Los metales desafían la gravedad mientras las medidas de Trump afectan a los mercados

• La recuperación de los metales respalda al FTSE 100.
• ¿Por qué están subiendo juntos los metales básicos y preciosos?
• Defensa y minería, los principales sectores en el FTSE 100 este año.
• BP sufre un golpe antes de las ganancias.
• Debilidad en el mercado laboral del Reino Unido, ¿afectará al margen fiscal?
• Las acciones asiáticas toman la delantera, con Japón en el primer lugar.
• Continúa la lenta rotación fuera de EE.UU.

Hay un indicio de nerviosismo en los mercados financieros a primera hora del miércoles, después de que los muchos edictos de Donald Trump finalmente afectaran el sentimiento de riesgo. Las acciones estadounidenses cerraron ligeramente a la baja, alejándose del máximo histórico del S&P 500 el martes, y JP Morgan cayó más del 4% tras reportar ingresos más débiles en banca de inversión para el cuarto trimestre y expresar preocupación por el plan de Trump de un límite del 10% en las tasas de interés de las tarjetas de crédito.

Los mayores emisores de tarjetas de crédito en EE.UU., que incluyen American Express y Capital One, junto con el mayor proveedor JPM, han estado bajo presión a la baja en los últimos días a medida que se construye una prima de riesgo político en sectores del mercado estadounidense que están bajo la mirada de Donald Trump.

La recuperación de los metales apoya al FTSE 100

Los futuros de EE.UU. están en rojo esta mañana, sin embargo, los futuros del Reino Unido y Europa están desafiando esta tendencia. Una fuerte recuperación en los metales está ayudando a mantener la demanda del FTSE 100, que tiene un alto contenido de minería. La recuperación de los metales está elevando a todos: tanto los metales básicos como los preciosos están subiendo esta mañana. El precio del estaño, la plata y el oro alcanzaron récords. La plata ahora está por encima de 90$, mientras que el oro se cotiza por encima de 4.630$. Cualquiera que pensara que el aumento "parabólico" en los metales se desaceleraría en 2026 necesitará reevaluar su perspectiva.

¿Por qué están subiendo juntos los metales básicos y preciosos?

Pero, ¿por qué están subiendo juntos los metales básicos y preciosos? Un Donald Trump más intervencionista que presiona a la Fed, exigiendo que las corporaciones hagan lo que él desea y planeando tomar Groenlandia, están impulsando flujos hacia la relativa seguridad del oro, sin embargo, el zinc, el cobre, el estaño y el aluminio ahora se han unido a la fiesta. Esto es un signo de que el mercado considera que el crecimiento global es sólido, incluso con las olas geopolíticas causadas por la administración Trump. La inflación en EE.UU. se mantiene estable, y se espera que las ventas minoristas sean fuertes más tarde hoy.

Defensa y minería, los principales sectores en el FTSE 100 este año

Desde una perspectiva del mercado de valores, la recuperación en los metales es una buena noticia para los mineros de mejor rendimiento del FTSE 100. Hasta ahora este año, los temas que dominan en enero están jugando a favor de las fortalezas del índice principal del Reino Unido. Los mineros cotizados en el Reino Unido, incluidos Antofagasta, Fresnillo y Endeavour, son los 10 mejores en rendimiento hasta la fecha, detrás de las acciones de defensa que ocupan el primer lugar.

BP sufre un golpe antes de las ganancias

Otras acciones del Reino Unido también podrían estar en el foco esta mañana. BP dijo que tomará un cargo por deterioro de 4 a 5 mil millones de dólares para el cuarto trimestre, este anuncio llega antes de su informe de ganancias que está programado para ser publicado el 11 de febrero. Esto está relacionado con su negocio de gas y energía verde, y no augura bien para los resultados de 2025, cuando el precio del petróleo cayó un 20%. Su guía de ganancias incluye una producción upstream plana para el cuarto trimestre en comparación con el tercero, y resultados promedio en el comercio de gas. El precio de la acción ha subido más de un 4% en la última semana, por lo que esta noticia podría quitarle brillo a BP el miércoles. El precio del petróleo también está ligeramente más débil esta mañana, lo que podría añadir presión a la baja.

Debilidad en el mercado laboral del Reino Unido, ¿afectará al margen fiscal?

Hay más signos de que el mercado laboral del Reino Unido se está debilitando. El reclutador Hays dijo que las tarifas netas cayeron un 10% el último trimestre. La contratación de personal permanente fue un punto débil particular, mientras que también hubo debilidad en Alemania. Parece que se está produciendo un enfriamiento en el mercado laboral global, pero esto es especialmente malas noticias para el Reino Unido, donde el enfoque está en nuestra dinámica presupuestaria. El derroche de gastos del Partido Laborista significa que cualquier caída en la recaudación fiscal podría amenazar el margen fiscal de la canciller Rachel Reeves. Si bien no esperamos que los resultados de Hays muevan el mercado de bonos del Reino Unido, este es un tema que vale la pena observar, y si obtenemos más evidencia de que el mercado laboral del Reino Unido se está debilitando, podríamos ver al mercado de bonos comenzar a reaccionar.

Las acciones asiáticas toman la delantera, con Japón en el primer lugar

Desde una perspectiva global, las acciones asiáticas están superando a los índices europeos y estadounidenses, especialmente en Japón. El Nikkei ha subido casi un 8%, mientras que el yen cae a su nivel más bajo desde mediados de 2024. Incluso las acciones chinas están superando a sus contrapartes estadounidenses hasta ahora este año, a pesar de que el gobierno chino ha impuesto un margen del 100% para todas las acciones compradas con financiamiento.

Continúa la lenta rotación fuera de EE.UU.

Las acciones europeas también están superando a sus contrapartes estadounidenses, lo que es una señal de que la rotación fuera de los activos estadounidenses continúa a medida que avanzamos hacia 2026. Esto es más un goteo, pero el cambio en el orden mundial, causado en gran parte por Donald Trump, podría acelerar el flujo y este es un tema a seguir de cerca en los próximos días.

El Dólar está en general más débil hoy, aunque su rendimiento hasta ahora este año ha sido mixto. Esto sugiere que el mundo de las inversiones aún no ha perdido la confianza en EE.UU. Sin embargo, hay mucho que los mercados deben digerir en este momento, incluidos los informes de ganancias y los datos económicos. Más tarde hoy, obtendremos los resultados de Bank of America, Wells Fargo y Citi. Bank of America y Citi son ambos grandes emisores de tarjetas de crédito, por lo que será interesante ver qué tienen que decir sobre los planes de Trump para limitar las tasas de interés. También hay una posibilidad de que la Corte Suprema pueda emitir su veredicto sobre si algunos de los aranceles de Donald Trump son legales. Esto podría mantener a los inversores en vilo hoy.