo e inflación.
Análisis técnico del Oro
El indicador de momentum del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se mueve lateralmente, ligeramente por encima de 50, y el Oro se mantiene entre las medias móviles simples (SMA) de 20 días y 50 días, destacando una postura neutral a corto plazo.
Al alza, la SMA de 20 días se alinea como un nivel de resistencia intermedia cerca de 4.080$ antes de 4.130$ (retroceso de Fibonacci del 23.6% de la tendencia alcista de agosto a octubre) y 4.200$-4.215$ (nivel redondo, nivel estático, límite superior del canal de regresión ascendente de 10 meses).
Mirando hacia el sur, se podrían observar niveles de soporte en 3.940$ (punto medio del canal ascendente), 3.880$ (SMA de 50 días) y 3.845$ (retroceso de Fibonacci del 50%).
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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