Oportunidades de diversificación en renta variable de mercados emergentes
|Los mercados emergentes suelen crecer más deprisa que las economías desarrolladas, impulsados por una clase media en ascenso y una infraestructura económica en expansión. En los últimos años, los elevados tipos de interés estadounidenses han lastrado las divisas de los mercados emergentes, pero los recortes de tipos previstos por la Reserva Federal para finales de año deberían aliviar esa presión. Dicho esto, no se puede ignorar la reciente agitación geopolítica en torno al comercio mundial y que las empresas con alta exposición a EE.UU. pueden sufrir cierta volatilidad a corto plazo. Varias empresas de alta calidad y líderes en sus mercados nacionales están aprovechando estas tendencias a largo plazo, lo que, desde la perspectiva de un inversor global, brinda una oportunidad para diversificarse al margen de la economía estadounidense.
Dentro del universo de los mercados emergentes:
En nuestra opinión, la India es el país con el crecimiento estructural más sólido. Su creciente clase media está impulsando el consumo interno, mientras que los ambiciosos planes de gasto en infraestructuras del Gobierno siguen alimentando el impulso económico.
Desde el pasado septiembre, el cambio de tono del Gobierno en China ha aumentado nuestra confianza en su compromiso por resolver la crisis del mercado inmobiliario y apoyar el crecimiento del PIB. Aunque el mercado ha empezado a revalorizarse, creemos que las valoraciones siguen siendo bastante baratas, y las perspectivas de estímulos fiscales y para el consumo nos hace ser cada vez más optimistas.
Brasil atravesó una tormenta perfecta en 2024: La incertidumbre política sobre los presupuestos, la depreciación de su divisa y la persistente inflación provocaron varias subidas de tipos. Actualmente consideramos que las valoraciones son potencialmente atractivas y prevemos que las bajadas de tipos a finales de año -junto con el creciente interés de los inversores ante las elecciones presidenciales de 2026- podrían atraer capitales de nuevo al país.
Grecia, aún clasificada dentro de los mercados emergentes, ofrece una de las historias de inversión más limpias dentro de este universo de inversión. La estabilidad política, la disciplina fiscal y las inversiones respaldadas por la UE están apuntalando el crecimiento del PIB sobre una base económica reestructurada. En particular, y en nuestra opinión, destaca el sector bancario: los bancos acaban de empezar a distribuir el exceso de capital que acumularon durante la crisis soberana.
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