Los mercados reaccionan al IPC del Reino Unido, mientras Barclays marca la pauta para los bancos británicos

• Aumentan las apuestas de recortes de tasas tras el informe del IPC de Reino Unido.
• La inflación alcanza un nivel más bajo de lo esperado.
• Los bonos del Reino Unido brillan.
• Barclays hace el trabajo pesado para el sector financiero del Reino Unido.
• Los metales preciosos se estabilizan mientras los mineros llevan al FTSE 100 al alza una vez más.
• Foco en los resultados de Tesla
• Las acciones de Netflix caen tras un problema fiscal en Brasil.

La Libra ha caído el miércoles tras una inflación más suave en el Reino Unido. El GBP es la moneda de peor rendimiento en el espacio FX del G10 el miércoles y el GBP/USD parece dirigirse de nuevo a los mínimos del mes en 1.3250$. Los rendimientos de los bonos del Reino Unido están cayendo, lo que socava la debilidad de la libra.

Aumentan las apuestas de recortes de tasas tras el informe del IPC de Reino Unido

Sin embargo, la impresión de inflación más suave es una buena noticia, ya que ha aumentado las posibilidades de un regalo anticipado de Navidad por parte del Banco de Inglaterra. Hay 17 puntos básicos de recortes incorporados por el mercado OIS del Reino Unido para diciembre, en comparación con 10 puntos básicos de recortes esperados el martes. Los operadores apuestan a que la impresión de inflación más suave podría llevar al BoE a recortar tasas para fin de año, ya que esta impresión de inflación le da al BoE más margen para aflojar la política monetaria antes de lo anticipado. La próxima reunión del BoE se llevará a cabo en noviembre, y se seguirá de cerca para ver si hay un cambio hacia una postura más dovish en el banco que indique si un recorte de tasas en diciembre es posible.

La inflación alcanza un nivel más bajo de lo esperado

La impresión de inflación de septiembre es importante ya que fue el mes en que el BoE esperaba que la inflación alcanzara su punto máximo en 4% antes de caer desde allí. Dado que el pico puede ser más bajo de lo esperado en 3.8% para la inflación general y 3.5% para el crecimiento de precios subyacente, entonces podría ser cuesta abajo desde aquí.

Los reajustes de precios tienden a ocurrir en abril en el Reino Unido, y los últimos meses del año pueden ver debilitarse las presiones inflacionarias. El BoE y el Canciller esperarán que esto sea cierto. En agosto, el BoE esperaba que la inflación alcanzara su punto máximo en 4% y luego cayera en 2026 y finalmente alcanzara la tasa objetivo del 2% en 2027. Aunque el BoE dijo que había riesgos en torno a esta previsión, también mencionaron que si el gasto caía más rápido de lo esperado, esto podría reducir aún más la presión sobre los precios. Así, una perspectiva débil para el consumidor combinada con un impulso inflacionario más bajo podría ser las condiciones adecuadas para un recorte de tasas antes de lo esperado.

Los bonos del Reino Unido brillan

Los Gilts del Reino Unido son los mejores performers a nivel global esta mañana, el rendimiento a 2 años ha bajado 9 puntos básicos y el rendimiento a 10 años ha caído más de 7 puntos básicos. En el último mes, los rendimientos a 2 años del Reino Unido han bajado 21 puntos básicos, y el rendimiento a 10 años ha caído 31 puntos básicos, superando las pérdidas de los rendimientos europeos y estadounidenses.

La caída en los rendimientos se debe a una confluencia de factores, incluyendo preocupaciones sobre las perspectivas de crecimiento, la impresión más baja del IPC de hoy, y esperanzas de que la Canciller Rachel Reeves construya un mayor margen fiscal en su presupuesto. Si bien los aumentos de impuestos no son buenos para el crecimiento, una mezcla de aumentos de impuestos y recortes sustanciales en el gasto podría mantener los rendimientos contenidos.

En general, las acciones y bonos del Reino Unido están robando el espectáculo hoy, mientras la libra se hunde. El FTSE 100 está desafiando la tendencia en Europa donde las acciones están cayendo, el índice del Reino Unido ha subido un 0.5%, impulsado por algunos datos de ganancias sólidos.

Barclays hace el trabajo pesado para el sector financiero del Reino Unido

Barclays está liderando al sector bancario del Reino Unido al alza hoy y su precio de acción ha subido más del 3% tras publicar ganancias anteriormente. El banco dijo que tenía poca exposición al crédito privado, lo que es un bono para los inversores nerviosos. El banco también reportó números sólidos en banca de inversión y préstamos al por menor, lo que alegra el ánimo de los accionistas el miércoles. Los sólidos resultados no están teniendo mucho efecto en otros prestamistas del Reino Unido, y Barclays está haciendo el trabajo pesado para el sector financiero del Reino Unido hoy. Esto podría deberse al aumento de las apuestas por recortes de tasas, lo que podría perjudicar los márgenes de préstamos bancarios en el futuro.

Los metales preciosos se estabilizan mientras los mineros llevan al FTSE 100 al alza una vez más

La estabilización en el precio del oro y la plata también está teniendo un impacto positivo en el FTSE 100, y los mineros de oro, incluyendo Fresnillo y Endeavour, están subiendo más del 3% hoy mientras el precio del oro se estabiliza por encima de 4.100$. El hecho de que la abrupta venta del martes no haya desencadenado una caída por debajo de 4.000$ también es positivo para las perspectivas de los metales preciosos. Eso sugiere que el movimiento de precios del martes fue un sacudón, tras un fuerte aumento en el precio del oro y la plata, en lugar de un signo de problemas más profundos en el mercado.

Foco en los resultados de Tesla

Hoy, la atención estará en las ganancias de Tesla tras el cierre del mercado, y la reacción del mercado a las ganancias de Netflix. El ingreso neto fue más débil de lo esperado, debido a un problema fiscal en Brasil. Sin embargo, los resultados subyacentes fueron sólidos. El precio de la acción ha bajado más del 7% en el comercio previo al mercado, sin embargo, esto se debe a problemas idiosincráticos relacionados solo con Netflix, y puede no llevar a una venta más amplia en el espacio tecnológico.

Las acciones de Netflix caen tras un problema fiscal en Brasil

Los resultados de Netflix sugieren que los operadores no están mostrando piedad a las empresas en esta temporada de ganancias. Un mal movimiento o un fallo en las ganancias están siendo castigados. Sin embargo, creemos que tras una reacción instintiva a esta noticia, los inversores podrían comprar la caída, ya que los fundamentos de la empresa siguen siendo sólidos y el compromiso de los usuarios sigue siendo alto incluso frente a las amenazas de YouTube y otros servicios de streaming gratuitos.